Det viktigaste i korthet
- 8 svenska bolag har tilldelats en bred ekonomisk vallgrav av Morningstars analytiker.
- Bara två av dessa åtta aktier ser undervärderade ut idag.
- Bolag med bred ekonomisk vallgrav har varaktiga konkurrensfördelar som kan stödja överavkastning över tid.
En bred ekonomisk vallgrav ger ett bolag skydd mot konkurrenter. Bolag med bred ekonomisk vallgrav har en varaktig, väsentlig konkurrensfördel som gör att bolaget kan generera överavkastning på kapital under en lång period och hålla konkurrenter borta. Morningstars analytiker tilldelar varje bolag de bevakar ett vallgravsbetyg: brett, smalt eller inget.
Av de svenska bolag som Morningstars analytiker bevakar har åtta tilldelats en bred ekonomisk vallgrav.
Dessa vallgravsbolag verkar inom en bred mix av branscher, inklusive medicinteknik, försvar, industrimaskiner och säkerhetslösningar. Flera av aktierna anses rättvist värderade idag, men bara två handlas för närvarande i undervärderat territorium.
Det är stjärnbetyget som anger om en aktie är billig, dyr eller rättvist prissatt jämfört med analytikerns bedömning av dess inneboende värde, eller uppskattat verkligt värde. Aktier som handlas till stor rabatt mot verkligt värde får det högsta betyget (4 eller 5 stjärnor), medan aktier som handlas till stor premie mot verkligt värde får ett lägre betyg (1 eller 2 stjärnor). Ett 3-stjärnigt betyg innebär att den aktuella aktiekursen ligger nära analytikerns uppskattning av verkligt värde.
2 undervärderade svenska vallgravsaktier
Elekta EKTA B
- : ★★★★★Morningstar Rating
- : SEK 100,00Uppskattat verkligt värde
- Morningstar Uncertainty Rating: Medel
- : 44%Rabatt mot verkligt värde
- : MedicinteknikBransch
Elekta utvecklar, tillverkar och distribuerar behandlingsplaneringssystem för neurokirurgi och strålbehandling, inklusive stereotaktisk strålkirurgi och brachyterapi.
Globalt är det bara ett fåtal bolag som är verksamma inom strålbehandling, där Siemens Healthineers och Elekta står för lejonparten av alla nya installationer. Marknaden för strålbehandlingsutrustning kännetecknas av mycket höga inträdesbarriärer, till följd av betydande immateriella rättigheter och teknisk kunskap, samt höga omställningskostnader som uppstår genom betydande utbildningskostnader och risk för störningar. En kombination av ett högt Herfindahl-index, betydande inträdesbarriärer och en måttlig grad av konkurrens positionerar strålbehandling fördelaktigt jämfört med flera andra segment inom medicinteknik.
Alex Morozov, regiondirektör.
SKF SKF B
- : ★★★★Morningstar Rating
- : SEK 285,00Uppskattat verkligt värde
- Morningstar Uncertainty Rating: Medel
- : 6%Rabatt mot verkligt värde
- : Verktyg & tillbehörBransch
SKF är en global ledare inom industrilager och lösningar för roterande utrustning, verksamt inom segment där tillförlitlighet, effektivitet och ingenjörskunnande är avgörande. Vi tilldelar SKF en bred vallgrav baserat på immateriella tillgångar (ingenjörsexpertis och globalt varumärkesrykte) samt omställningskostnader som härrör från bolagets stora installerade bas och integrerade serviceerbjudande.
SKF har visat att bolaget kan upprätthålla avkastning över sin kapitalkostnad genom flera konjunkturcykler, underströdd av prissättningsmakt, en stabil eftermarknadsbas och disciplinerad kapitalallokering.
Joachim Kotze, aktieanalytiker.
