Barclays rapport: Avkastningen på det materiella egna kapitalet överstiger helårsmålet trots engångsreserveringar

Viktiga Morningstarbetyg för Barclays

• Vårt
  uppskattade verkliga värde
  : GBX 435
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Ingen
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Hög

Vår syn på Barclays rapport

Barclays BARC rapporterade en avkastning på materiellt eget kapital på 13,5 % för första kvartalet, vilket ligger över målet på 12,5 % för 2026.

Varför det är viktigt: Barclays bokförde en avsättning på 228 miljoner GBP för sin exponering mot långivaren MFS samt ytterligare en avsättning på 105 miljoner GBP relaterad till utredningen av bilfinansiering. Dessa engångskostnader tyngde ett i övrigt bra kvartal.

• Investeringsbanken gynnades av den ökade volatiliteten på aktiemarknaden och såg även en stark efterfrågan inom rådgivning och aktiekapitalmarknader. Detta motverkades dock delvis av ett starkare brittiskt pund gentemot den amerikanska dollarn.
• Det aviserade återköpet av aktier på 500 miljoner GBP för kvartalet låg under konsensusprognoserna som samlats in av Barclays och ligger under vår prognos på 3 miljarder GBP för helåret. Med detta sagt anser vi att våra förväntningar på Barclays kapitalgenerering och dess kapitalnivåmål fortfarande möjliggör ett återköp på 3 miljarder GBP.

Slutsats: Vi behåller vårt uppskattade verkliga värde på 435 GBP per aktie och vårt inget vallgravsbetyg. Aktierna är rätt värderade.

Nyckeltal: Kreditförluster, exkluderade avsättningar relaterade till MFS, låg inom den konjunkturcykelöverskridande kreditförlustnivån på mellan 50 och 60 baspunkter. Betalningsförseningar på kort i USA ligger också inom intervallet för de senaste kvartalen sedan 2024.