Apple: Marslanseringar, inklusive den helt nya MacBook Neo, håller priserna låga trots minnesinflation

Viktiga Morningstarbetyg för Apple

• Vårt
  uppskattade verkliga värde
  : USD 260
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Bred
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Medel

Apple AAPL presenterade en rad nya produkter under veckan som började den 2 mars, med den helt nya MacBook Neo som höjdpunkt. Andra lanseringar inkluderade uppdaterade versioner, såsom iPhone 17e, nya M5-seriechips i MacBook-modeller, en ny iPad Air med ett uppdaterat M4-chip och nya Studio-skärmar.

Varför det är viktigt: Dessa uppdateringar var till största delen evolutionära. Vi noterar en stark betoning på AI-beredskap i alla produktlanseringar och att Apple avstod från att höja priserna i hela sortimentet. Vi är fortsatt imponerade av Apples produkt- och silikonekosystem med tät mjukvaruintegration.

• Trots skyhöga priser på minneschips höll Apple priserna oförändrade för Mac och iPad, i linje med iPhone 17-familjen. Vi gillar att Apple absorberar minnespriserna och vi tror att företaget är skickligt på att förhandla i en miljö med kraftigt stigande priser samtidigt som det upprätthåller en stark marginal.
• Nya produkter inkluderar uppdaterade processorer, tillsammans med anslutningskretsar som N1 (Wi-Fi och Bluetooth) och C1X (mobil). Vertikalt integrerad kiseldesign hjälper Apple att hålla priserna nere, höja marginalerna och utveckla mer tätt integrerad mjukvara och hårdvara.

Slutsats: Vi behåller vårt uppskattade verkliga värde på 260 USD för Apple, som har en bred vallgrav, eftersom de evolutionära uppdateringarna stämmer överens med våra prisförväntningar och stärker vår uppfattning om Apples starka produktutbud. Aktien framstår som rätt värderad och rörde sig inte mycket vid lanseringen.

• Vi förväntar oss att Apple kommer att fortsätta öka sina marginaler, även trots tullar och kostnadstryck på minnen. Vi tror att Apples premiumpriser har inbyggda buffertar för komponentkostnadsinflation och att företaget får de bästa kontraktspriserna för minnen, långt under de astronomiska spotpriserna.
• Apple har sänkt de inflationsindexerade priserna med nära 20 % sedan 2020, samtidigt som bruttomarginalen har ökat med mer än 800 baspunkter. Vi tillskriver Apples marginalprestanda den bästa leverantörskedjehanteringen i klassen och den fortsatta vertikala integrationen.