Värdeaktier har hittills haft ett starkt år 2026, men det finns fortfarande attraktiva möjligheter inom segmentet.
Sedan årets början har europeiska värdeaktier presterat bättre än den bredare marknaden. Medan Morningstar Europe Index steg med 12,8 % i EUR fram till den 21 augusti, uppgick avkastningen för Morningstar Developed Europe Målmarknad Value Index till 16,4 %.
Den europeiska värdestilen handlas till ett pris/verkligt värde-förhållande på 0,99, vilket innebär att den är prissatt mycket nära den uppskattade värdetillgången som Morningstars analytiker har utrett. Det bredare europeiska regionalindexet är fortfarande något billigare med ett pris/verkligt värde-förhållande på 0,96.
Det finns dock företag vars aktier handlas till betydande rabatter jämfört med deras uppskattning av verkligt värde.
5 undervärderade värdeaktier bland storbolagen
Detta är de fem största europeiska företagen som bevakas av Morningstars analytiker och som tillhör kategorin ”Large Value”, vilka den 17 augusti 2026 handlas med en rabatt på mer än 20 %.
Deutsche Telekom DTE
- Bransch: Kommunikation
- Ekonomisk konkurrensfördel: Begränsad
- Morningstar Rating: ★★★★
- Pris/verkligt värde: 0,76
- Morningstar Uncertainty Rating: Medel
Javier Correonero, aktieanalytiker på Morningstar, säger: ”Vi behåller vårt uppskattade verkliga värde på 38 EUR för Deutsche Telekom, som har en smal vallgrav. Aktierna verkar undervärderade. Vårt uppskattade verkliga värde motsvarar en 6-faldig framtida EBITDAal-multipel (EBITDA efter leasingkostnader), vilket vi inte anser vara krävande för ett företag som konsekvent ökar sin europeiska omsättning med låga till medelhöga ensiffriga tal, som har exponering mot den strukturellt bättre amerikanska marknaden och som fattar rätt beslut om kapitalallokering.”
Sanofi SAN
- Bransch: Sjukvård
- Ekonomisk konkurrensfördel: Begränsad
- Morningstar Rating: ★★★★
- Pris/verkligt värde: 0,74
- Morningstar Uncertainty Rating: Medel
Jay Lee, aktieanalytiker på Morningstar, säger: ”Vi behåller vårt uppskattade verkliga värde på 107 EUR för Sanofi, som har en smal vallgrav. Trots den negativa marknadsreaktionen instämmer vi i huvuddragen i Garijos strategiska omstrukturering. Vi anser dock att investerarna behöver mer klarhet om Sanofis strategi för Forskning och utveckling, liksom en tydligare tidsplan för när Dupixents ensamrätt upphör.”
Reckitt Benckiser Group RKT
- Sektor: Konsument stabil
- Ekonomisk konkurrensfördel: Stor
- Morningstar Rating: ★★★★
- Pris/verkligt värde: 0,76
- Morningstar Uncertainty Rating: Medel
Diana Radu, aktieanalytiker på Morningstar, säger: ”Vi bekräftar vårt uppskattade verkliga värde för Reckitt, som har en bred vallgrav, till 6 800 GBX per aktie. På nuvarande nivåer anser vi att Reckitts aktier är undervärderade och handlas inom 4-stjärnigt område.”
Mercedes-Benz Group AG ( MBG)
- Bransch: Konsument cyklisk
- Ekonomisk konkurrensfördel: Ingen
- Morningstar Rating: ★★★★
- Pris/verkligt värde: 0,75
- Morningstar Uncertainty Rating: Mycket högt
Rella Suskin, aktieanalytiker på Morningstar, säger: ”Vi justerar vårt uppskattade verkliga värde för Mercedes, som saknar konkurrensfördelar, till 60 EUR per aktie, eftersom vi sänker våra antaganden om prissättning i alla regioner framöver i takt med att konkurrensen hårdnar.”
Imperial Brands IMB
- Sektor: Konsument stabil
- Ekonomisk konkurrensfördel: Stor
- Morningstar Rating: ★★★★
- Pris/verkligt värde: 0,76
- Morningstar Uncertainty Rating: Medel
Kristoffer Inton, aktieanalytiker på Morningstar, säger: ”Efter att ha granskat resultatet för första halvåret av räkenskapsåret 2026 har vi behållit vårt uppskattade verkliga värde på 3 300 GBX per aktie. Imperial Brands redovisade en nettointäktstillväxt på 1,8 % för tobak och nästa generations produkter i fasta valutakurser under första halvåret av räkenskapsåret 2026. Bolaget behöll sin tidigare utfärdade helårsprognos om en låg ensiffrig tillväxt i nettointäkterna för tobak och nästa generations produkter (NGP).”
Vad är Morningstars förhållande mellan kurs och verkligt värde?
Kvoten mellan kurs och verkligt värde mäter om en aktie är billig eller dyr genom att dividera aktiekursen med Morningstars analytikers uppskattning av verkligt värde vid den senaste börsstängningen. En kvot över 1 indikerar att kursen är högre än Morningstars uppskattade verkliga värde; en kvot under 1 indikerar att den är lägre.
Morningstar Style Box
Morningstar använder ”Style Box” för att identifiera ett företags investeringsstil. Morningstar Style Box är ett rutnät med nio rutor som ger en grafisk bild av aktiernas investeringsstil. Tillväxt definieras utifrån höga tillväxttakter för vinst, omsättning, bokfört värde och kassaflöde samt höga värderingar, det vill säga höga kurs/vinst-tal och låga utdelningsavkastningar. Ofta verkar företagen inom branscher som växer snabbt.
