Bästa internationella bolagen att äga: 2026 års upplaga

Investerare från nästan alla delar av världen uppvisar en viss home bias: en tendens att föredra inhemska aktier framför internationella. Det är förståeligt. Investerare är sannolikt mer bekanta med dessa varumärken och känner sig därför mer bekväma med att placera sina pengar i dem.

Men i dagens investeringsvärld är ”att lägga till internationell exponering ett av de första stegen mot en diversifierad portfölj”, enligt Morningstars portföljstrateg Amy Arnott.

Med detta i åtanke, hur kan aktieinvesterare ta sig an internationella investeringar?

Först och främst är det viktigt att komma ihåg att vi på Morningstar inte ser på investeringar genom linsen av dagliga kursrörelser eller heta tips. Vi ser ägandet av en enskild aktie som liknande ägandet av en liten del av företaget eller den underliggande verksamheten i sig.

Tänk på hur mycket tid vi lägger på att undersöka och jämföra alternativ innan vi köper en bil. Det brukar vara mycket, och det brukar fungera bra för våra behov, överträffa förväntningarna och ge oss ett pålitligt transportmedel. Det är samma tillvägagångssätt som vi använder när vi köper en aktie.

Ett av de bästa sätten att identifiera högkvalitativa företag är att kolla in Morningstars Economic Moat Rating, som bedömer ett företags konkurrensfördelar. Termen ”economic moat” myntades av Warren Buffett, som sa: ”Nyckeln till investeringar är ... att fastställa ett visst företags konkurrensfördelar och, framför allt, hur hållbara dessa fördelar är. De produkter eller tjänster som har breda, hållbara vallgravar omkring sig är de som ger avkastning till investerarna.”

Vi använde vallgravsbetyget som utgångspunkt för att sammanställa en lista över de bästa företagen du kan äga. Som de bästa företagen i vår täckning har de breda ekonomiska vallgravsbetyg, styrkan i deras konkurrensfördelar är antingen stabil eller ökande, de har förutsägbara kassaflöden och de fördelar sitt kapital effektivt. (Du kan läsa mer om denna metodik här.)

Här är de 37 företag som är baserade utanför USA som klarade urvalet.

Industri är den sektor som är mest representerad på listan med 11 företag. Konsumentvaror och hälsovård ligger tätt efter med 10 respektive 6 företag.

En varning: Denna lista är inte en uppmaning att omedelbart köpa alla dessa företag. Det är snarare en lista över aktier som du bör hålla ett öga på och leta efter attraktiva ingångspunkter för. Även det bästa företaget kan vara en dålig investering om du betalar för mycket, och vissa av företagen på denna lista är för närvarande övervärderade.

Med detta sagt noterar vi fyra aktier på listan som fått Morningstar-betyget 5 stjärnor per den 10 december 2025, vilket innebär att de är undervärderade enligt Morningstars uppskattningar av verkligt värde:

• Danska Coloplast COLO B, ett företag som tillverkar medicinska instrument och förbrukningsartiklar.
• Brittiska RELX RELX, en global leverantör av verktyg för affärsanalys och beslutsfattande.
• Kanadensiska Thomson Reuters TRI, som tillhandahåller affärsinformationstjänster.
• Kina-baserade Yum China Holdings YUMC, landets största restaurangkedja.

Här är vad våra analytiker har att säga om dessa fyra undervärderade namn från listan.

Coloplast

Coloplast, med säte i Danmark, är ledande inom global stomi- och kontinensvård. Företaget har gjort inbrytningar på de koncentrerade marknaderna för urologi och fragmenterad sårvård, men är fortfarande en perifer aktör där. Däremot har Coloplast en lång historia av konsekvent och betydelsefull innovation inom stomi- och kontinensvård, vilket har lett till en dominerande ställning i Europa och tillväxt i USA. Sedan 2008 har företaget gjort ett beundransvärt arbete med att trimma sin kostnadsstruktur samtidigt som det fokuserat på lönsam tillväxt. Efter att ha flyttat större delen av sin produktion till Ungern, Kina och Costa Rica har Coloplast nu en bruttomarginal som slår konkurrenten Convatec med mer än 1 150 baspunkter. För närvarande ändrar Coloplast sin inriktning för att öka tillväxten genom att gå in på nya marknader, med fokus på USA.

Vi har länge varit imponerade av företagets förmåga att tillhandahålla genomtänkta, användarvänliga förbättringar av sina stomi- och intermittenta katetrar, som har vunnit över slutanvändarna. På senare tid har Coloplast höjt ribban genom att införliva mer sofistikerad teknik i sina produkter och göra motsvarande investeringar i kliniska studier för att demonstrera värdet av dessa förbättringar. Till exempel tömmer den nya intermittenta katetern Luja urinblåsan mer fullständigt för att minska risken för urinvägsinfektioner.

Vi är mindre positiva till Coloplasts sårvårdssegment, där det finns många konkurrerande produktlanseringar. Coloplasts sårvårdsporterfölj har historiskt sett varit inriktad på lågteknologisk skumplast, vilket gör företaget mer sårbart i takt med att avancerad sårvård har gått mot hydrofiber- och antibakteriella produkter. Dessutom står Coloplast, liksom alla konkurrenter på denna marknad, inför relativt låga bytekostnader för kunderna. Dessutom säljs majoriteten av sårvårdsprodukterna till leverantörer (i stället för direkt till patienterna själva), vilket innebär att det finns ett större prispress från inköpsorganisationer och statligt finansierade upphandlingar. Coloplasts förvärv av Kerecis ger dock företaget en stark position för att konkurrera inom den snabbt växande nischen för biologisk sårvård med sina unika fiskhudsterapier.

RELX

RELX, med säte i Storbritannien, är en global leverantör av affärsinformation, analyser och beslutsverktyg för yrkesverksamma inom olika branscher. Företaget genererar intäkter främst genom att skapa och sälja tillgång till kuraterade informationsdatabaser, analyser och tidskrifter. Dessutom anordnar RELX stora evenemang såsom mässor och konferenser.

Nästan alla informations- och analysprodukter levereras digitalt, och tryckta produkter utgör numera en mindre del av verksamheten. Produkterna säljs huvudsakligen via prenumeration, vilket står för cirka 55% av intäkterna. Majoriteten av de återstående 45% av transaktionsintäkterna omfattas dock av långsiktiga avtal med volymbaserade element, vilket innebär att de i huvudsak är återkommande.

Kärnan i RELX strategi är att utöka sitt utbud av informationsbaserade analys- och beslutsverktyg för att hjälpa sina kunder att bli mer produktiva och fatta bättre beslut i sitt dagliga arbete. Företaget strävar också efter att expandera till närliggande områden och geografiska områden med högre tillväxt, både organiskt och genom selektiva förvärv. Slutligen fokuserar RELX på kontinuerlig processinnovation för att hålla kostnadsökningen under intäktsökningen.

Företaget anger inga exakta siffror för sina strategiska mål. Istället strävar företaget efter att leverera en förbättrad intäkts- och vinsttillväxtprofil och högre avkastning. Enligt vår uppfattning kan investerare normalt förvänta sig en organisk intäktstillväxt på mellan 5 och 9% och en ökning av den justerade rörelsemarginalen med 10 till 40 baspunkter varje år i vad vi anser vara en verksamhet med låg osäkerhet.

Thomson Reuters

Thomson Reuters är en ledande leverantör av juridiska, skattemässiga, redovisningsmässiga och riskrelaterade informationstjänster och programvara, främst i USA. Företagets innehållsdrivna teknik hjälper kunderna med tre huvudsakliga uppgifter: (1) att hitta svar på komplexa branschspecifika frågor, (2) att skapa arbetsprodukter såsom juridiska dokument, skattedeklarationer och efterlevnadsrapporter, och (3) att hantera risker, såsom att besluta om man ska acceptera en ny kund eller använda en viss leverantör. Dessutom är Reuters News en av världens ledande oberoende nyhetsbyråer.

Företagets strategiska mål har varit konsekventa under de senaste åren. För det första att prioritera investeringar i sina bästa verksamheter och möjligheter, de så kallade ”Strategic Seven”. Detta inkluderar flaggskeppsprodukter som Westlaw och UltraTax CS, samt nyare tillskott till portföljen som SurePrep och CoCounsel. För det andra, ökade investeringar i produktinnovation, särskilt inom generativ artificiell intelligens. Slutligen optimering av portföljen. Thomson har under de senaste åren sålt sin andel i London Stock Exchange Group, värd flera miljarder dollar, vilket har gjort det möjligt att förvärva flera snabbväxande verksamheter som ligger nära portföljen och avyttra vissa långsamt växande verksamheter, samtidigt som man har bibehållit en oklanderlig balansräkning. Vi förväntar oss fler kompletterande förvärv under de kommande åren.

Fram till 2026 siktar Thomson på en organisk omsättningstillväxt på 7,5–8,0%, inklusive 9,5% för de tre stora segmenten tillsammans (jurister, företag och skatte- och redovisningskonsulter). Dessutom bör det fria kassaflödet uppgå till minst 2 miljarder dollar, och EBITDA-marginalen förväntas öka med 50 baspunkter under 2025.

Yum China

Den kinesiska restaurangbranschen fortsätter att möta motvind från nedgången på fastighetsmarknaden och avsaknaden av betydande ekonomiska stimulansåtgärder, vilket påverkar konsumenternas konsumtion. I detta läge rekommenderar vi investerare att fokusera på företag som har tillräcklig storlek för att kunna vara mer aggressiva i sin prissättning, eftersom värdeorienterade aktörer vanligtvis presterar bättre under ekonomiska nedgångar. En sund balansräkning är också avgörande.

Yum China är väl positionerat för att vinna marknadsandelar på den fragmenterade kinesiska restaurangmarknaden, som är värd 700 miljarder dollar. Trots de nuvarande motvindarna är vi fortsatt övertygade om den långsiktiga tillväxten inom snabbmatsrestaurangsegmentet, som drivs av tre långsiktiga trender: (1) det ökande antalet kontorsanställda, (2) stigande disponibla inkomster och (3) mindre familjer.

Yum Chinas skalfördelar innebär konkurrenskraftiga priser och jämn kvalitet och service, vilket skapar förtroende hos konsumenter som söker pålitliga matupplevelser. Detta ger företaget möjlighet att ta marknadsandelar på en marknad där kedjerestauranger endast står för 20 % av branschens utgifter, jämfört med 35 % i genomsnitt globalt och 60 % i USA.

Även om nya möjligheter som Lavazza och Huang Ji Huang har fått mindre uppmärksamhet på senare tid, troligen på grund av den ekonomiska avmattningen, anser vi att de fortfarande erbjuder attraktiva långsiktiga utsikter. Detta beror på deras differentierade erbjudanden, tillväxtpotential vid ekonomisk återhämtning och förmåga att utnyttja koncernens interna leveranskedja för att sänka livsmedelskostnaderna.

Vi förväntar oss att företaget kommer att uppnå sina mål för 2024–2026, som inkluderar: (1) en genomsnittlig årlig nettoenhetstillväxt på 1 800 restauranger, (2) en tvåsiffrig årlig tillväxttakt för vinst per aktie och (3) 1,5 miljarder dollar i årlig avkastning för aktieägarna. Samtidigt som man är medveten om risken för en ytterligare ekonomisk avmattning och en dämpad tillväxt på restaurangmarknaden, planerar ledningen att öka marknadsandelen genom att: (1) expandera till mindre städer där KFC ännu inte finns, (2) bredda Pizza Huts räckvidd till städer där KFC finns men inte Pizza Hut, samtidigt som man omvandlar underpresterande enheter till det billigare Wow-formatet, och (3) påskynda franchisetagarnas expansion på strategiska platser som motorvägscentrum, sjukhus och universitetscampus.

Redaktörens anmärkning: Denna artikel baseras på 2026 års upplaga av Morningstars lista över de bästa företagen att äga. Se hela listan över företag och läs om vår urvalsmetodik.