Viktiga Morningstarbetyg för Alphabet
- Fair Value Estimate: USD 340
- Morningstar Rating: ★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Bred
- Morningstar Uncertainty Rating: Medel
Vad vi tyckte om Alphabets rapport
Alphabet GOOG redovisade starka rapport för fjärde kvartalet, med en försäljningsökning på 18 % till 113 miljarder USD och justerade rörelsemarginaler som minskade med 50 baspunkter till 31,6 %. Google Cloud fortsätter att vara stjärnan i showen, med en tillväxt på 48 % både sekventiellt och jämfört med föregående år.
Varför det är viktigt: Det är länge sedan marknaden avskrev Alphabet som en eftersläntrare inom artificiell intelligens. Den massiva uppgången i Alphabet-aktien speglar en vändning, där investerare nu ser företaget som en vinnare inom AI, med AI som driver försäljningen i företagets många segment.
- Den mest uppenbara vinnaren av AI inom Alphabet är fortfarande dess molnverksamhet, som nu utgör 16 % av företagets totala omsättning. Lanseringen av Gemini 3, Alphabets senaste stora språkmodell, fortsatte att öka företagets marknadsandelar inom företags- och konsumentmarknaden.
- Vi är imponerade av hur Alphabet fortsätter att integrera AI i Google Search. Genom att lägga till funktioner som AI Overviews och AI Mode har företaget inte bara mildrat ett reellt konkurrenshot från GenAI-chattbottar utan också ökat antalet sökningar och annonspriset per sökning.
Slutsats: Vi behåller vårt uppskattade verkliga värdet på 340 USD för Alphabet, som har en bred vallgrav, och fortsätter att se företaget som en klar ledare inom AI. Aktierna handlades något ned i efterhandeln, och vi anser att de är rätt värderade.
- Vi fortsätter att applådera Alphabets fullstack-AI-strategi, som gör det möjligt för företaget att vara herre över sitt eget öde. Till skillnad från konkurrenter som förlitar sig på externa AI-laboratorier och AI-chips, verkar Alphabets investeringar i Google DeepMind och TPU:er bli allt mer framsynta med tiden.
Helhetsbild: Även om resultaten fortfarande är positiva är det viktigt att ta ett steg tillbaka och vara medveten om kostnaderna förknippade med AI. Förvaltaren prognostiserade cirka 180 miljarder USD i investeringar under 2026, en ökning med 97 % jämfört med föregående år och 38 % av vår försäljningsprognos för året.
Kommande händelser: Vi förväntar oss en bredare lansering av annonser inom AI Search under 2026, vilket bör öka försäljningen för Google Search.
