Viktiga Morningstarbetyg för Berkshire Hathaway
- Vårt : 765 000 dollaruppskattade verkliga värde
- : ★★★★Morningstar Rating
- : SvagMorningstar Economic Moat Rating
- : LågMorningstar Uncertainty Rating
Vår syn på Berkshire Hathaways rapport
Berkshire Hathaway BRK.A, som har tilldelats en smal vallgrav, redovisade justerade rörelseresultat för första kvartalet som låg i linje med våra förväntningar. Företaget fortsätter att dra nytta av starka försäkringsresultat inom sina försäkringsverksamheter, trots att prisnivån har sjunkit under det senaste året.
Varför det är viktigt: Berkshire har historiskt sett kompenserat för svagare resultat inom ett eller flera av sina segment genom bättre resultat inom andra.
- Efter flera år med utmärkta resultat har prissättningen inom försäkringsverksamheten normaliserats, men eftersom inga större katastrofförluster inträffade under första kvartalet var försäkringsresultatet stabilt.
- BNSF ligger fortfarande löpande efter Union Pacific, trots att bolaget under första kvartalet återigen förbättrade sin driftsmarginal (skillnaden i driftsmarginal mellan de två företagen uppgår till cirka 425 baspunkter).
- Berkshire Hathaway Energy kunde samtidigt redovisa förbättrade resultat för första kvartalet, men framtida resultat kan fortfarande påverkas negativt av rättstvister rörande skogsbränder och lagstiftning som syftar till att begränsa investeringar i förnybar energi.
- Divisionen för tillverkning, tjänster och detaljhandel redovisade en hygglig omsättningsökning under första kvartalet, med hjälp av förvärvet av OxyChem, men marginalerna påverkades negativt av högre kostnader.
Sammanfattning: Eftersom Berkshires resultat för första kvartalet i stort sett stämmer överens med våra förväntningar räknar vi med att behålla vårt uppskattade verkliga värde på 765 000 dollar (510 dollar) per A- (B-)aktie.
- Om effekten av kapitalvinster/-förluster och övriga justeringar exkluderas ökade de justerade rörelseintäkterna under första kvartalet med 4,4 % jämfört med samma period föregående år till 93,7 miljarder dollar. Samtidigt steg det justerade rörelseresultatet med 17,7 % jämfört med samma period föregående år till 11,3 miljarder dollar, då försäkringsverksamheten redovisade högre försäkringstekniska resultat men lägre kapitalintäkter, medan övriga delar av portföljen uppvisade goda vinster.
- Bokfört värde per aktie, som utgör en god indikator för att mäta förändringar i Berkshires inneboende värde, ökade med 11,1 % jämfört med föregående år och uppgick till 505 723 dollar, jämfört med 455 055 dollar vid utgången av mars 2025.
