Viktiga Morningstarbetyg för Alphabet
- Uppskattat verkligt värde: 300 USD
- Morningstar Rating: ★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Bred
- Morningstar Uncertainty Rating: Medelhög
Anthropic utökar användningen av Alphabets AI-acceleratorer
Anthropic tillkännagav en betydande utökning av sin användning av AlphabetGOOG/GOOGL:sAI-acceleratorer. Affären, som är värd tiotals miljarder dollar, omfattar användningen av Alphabets tensorprocessorer samt traditionella Google Cloud-tjänster, med mer än 1 gigawatt kapacitet som kommer att tas i drift 2026.
Varför det är viktigt: Vi tror att Anthropics åtagande på flera miljarder dollar är ett förtroendebevis för Alphabets TPU:er och en viktig intäktskälla. I takt med att laboratorier för artificiell intelligens söker efter kapacitet ser vi att TPU:er bara kommer att bli allt viktigare.
- Med 1 GW kapacitet avsatt för Anthropic år 2026 tror vi att detta kommer att generera omkring 8–10 miljarder USD i årlig försäljning, vilket kommer att driva på en betydande tillväxt i Google Clouds försäljning.
- Vi ser också Geminis fortsatta framgångar, med den senaste virala lanseringen av Nano Banana, en bildfokuserad modell, som ett bevis på att Alphabet visar sin styrka inom AI på konsumentmarknaden, en trend som vi förväntar oss kommer att accelerera.
Slutsats: Vi höjer vår uppskattning av det verkliga värdet för Alphabet, som har en bred vallgrav, från 237 USD till 300 USD per aktie, eftersom vi räknar med snabbare tillväxt inom molntjänster och förbättrad lönsamhet på längre sikt. Vi anser att aktien är något undervärderade inför rapporten för tredje kvartalet den 29 oktober.
- Vi tror att Anthropic-affären kan få andra banbrytande laboratorier som fortfarande använder Nvidias GPU:er att ompröva sina utvecklingsplaner för träning och inferens och uppmuntra dem att inkludera TPU:er som en del av sin AI-infrastruktur, särskilt eftersom kapaciteten fortfarande är begränsad.
- Ur ett strategiskt perspektiv anser vi att TPU:er inte bara ger Alphabet en kostnadsfördel när det gäller träning och inferens på egna modeller, utan också en alternativ intäktskälla för dess stora investeringar i AI.
Kommande händelser: Vi förväntar oss att rapporten kommer att ytterligare visa Alphabets förmåga att inte bara dra nytta av fortsatt AI-intäktsgenerering i Google Cloud, utan också upprätthålla en tvåsiffrig tillväxt i sin kärnverksamhet inom sökmotor.
