Viktiga Morningstarbetyg för Alphabet
- Fair Value Estimate: 340 USD
- Morningstar Rating: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Bred
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
Vad vi tyckte om Alphabets rapport
Alphabet GOOG levererade en solid rapport för tredje kvartalet med en försäljning som ökade med 16% till 102 miljarder USD och justerade rörelsemarginaler som ökade med 160 punkter till 34%. Google Cloud fortsätter att gå på högvarv och accelererar sekventiellt till en tillväxttakt på 34% under kvartalet, vilket utgör 15% av den totala försäljningen.
Varför det är viktigt: Alphabets starka genomförande av artificiell intelligens, visat av den starka utvecklingen för Gemini-appen, som har mer än 650 miljoner månatliga användare, tillsammans med dess förmåga att leverera solida annonsintäkter, fortsätter att driva resultat samtidigt som det AI-ledda hotet om disruption motbevisas.
- Inom sök gillar vi AI-översikter och AI-läge som verktyg som inte bara behåller användare utan också driver tillväxt i antalet sökfrågor och förbättrat användarengagemang. Med högre frågetillväxt som drivs av dessa AI-funktioner kan Alphabet öka sin annonsinventering och lyfta försäljningen i processen.
- När agentdriven webbsökning tar fart kommer det också att vara avgörande att ha tillgång till och kontroll över Chromes användarbas på flera miljarder, eftersom funktioner för agenthandel kan göra det möjligt för Alphabet att få en rejäl intäktsgrad på agentledd handelsaktivitet och låsa upp en ny tillväxtvektor.
Slutsatsen: Vi höjer vår uppskattning av verkligt värde för Alphabet till 340 USD från 300 USD efter företagets kvartalsresultat, som överträffade våra förväntningar. Tillväxten på 79% i företagets Google Cloud-backlog, upp från 37% förra kvartalet, pekar på en vändpunkt i molnefterfrågan som kommer 2026.
- Baserat på den massiva ökningen av Google Clouds backlog höjer vi vår femåriga tillväxt för Google Cloud till 34%, upp från 30% i vår tidigare prognos. Denna ökning är den viktigaste drivkraften bakom vår ökning av verkligt värde.
- Under de senaste sex månaderna har Alphabets aktie stigit med mer än 75% när marknaden gradvis anammat vår syn på Alphabet som en AI-ledare, inte en eftersläntrare. Med vår ökning av verkligt värde ser vi ytterligare uppsida när Google Cloud fortsätter att driva AI-intäktsgenerering samtidigt som sök är fortsatt solid.
