Viktiga Morningstarbetyg för BlackRock
- Uppskattat verkligt värde: 1 170,00 USD
- Morningstar Rating: ★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Bred
- Morningstar Uncertainty Rating: Högt
Vad vi tyckte om BlackRocks rapport
BlackRock BLK avslutade december 2025 med ett rekordhögt förvaltat kapital på 14,042 biljoner USD, en ökning med 21,6% jämfört med föregående år och över vår uppskattning på 13,966 biljoner USD. Företaget fortsätter att dra nytta av inflöden till sina passiva erbjudanden samt av de pågående marknadsuppgångarna.
Varför det är viktigt: BlackRock fortsätter att överträffa de flesta av sina traditionella konkurrenter inom kapitalförvaltning när det gäller organisk tillväxt av förvaltat kapital, eftersom dess mix av indexfonder och börshandlade fonder tilltalar investerare mer än dess aktiva produkter. Utbyggnaden av företagets privata kapitalplattform har bara ökat dess förmåga att generera positiva flöden på en mer konsekvent basis.
- Nettoinflödet på 268 miljarder USD under fjärde kvartalet motsvarade en årlig organisk tillväxt på 8,6% för förvaltat kapital, vilket är långt över vårt årliga mål på 3–5%. Vi förväntar oss lägre tillväxttal från de flesta av BlackRocks konkurrenter när de redovisar sina resultat.
- iShares-plattformen är fortfarande den största drivkraften för BlackRock. Företaget uppnådde ett rekordresultat på 181 miljarder USD i långsiktiga nettoinflöden, vilket motsvarar en årlig organisk tillväxttakt på 13,9% för förvaltat kapital, från sin ETF-verksamhet under fjärde kvartalet.
Slutsats: Vi hade förväntat oss att andra halvåret 2025 skulle präglas av ökade motvindar för flöden och marknadsvinster i takt med att effekterna av den amerikanska regeringens finans-, tull- och invandringspolitik blev tydligare, men BlackRock fortsatte att dra nytta av de pågående marknadsvinsterna.
- Även om det inte fanns mycket i BlackRocks resultat för fjärde kvartalet som skulle förändra vår långsiktiga syn på företaget, förväntar vi oss att höja vår uppskattade verkliga värde från 1 170 USD till 1 200 USD per aktie, eftersom vi justerar baslinjen för AUM i vår värderingsmodell. Vi anser att aktierna är något undervärderade just nu.
- Vi förväntar oss dock att fortsätta vara försiktiga i våra kortsiktiga antaganden för BlackRock och övriga amerikanska förvaltare. Vi tror att de politiska åtgärder som vidtagits under det senaste året så småningom kommer att påverka aktie- och räntemarknaderna.
