Under en i övrigt stark rapportsäsong för första kvartalet, då vinsterna ökade i den snabbaste takten på fyra år, nådde vissa företag inte upp till förväntningarna, vilket fick Morningstars analytiker att sänka sitt uppskattade verkliga värde. Av de 827 aktierna som vi bevakar sänktes det uppskattade verkliga värdet för 35 (4,2 procent) med hela 10,0 procent eller mer. Det är över det tioåriga genomsnittet på 3,4 procent, men ligger runt förra kvartalets 4,1 procent. I genomsnitt steg uppskattningarna av verkligt värde med 2,7 procent, vilket är lägre än ökningen på 3,3 procent under fjärde kvartalet 2025.
Aktier med de största värderingssänkningarna
- Iqiyi IQ: 0,50 dollar från 1,00 dollar
- Optimum Communications OPTU: 1,00 dollar från 1,80 dollar
- The Trade Desk TTD: 21 dollar från tidigare 29 dollar
- American Airlines AAL: 10,00 dollar från 13,50 dollar
- CoStar Group CSGP: 57 dollar från 76 dollar
En kraftig nedgång eller uppgång i en akties uppskattade verkliga värde kan tyda på att företagets utveckling håller på att vända. För investerare är det dock viktigt att beakta hur aktien handlas i förhållande till vårt uppskattade verkliga värde. CoStar har en Morningstar Rating på 5 stjärnor, vilket tyder på att våra analytiker anser att aktien är attraktivt prissatt för långsiktiga investerare, även efter den betydande nedskrivningen av värderingen. Optimum och Trade Desk har båda 3-stjärniga betyg, vilket tyder på att de är rätt värderade, medan American Airlines med 2 stjärnor och Iqiyi med 1 stjärna anses vara övervärderade.
Så här säger Morningstars analytiker om dessa aktier.
iQiyi
- Vårt : 0,50 dollaruppskattade verkliga värde
- Minskning av verkligt värde: 50 procent
- : IngenEkonomisk vallgrav
- : ★Morningstar Rating
”Iqiyis första kvartal var svagt. Omsättningen minskade med 13 procent jämfört med samma period föregående år, och företaget gick från vinst till rörelseförlust jämfört med året innan. Samtidigt satsar ledningen ännu hårdare på sin strategi för artificiell intelligens, vilket framgår av lanseringen av deras AI-baserade verktyg för video- och filmproduktion, Nadou Pro.”
”Iqiyis AI-strategi bygger på antagandet att det råder brist på videoinnehåll. Vi håller inte med om det. Det som fortfarande är en bristvara är innehåll av hög kvalitet. Att satsa på AI-driven volym löser ett problem som inte finns på marknaden, vilket sannolikt kommer att leda till att innehållet blir ännu mer standardiserat och att lönsamheten per enhet försämras.”
”Vi sänker vårt uppskattade verkliga värde för Iqiyi, som saknar konkurrensfördelar, med 50 procent till 0,50 dollar, vilket återspeglar en nedskrivning på 44 procent av resultatet under mitten av konjunkturcykeln. Nedgraderingen beror främst på en minskning med 22 procent av våra intäktsprognoser, då användarna övergår till plattformar med innehåll av högre kvalitet, samt på en försämrad lönsamhet.”
—Ivan Su, senior aktieanalytiker
Investerare kan läsa mer om Su:s syn på iQiyi här.
Optimum Communications
- Vårt uppskattade verkliga värde: 1,00 dollar
- Minskning av verkligt värde: 44 procent
- Ekonomisk vallgrav: Ingen
- Morningstar Rating: ★★★
”Kundbortfallet hos Optimum fortsatte att öka under första kvartalet, och antalet privatkunder minskade med 6 procent jämfört med samma period föregående år. En stabil tillväxt hos Lightpath, företagets dotterbolag för företagstjänster, samt högre annonsintäkter begränsade intäktsminskningen till 4 procent.”
”Förvaltarens ton har förändrats under detta kvartal, vilket tyder på att man kommer att använda lägre priser för att minska kundförlusterna. Företaget angav förra kvartalet att man var i stånd att stabilisera EBITDA, men räknar nu med en nedgång på mellan 1 och 5 procent under 2026.
”Vi sänker vårt uppskattade verkliga värde från 1,80 dollar till 1 dollar. Vi bekräftar vår klassificering som ‘extrem osäkerhet’, vilket återspeglar Optimums enorma skuldbörda, inklusive en stor mängd förfallande skulder under 2027.”
—Michael Hodel, chef för aktieanalys
Ta en närmare titt på Hodels prognos för Optimum Communications.
Trade Desk
- Vårt uppskattade verkliga värde: 21,00 dollar
- Minskning av verkligt värde: 28 procent
- Ekonomisk vallgrav: Ingen
- Morningstar Rating: ★★★
”Trade Desk-aktien handlas lägre efter att rapporten för första kvartalet visade på en fortsatt avmattning i tillväxten, ökade investeringar samt en prognos för andra kvartalet som ligger under Wall Streets förväntningar på tillväxt och marginaler, enligt FactSet.”
”Lägre tillväxtförväntningar, meningsskiljaktigheter med stora kunder, fortsatt omsättning i ledningen, brist på egen data samt ett säljargument som fokuserar på transparens – och som nu tycks falla för döva öron – bidrar till att förklara varför Trade Desk har sjunkit med 85 procent jämfört med toppnoteringen för 18 månader sedan. Det första kvartalet gav inga tecken på en nära förestående vändning.
”Vi sänker vårt uppskattade verkliga värde från 29 till 21 dollar, vilket återspeglar en nedgång i vår prognos för den genomsnittliga årliga tillväxttakten under de kommande fem åren från 10 procent till 9 procent samt högre kostnader i samband med förbättringen av de data som finns tillgängliga på plattformen. Vi anser att denna investering är nödvändig för företagets överlevnad.”
—Mark Giarelli, aktieanalytiker
Giarelli skriver mer om Trade Desk-aktien här.
American Airlines
- Vårt uppskattade verkliga värde: 10,00 dollar
- Minskning av verkligt värde: 26 procent
- Ekonomisk vallgrav: Ingen
- Morningstar Rating: ★★
”American Airlines redovisade en rörelseförlust på 41 miljoner dollar på en omsättning på 14 miljarder dollar under första kvartalet. Ledningen satsar på fler premiumplatser för att kunna konkurrera med Delta och United och har meddelat att man avser att öka kapaciteten i snabbare takt än konkurrenterna under de kommande månaderna.
”American befinner sig i en hård kamp för att hinna ikapp Delta och United när det gäller att locka till sig trogna kunder som är villiga att betala eller använda bonuspoäng för förmåner som lounger, önskade sittplatser och exklusiva måltider. Vi anser att American har vad som krävs för att konkurrera, men att man också riskerar att falla för frestelsen att alltför aggressivt jaga marknadsandelar.”
”Vi har sänkt vårt uppskattade verkliga värde för American Airlines aktier – som saknar konkurrensfördelar – från 13,50 dollar till 10,00 dollar. Detta återspeglar minskade marginaler till följd av högre bränslekostnader samt American Airlines minskade möjlighet att dra in högre avkastning i takt med att bolaget utökar sitt nätverk och tar marknadsandelar.”
—Nicolas Owens, aktieanalytiker
Resten av Owens syn på American Airlines finns här.
CoStar Group
- Vårt uppskattade verkliga värde: 57,00 dollar
- Minskning av verkligt värde: 25 procent
- Ekonomisk vallgrav: Smal
- Morningstar Rating: ★★★★★
CoStar fick se två nedjusteringar av vårt uppskattade verkliga värde under kvartalet. Den senaste, från 66 till 57 dollar per aktie, skedde efter att bevakningen av aktien överförts till en ny analytiker. ”Trots att vi sänkt vårt uppskattade verkliga värde och vårt betyg för dess ekonomiska vallgrav anser vi att aktierna är mycket attraktiva vid nuvarande värderingar och erbjuder en lockande möjlighet för tålmodiga, långsiktiga investerare att bygga upp ett innehav i ett motståndskraftigt företag med 60 kvartal i rad av tvåsiffrig omsättningstillväxt”, skrev aktieanalytikern Austin Taggart.
Tidigare under kvartalet sänktes CoStars riktvärde från 76 till 66 dollar efter bolagets rapport för första kvartalet. ”CoStar redovisade ett starkt resultat för första kvartalet, med en omsättning som ökade med 23 procent till 897 miljoner dollar och ett justerat EBITDA som nästan fördubblades jämfört med samma period förra året till 132 miljoner dollar”, skrev Sean Dunlop, chef för aktieanalys. ”Ändå sjönk företagets aktier något i efterhandeln, eftersom investerarna fortfarande är oroade över investeringarna i Homes.com. När vi analyserar kvartalsresultaten sänker vi vårt uppskattade verkliga värde för CoStar, som har en bred konkurrensfördel, från 76 dollar till 66 dollar per aktie. Detta beror helt och hållet på att vi har justerat vår kapitalkostnad för att bättre anpassa den till vår globala täckning (eftersom vi nu tilldelar företaget en kapitalkostnad på 8,3 procent, en ökning från tidigare 7,4 procent). Utan detta skulle vi ha höjt vårt uppskattade verkliga värde med en låg ensiffrig procentandel.”
Läs Taggarts fullständiga analys av CoStar här.
