Rapportsäsongen för fjärde kvartalet har överlag varit stabil på de amerikanska marknaderna, och Morningstars analytiker har höjt sina
Trots kvarstående farhågor om hållbarheten i AI-temat dominerade AI-relaterade hårdvarutillverkare listan över bolag med de största ökningarna i uppskattat verkligt värde. Åtta av de tio aktierna på listan är verksamma inom halvledar-, datorhårdvaru- eller elkomponentindustrin.
Vid tidpunkten för detta skrivande har 92 % av de 835 amerikanska börsnoterade aktierna som omfattas av Morningstars estimat rapporterat sina resultat, medan några större bolagen – däribland Broadcom AVGO, Adobe ADBE och Oracle ORCL– väntas rapportera i mars. Det skedde en genomsnittlig ökning på 3,3 % i vårt uppskattade verkliga värde under rapportsäsongen för fjärde kvartalet, vilket är högre än förra kvartalets genomsnitt på 2,5 %.
Bland aktierna som analyseras för värderingsförändringar uppvisade 13,1 % en ökning på 10,0 % eller mer – vilket är högre än föregående kvartals 11,5 % och den högsta siffran på fyra år. Under de senaste tio åren hade 7,9 % av gruppen en genomsnittlig kvartalsvis ökning av vårt uppskattade verkliga värde på 10,0 % eller mer.
De största ökningarna noterades inom basmaterial- och industrisektorerna. Cirka 29,0 % av basmaterialaktierna uppvisade en ökning av det uppskattade verkliga värdet på minst 10,0 % efter fjärde kvartalets rapport, och den genomsnittliga ökningen var 3,6 %. Bland industriföretagen hade 24,8 % en ökning av verkligt värde på minst 10,0 % och den genomsnittliga ökningen var 6,3 %.
Den sektor som hade den högsta genomsnittliga ökningen var teknik, med 6,7 %. Bland teknikföretagen såg 20,1 % en ökning av det uppskattade verkliga värdet på minst 10,0 %.
Här är de aktier som har haft den största procentuella ökningen i deras uppskattade verkliga värden:
- Sandisk SNDK: 670 USD från 135 USD
- Teradyne TER: 250 USD från 140 USD
- Applied Materials AMAT: 380 USD från 225 USD
- Western Digital WDC: 277 USD från 165 USD
- Corning GLW: 95 USD från 60 USD
- United Airlines UAL: 98 USD från 62 USD
- Seagate Technology STX: 375 USD från 250 USD
- Bloom Energy BE: 60 USD från 42 USD
- Monolithic Power Systems MPWR: 1300 USD från 920 USD
Här är vad Morningstars analytiker hade att säga om varje aktie.
Sandisk
- : 670,00 USDVårt uppskattade verkliga värde
- Ökning av verkligt värde: 396 %
- : ★★★Morningstar Rating
- : IngenEkonomisk vallgrav
Sandisks rapport för decemberkvartalet och prognosen för marskvartalet överträffade alla förväntningar. Decemberrapporten var dubbelt så hög som FactSets konsensusprognos, medan prognosen för marskvartalet är mer än tre gånger så hög som konsensusprognosen.
”Den höga efterfrågan på infrastruktur för artificiell intelligens och det relativt fasta utbudet av NAND-minnen driver priserna i höjden. Vi förväntar oss att utbudsbegränsningarna kommer att bestå åtminstone fram till 2028, vilket kommer att generera betydande pris-, intäkts- och marginalökningar för Sandisk.
”Vi höjer vårt uppskattade verkliga värde för Sandisk, som saknar konkurrensfördelar, från 135 USD till 670 USD per aktie, eftersom vi integrerar en mer aggressiv prisprognos fram till 2028. Aktierna steg med 20 % efter offentliggörandet och verkar vara rätt värderade enligt vår nya värdering.”
—William Kerwin, senior aktieanalytiker
Läs Kerwins fullständiga recension av Sandisk här.
Teradyne
- : 250,00 USDVårt uppskattade verkliga värde
- Ökning av verkligt värde: 79 %
- : ★★Morningstar Rating
- : StorEkonomisk vallgrav
Teradyne redovisade starka resultat för fjärde kvartalet, och prognosen för 2026 var ännu mer imponerande. Intäktsprognosen för första kvartalet låg nästan 25 % över FactSets konsensusprognos, och Teradynes uppdaterade långsiktiga finansiella modell tyder på betydande marknadsandelar inom testning av datachips.
”Vi är alltmer optimistiska om Teradynes förmåga att fånga upp starka AI-investeringar på medellång sikt. Företaget har redan en stark position inom testning av minnen och kundspecifika integrerade kretsar, och vi förväntar oss att nya framsteg inom GPU-testning hos Nvidia NVDA kommer att driva på ytterligare tillväxt under 2027 och därefter.
”Vi höjde vårt uppskattade verkliga värde för Teradyne, som har en bred vallgrav, från 140 USD till 250 USD, vilket återspeglar en starkare tillväxtcykel för AI under de kommande fem åren. Aktien steg med mer än 10 % under dagen efter offentliggörandet, och vi anser att aktien är något övervärderad.”
—William Kerwin
Kerwin har mer information om Teradyne-aktien här.
Applied Materials
- : 380,00 USDVårt uppskattade verkliga värde
- Ökning av verkligt värde: 69 %
- : ★★★Morningstar Rating
- : BredEkonomisk vallgrav
Applied Materials rapporterade starka resultat för januarikvartalet och gav en imponerande prognos för kalenderåret 2026. Ledningen förväntar sig en tillväxt på över 20 % i försäljningen av utrustning under 2026, vilket stämmer överens med konkurrenten Lam Researchs LRCX marknadskommentar som lämnades i slutet av januari.
”Vi förväntar oss en massiv tillväxtcykel för utrustning för tillverkning av kiselskivor, eller WFE, under de kommande tre åren. Efterfrågan på infrastruktur för artificiell intelligens är enorm, och utbudet är knappt. Vi förväntar oss en snabb utbyggnad av chipkapaciteten under de kommande åren, vilket kommer att driva på den stora efterfrågan på Applied.
”Vi höjer vårt uppskattade verkliga värde för Applied, som har en bred vallgrav, från 225 USD till 380 USD per aktie för att ta hänsyn till vår prognos om en högre tillväxtcykel för AI. Aktierna steg med 13 % i efterhandeln på grund av utsikterna för 2026 och verkar vara rätt värderade enligt vår nya värdering.”
—William Kerwin
Resten av Kerwins syn på Applied Materials finns här.
Western Digital
- : 277,00 USDVårt uppskattade verkliga värde
- Ökning av verkligt värde: 68 %
- : ★★★Morningstar Rating
- : IngenEkonomisk vallgrav
”I likhet med konkurrenten Seagate var det aktuella kvartalsresultatet stabilt, men ännu viktigare var utsikterna. Prognosen för nästa kvartal tyder på att bruttomarginalen kommer att ligga kvar över 60 %, samtidigt som företaget sannolikt kommer att öka sina intäkter med ytterligare 200 miljoner USD.
”I vår förra uppdatering förutspådde vi att prissättningen skulle bli ännu mer positiv, och så blev det också: vårt uppskattade genomsnittspris per terabyte ökade med över 2 % under kvartalet. Ledningens kommentarer om stabiliteten i prissättningsmiljön var också positiva. Detta kan komma att bestå ett tag.”
—Eric Compton, chef för aktieanalys
Compton har mer information om Western Digital här.
Corning
- : 95,00 USDVårt uppskattade verkliga värde
- Ökning av verkligt värde: 58 %
- : ★Morningstar Rating
- : BegränsadEkonomisk vallgrav
Corning och Meta Platforms META har tillkännagivit ett långsiktigt leveransavtal för optisk fiberkabel, med en försäljningsmål på upp till 6 miljarder USD fram till 2030. Corning kommer att utöka sin kapacitet för optisk fiber i North Carolina avsevärt. Företaget kommer att offentliggöra resultatet för fjärde kvartalet den 28 januari.
”Dessa intäkter på 6 miljarder USD under de kommande fem åren överträffar väsentligt våra tidigare förväntningar på den totala tillväxten inom fiberområdet. Vi har beräknat en årlig försäljningstillväxt inom fiberområdet på 5 miljarder USD 2030 jämfört med 2025. Vi förväntar oss att merparten av de 6 miljarderna USD för Meta kommer att utgöra en ökning jämfört med den prognosen.
”Vi höjer vårt uppskattade verkliga värde för Corning, som har en smal vallgrav, från 60 USD till 95 USD per aktie, med en ökad försäljning på 5 miljarder USD fram till 2030. Vi höjer vår Morningstar Uncertainty Rating från medium till hög för att ta hänsyn till risken för AI-utgifter. Aktierna steg med 15 % under dagen den 27 januari och verkar vara något övervärderade.”
—William Kerwin
Ta en närmare titt på Kerwins syn på Corning.
United Airlines Holdings
- : 98,00 USDVårt uppskattade verkliga värde
- Ökning av verkligt värde: 58 %
- : ★★★Morningstar Rating
- : IngenEkonomisk vallgrav
”United Airlines går bra, efter att ha etablerat liknande premiumsegmentering och lojalitetserbjudanden som Delta Air Lines DAL, och så länge deras premiumkunder förblir lojala och inte alltför sparsamma tror vi att dessa flygbolag kan fortsätta att blomstra och dela på huvuddelen av branschens vinster.
”Vi har höjt vårt uppskattade verkliga värde för Uniteds aktier utan konkurrensfördelar från 62 USD till 98 USD, vilket återspeglar dess branschledande intäktsavkastning, som vi tror kan bestå på medellång sikt när olönsamma konkurrerande flygkapaciteter försvinner från det inhemska nätverket i USA.
”Även med vår prognos på nästan 9,4 miljarder USD i EBITDAR för 2026 verkar Uniteds aktier övervärderade, eftersom vi inte förväntar oss att marknadsförhållandena kommer att göra det möjligt för flygbolaget att upprätthålla sådana enorma vinster på obestämd tid.”
—Nicolas Owens, aktieanalytiker
Investerare kan läsa mer om Owens syn på United Airlines Holdings här.
Seagate Technology
- : 375,00 USDVårt uppskattade verkliga värde
- Ökning av verkligt värde: 50 %
- : ★★★Morningstar Rating
- : IngenEkonomisk vallgrav
Seagates intäkter ökade med 22 % jämfört med föregående år, medan bruttomarginalerna förbättrades med ytterligare 210 baspunkter jämfört med föregående kvartal. Vi förväntade oss att Seagate skulle överträffa prognoserna och konsensus, och så blev det också.
”Även om de aktuella resultaten var exceptionellt starka, ansåg vi att utsikterna var ännu starkare. Vi tror att prognosen för nästa kvartal innebär att bruttomarginalerna sannolikt kommer att öka med nästan 300 baspunkter i förhållande till föregående kvartal, vilket innebär en ökning av bruttomarginalerna med nästan 100 %. Detta är extraordinärt.
”Efterfrågan på AI-relaterade data är redan skyhög, och det finns inga tecken på att den kommer att avta inom den närmaste framtiden. Samtidigt är prissättningen redan fastställd fram till 2026 och börjar nu fastställas för 2027. Även om densitetsförbättringar ökar med nära 30 % i exabyte per år, kan efterfrågan fortfarande överstiga detta.”
—Eric Compton
Resten av Comptons syn på Seagate Technology finns här.
Bloom Energy
- : 60,00 USDVårt uppskattade verkliga värde
- Ökning av verkligt värde: 43 %
- : ★Morningstar Rating
- : IngenEkonomisk vallgrav
Bloom Energy rapporterade en omsättning på 778 miljoner USD för fjärde kvartalet och en icke-GAAP-rörelsemarginal på 17 %. Prognosen för 2026 är en omsättning på 3,2 miljarder USD, en ökning med mer än 50 % jämfört med föregående år, och en icke-GAAP-rörelsemarginal på 14 %. Vi ansåg att förväntningarna var höga inför resultatet, men siffrorna överträffade både våra och marknadens förväntningar.
”Vi höjer vårt uppskattade verkliga värde för Bloom Energy från 42 USD till 60 USD per aktie efter att ha höjt vår långsiktiga intäktsprognos till följd av 2026 års riktlinjer och information om orderstocken.
”Vi behåller vårt mycket höga Morningstar Uncertainty Rating eftersom Bloom fortfarande är en investering med hög risk/hög avkastning när det gäller artificiell intelligens, datacenter och energibehov. AI-datacenters storlek på flera gigawatt i förhållande till Blooms storlek (mindre än 1 gigawatt som ska levereras 2026) innebär att några få stora datacenteravtal kan ha en väsentlig inverkan på företagets ekonomi.”
—Brett Castelli, senior aktieanalytiker
Ta en närmare titt på Castellis syn på Bloom Energy.
Monolithic Power Systems
- Vår: 1 300,00 USDt uppskattade verkliga värde
- Ökning av verkligt värde: 41 %
- : ★★★Morningstar Rating
- : StorEkonomisk vallgrav
”Monolithic Powers intäkter för fjärde kvartalet överträffade den övre gränsen i förvaltarens prognos, och prognosen för första kvartalet översteg FactSets konsensusförväntningar. Förvaltaren prognostiserade en tillväxt på mer än 50 % för företagsdataintäkterna 2026, vilket är betydligt högre än det tidigare intervallet på 30–40 %.”
”Monolithic Power är oberört av marknadsläget, vinner designuppdrag och tar marknadsandelar. Tillväxten utanför AI-området ledde resultatet 2025, med en ökning på 40 % på marknader utanför företagsdata. Under 2026 förväntar vi oss att AI-relaterade intäkter tar ledningen och att vi ser en diversifierad tillväxt på lång sikt.
”Vi höjer vårt uppskattade verkliga värde från 920 USD till 1 300 USD per aktie, eftersom vi höjer våra förväntningar på AI-utgifterna. Aktierna var oförändrade i efterhandeln, vilket tyder på att en stor del av uppgången 2026 redan var inprisad. Vi ser ytterligare uppgångspotential från nuvarande nivåer, och aktierna ser attraktiva ut.”
—William Kerwin
Läs Kerwins fullständiga syn på Monolithic Power Systems här.
