The Information rapporterade att Meta Platforms förhandlar om att köpa Googles specialanpassade Tensor Processing Unit-chips, eller TPU-chips, för artificiell intelligens. Aktierna i AI-chip-leverantörerna Nvidia och AMD sjönk med så mycket som 4% respektive 7% den 25 november.
Varför det är viktigt: Googles TPU-chip verkar vinna mark utanför Googles interna användningsområden. Vi har länge förväntat oss att hyperscalers som Meta skulle utveckla specialanpassade AI-processorer (ASIC), men det är möjligt att Meta minskar sin chiputveckling och istället vänder sig till Google för ASIC.
- Meta är en stor kund till Nvidia och en viktig ny partner till AMD, som också strävar efter att vinna marknadsandelar inom AI-processorer. Dessa rapporter ökar risken, men inte säkerheten, för att TPU:er kommer att ersätta AI-chip från dessa två andra leverantörer.
- Vi har dock länge trott på en AI-värld där Nvidia, AMD och ASIC alla har en plats. Dessa diskussioner förändrar inte denna dynamik, enligt vår uppfattning. Det sagt är den relativa marknadsandelen för chip från alla tre källorna osäker och kommer att baseras på framtida innovation och genomförande.
Slutsats: Vi behåller våra uppskattade uppskattade verkliga värden på 240 USD för Nvidia med bred vallgrav och 270 USD för AMD med smal vallgrav. Vi behåller våra mycket höga osäkerhetsbetyg för båda företagen eftersom AI-dynamiken förändras snabbt och baseras på otydliga förhandlingar mellan teknikledarna.
- För Nvidia förväntar vi oss att företaget oundvikligen kommer att förlora marknadsandelar till ASIC:er som TPU:er i vissa användningsfall. Företagets dominans inom AI-programvara och nätverk kring dessa chips bör dock göra att Nvidia förblir den föredragna AI-leverantören och branschledaren.
- Rapporterna är kanske mer oroande för AMD, som behöver bevisa sin AI-kapacitet för hyperscalers. Med detta sagt ser vi dessa rapporter mer som en förändring i Metas ASIC-strategi till TPU:er än som ett tecken på att partnerskapet mellan Meta och AMD är dömt att misslyckas.
