Morningstarbetyg för Apple Inc.
- Uppskattning av verkligt värde: 210 USD
- Morningstar Rating: ★★
- Morningstar Rating av ekonomisk vallgrav: Bred
- Morningstar Rating för osäkerhet: Medelhög
Apple AAPL presenterade sin nya iPhone 17-serie på tisdag, inklusive en helt ny, ultratunn iPhone Air. Ledningen tillkännagav också uppdateringar av Watch-sortimentet, inklusive Series 11 och Ultra 3, och AirPods Pro 3.
Varför det är viktigt: iPhone 17-familjen uppfyllde våra förväntningar och visar på en fortsatt utveckling av Apples flaggskeppsprodukt. Vi tycker att den nya Air-modellen är attraktiv, men vi förväntar oss fortfarande inte att den nya formfaktorn kommer att stimulera en betydande tillväxtökning för företagets enhetsförsäljning.
- Apple betonade hela tiden sin befintliga uppsättning funktioner för artificiell intelligens, inklusive funktioner för Live Translation och Visual Intelligence. Vi gillar Apples AI-funktioner, men vi ser dem som inkrementella. Vi förväntar oss en större översyn av Siri och ett potentiellt partnerskap med Google Gemini för att få fart på enhetsförsäljningen.
- Vi fortsätter att se Apples hård- och mjukvarudesign som oöverträffad. Vi ser iPhone 17-familjen som till stor del evolutionär, men den förstärker Apples övertygande iOS-ekosystem som driver företagets breda ekonomiska vallgrav.
Den nedre raden: Vi behåller vår uppskattning av verkligt värde på 210 USD för Apple. Vi fortsätter att se att den långsiktiga försäljningstillväxten för iPhone-enheter avtar och ser inte den nya Air-modellen som en positiv katalysator. Aktierna minskade med 2% intradag på utgåvorna och ser måttligt övervärderade ut för oss.
- Vi räknar med en årlig tillväxt på 5% för iPhone-intäkterna till och med räkenskapsåret 2029, jämfört med en 10-årig historisk tillväxttakt på 7%. Detta drivs av våra förväntningar på fortsatt motvind för tillväxten från Kina och långsammare uppdateringscykler för konsumenter globalt.
Framöver: Alla de nya produkterna lanseras den 19 september. Vi förväntar oss att de senaste lanseringarna kommer att driva den typiska säsongsmässiga omsättningstillväxten för Apple. Vi förväntar oss en liten sekventiell uppgång i septemberkvartalet med 12 dagars försäljning av nya produkter och en betydande sekventiell tillväxt i decemberkvartalet.
