Viktiga Morningstarbetyg för Alibaba Group Holding
- Uppskattat verkligt värde: 258,00 USD
- Morningstar Rating: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Bred
- Morningstar Uncertainty Rating: Högt
Vad vi tyckte om Alibaba Group Holdings rapport
Alibaba Group Holdings justerade EBITA för BABA minskade med 78% sekventiellt under septemberkvartalet. Bolaget prognostiserade att molnintäkterna skulle öka “kraftigt” istället för “accelerera” under de kommande kvartalen, och att kundhanteringsintäkterna skulle minska under decemberkvartalet jämfört med samma period föregående år.
Varför det är viktigt: Justerad EBITA nådde inte vår prognos på grund av högre förluster inom snabbhandel och ökade investeringar i grundläggande modeller och artificiell intelligens. Vi sänkte prognosen för justerad EBITA med 5–7% under räkenskapsåren 2026–28 (som slutar i mars), men våra rapportprognoser för mitten av cykeln är i stort sett oförändrade.
- Vi tror att Alibabas ovilja att prognostisera en accelererad tillväxt i molnintäkterna beror på leveransbegränsningar till följd av komponentbrist, kvartalsvisa fluktuationer i den interna användningen av AI-molnet och en hög jämförelsegrund.
- Eftersom Alibaba ser en ökande efterfrågan på AI från kunderna och konstaterat att de prognostiserade investeringarna kan vara för konservativa, behåller vi våra prognoser för molnintäkter och högre investeringar än prognostiserat i stort sett oförändrade. CMR-prognosen motsvarade våra förväntningar.
Slutsats: Vi behåller vårt uppskattade verkliga värde för Alibaba, som har en bred vallgrav, på 258 USD per ADS. Aktierna är undervärderade, eftersom marknaden fortsätter att underskatta ledningens starka genomförandeförmåga och Alibabas potential inom molntjänster.
- Alibaba uppfyllde sitt löfte att halvera förlusterna inom snabbhandelsenheten fram till oktober jämfört med juli och augusti, samtidigt som man bibehöll ordervolymandelen.
- Data från tredje part stöder vår optimistiska syn på Alibabas AI-moln, vilket beskrivs i detalj i vår rapport ”Alibaba: Kinas AI-molnjätte”. På Hugging Face hade över 180 000 derivatmodeller utvecklats baserat på Qwen per den 31 oktober, mer än dubbelt så många som den näst största konkurrenten.
