Viktiga Morningstarbetyg för Apple
- Fair Value Estimate: 60 USD
- Morningstar Rating: ★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Bred
- Morningstar Uncertainty Rating: Medel
Vad vi tyckte om Apples rapport
Apple AAPL redovisade fantastiska resultat för decemberkvartalet, med en tillväxt på 23 % jämfört med föregående år för iPhone-intäkterna och en ökning av bruttomarginalen med över 100 baspunkter. Prognosen för marskvartalet tyder på fortsatt hög tillväxt och ytterligare marginalökning.
Varför det är viktigt: Tillväxten för iPhone var imponerande och blev cirka 10 % högre än vår prognos. Vi tror att Apple gynnas av en stark uppdateringscykel 2026, driven av uppdämd efterfrågan från kunderna. Lönsamheten imponerade också på oss trots motvind från minnespriser och pågående tullkostnader.
- Intäktstillväxten i Kina var exceptionella 38 % jämfört med föregående år och visar en kraftig vändning efter två år av underprestanda. Vi ser fortfarande långsiktiga motvindar för Apples tillväxt i Kina, men detta kvartal visar företagets förmåga att konkurrera och vinna mot den förstärkta inhemska konkurrensen.
- Leveransbegränsningar begränsar Apples förmåga att möta efterfrågan, främst för iPhone och AirPods. Vi förväntar oss att den begränsade tillgången, främst på grund av att Apple konkurrerar om chipstillverkningskapacitet hos TSMC med företag som Nvidia, kommer att bestå under året, men att den kommer att ha en låg inverkan på resultatet.
Slutsats: Vi höjer vår uppskattade verkliga värdebedömning för Apple, som har en bred vallgrav, från 240 USD till 260 USD per aktie, vilket återspeglar en starkare kortsiktig tillväxt för iPhone och högre lönsamhet. Aktien steg något i efterhandeln och verkar vara rätt värderade enligt vår uppfattning.
- Vi förväntar oss nu en stark tillväxtcykel för iPhone under räkenskapsåret 2026, med en omsättningstillväxt på låga tvåsiffriga tal, upp från tidigare höga ensiffriga tal. Vi ser fortsatt en tillväxt på medelhöga ensiffriga tal på lång sikt, men Apple gynnas av en stark uppdateringscykel med iPhone 17-familjen på kort sikt.
- Apples obevekliga expansion av bruttomarginalen, trots tullar och skyhöga priser på minneschips, höjer våra förväntningar. Vi bedömer att Apple når en bruttomarginal på 50 % inom två år, upp från 38 % 2020. Vi tillskriver denna expansion Apple Silicon och den växande försäljningen av tjänster.
