Det viktigaste i korthet
- Enligt uppgifter från Morningstar har uppsvinget inom AI-infrastruktur lett till att ett ovanligt stort antal aktier har stigit med 100 procent eller mer under det senaste året.
- Några av dessa aktier, däribland SanDisk, har stigit med över 1 000 procent under de senaste 12 månaderna.
- Analytikerna på Morningstar menar att nästan alla dessa aktier med trecifrig avkastning är övervärderade, och att endast ett fåtal har varaktiga konkurrensfördelar.
Tack vare den senaste vågen av artificiell intelligens har kretsen av aktier som stigit med över 100 procent blivit något mindre exklusiv.
Under det senaste året har 42 aktier i Morningstar US Large-Mid Market Index mer än fördubblats i värde och uppvisade den 8 juni en uppgång på över 100 procent. Det är mer än dubbelt så mycket som det tioåriga genomsnittet. Bara under de senaste sex månaderna har 12 aktier stigit med över 100 procent vardera. Den övervägande delen av dessa uppgångar kan tillskrivas uppsvinget inom AI-infrastruktur.
Bland de företag som har uppvisat tresiffriga kursuppgångar under det senaste året märks halvledartillverkaren SanDisk SNDK, som har stigit med svindlande 4 094 procent – en hisnande start på året efter avknoppningen från moderbolaget Western Digital WDC i februari 2025. Näst på listan är energiserverföretaget Bloom Energy BE, som har stigit med 1 064 procent. Bloom ingick nyligen ett partnerskap med företags-IT-företaget Oracle för att leverera ström till dess AI-datacenter.
”Att antalet företag i ’tresiffriga klubben’ ökar speglar de enorma investeringarna i AI”, säger Dan Lefkovitz, strateg på Morningstar Indexes. ”Många av de stora vinnarna är leverantörer av AI-’verktyg och utrustning’, oavsett om det handlar om mikrochips, minnen eller datacenter.”
Klubben för aktier med tresiffriga kurser är större än vanligt, både vad gäller antal och storlek. Teknik- och industrisektorn utgör majoriteten av listan. Morningstars analytiker anser att de flesta av dessa aktier är övervärderade och saknar hållbara konkurrensfördelar, med några få viktiga undantag. Om marknaden skulle vända sig mot AI skulle investerarna riskera att drabbas av potentiellt stora förluster.
Aktier i 100-procentsklubben
Den senaste siffran på 42 aktier som under det senaste året har överskridit avkastningströskeln på 100 procent är högre än vad som normalt sett har varit fallet. Under de senaste tio åren har i genomsnitt endast 19 aktier av de över 500 som ingår i US Large-Mid Market Index klarat tröskeln under en given månad.
Men det är inte bara antalet företag som når tresiffrigavärden som har ökat; det är även storleken på dessa uppgångar. Och allt detta har sitt ursprung i det gemensamma temat AI-infrastruktur. Medianuppgången bland gruppen med en uppgång på över 100 procent ligger på 182 procent för maj 2026, vilket är 50 procentenheter högre än för tio år sedan och 40 procentenheter över medianvärdet för de senaste tio åren.
För närvarande har sex aktier i indexet stigit med över 500 procent under det senaste året: SanDisk, Bloom, hårddiskleverantören Western Digital (upp 851 procent), minnes- och lagringschipsspecialisten Micron Technology MU (upp 774,9 procent), hårddiskleverantören Seagate Technology STX (upp 592,8 procent) och leverantören av höghastighetsoptik Ciena CIEN (upp 541,7 procent). Senast sex eller fler aktier steg med över 500 procent var under de 12 månaderna fram till september 2025. Det var då en mindre tematiskt enhetlig sammansättning: den oberoende kraftproducenten Oklo OKLO, rymd- och försvarsföretaget Rocket Lab RKLB, reklamkonglomeratet AppLovin APP, handelsplattformen Robinhood HOOD samt två teknikaktier.
Teknik- och industrisektorerna dominerar 100-procentsklubben
Teknikaktierna har länge varit starkt koncentrerade inom detta område, men trenden är ännu tydligare idag. För närvarande tillhör 60 procent av alla aktier i ”100-procentsklubben” (jämfört med endast 38 procent i genomsnitt under de senaste tio åren, vilket är den högsta andelen av alla sektorer) tekniksektorn. Resten kommer från sektorerna industri, kommunikationstjänster, energi och basmaterial.
”Det är uppenbart att den växande AI-vågen lyfter alla båtar”, säger Lefkovitz. ”Ur ett branschperspektiv är det teknikbranschen och närliggande sektorer, som kommunikationstjänster, som har gynnats mest. Ur ett investeringsperspektiv handlar det om tillväxt.”
Sett till bransch är andelen särskilt stor inom halvledare, halvledarutrustning och -material, elektroniska komponenter samt datorhårdvara. Av de 42 aktierna med trecifrig uppgång är 12 företag inom halvledarbranschen eller tillverkare av halvledarutrustning och -material. Gruppens bästa aktie är minnes- och lagringschipsspecialisten Micron, som har stigit med 774,9 procent under de 12 månaderna fram till den 8 juni. Därefter kommer den långvariga chipjätten Intel INTC, som har stigit med 449,7 procent under samma period.
Historiskt sett har branschfördelningen bland aktier med tresifrig avkastning varit bredare. Ta till exempel 2021, då aktierna visade en stark återhämtning från de covid-relaterade bottennoteringarna i mars 2020. Bolag från nio av Morningstars elva sektorer hamnade på listan över aktier med trecifrig avkastning, med Tesla TSLA och Pinterest PINS i spetsen.
Aktier med tresiffrig avkastning och konkurrensfördelar
För närvarande har ingen av de fem bäst presterande aktierna med tresiffrig avkastning tilldelats en ekonomisk vallgrav. Bland de tio främsta är det endast Ciena och Marvell som har en smal vallgrav, vilket innebär att Morningstars analytiker tror att de kan behålla sin konkurrensfördel i minst tio år. Teradyne, som tillhandahåller testutrustning för halvledare, har en bred ekonomisk vallgrav, vilket innebär att vi förväntar oss att företaget kommer att överträffa sina konkurrenter under de kommande 20 åren eller mer.
Av de 42 aktierna med tresiffriga kursuppgångar i maj 2026 saknar 17 konkurrensfördelar, 11 har smala vallgravar och åtta har breda vallgravar. Resten har inte utvärderats.
Är dessa aktier med tresiffrig avkastning fortfarande köpvärda?
För närvarande är nästan alla aktier på listan över aktier med tresiffriga kursuppgångar övervärderade. Av de 29 aktier med tresiffriga kursuppgångar från maj 2026 som Morningstar bevakar har 18 (drygt 60 procent) två stjärnor i betyg, vilket indikerar en måttlig övervärdering. Tre är betydligt övervärderade och sex är rätt värderade.
Även efter en uppgång på över 100 procent är två aktier fortfarande undervärderade. Den första är Googles moderbolag AlphabetGOOG/GOOGL, som handlas med en rabatt på 16 procent jämfört med Morningstars uppskattade verkliga värde på 433 dollar per aktie. Även datalagrings- och nätverksföretaget Hewlett Packard Enterprise HPE är undervärderat och handlas med en rabatt på 25 procent jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 64 dollar per aktie. Senior aktieanalytiker Seth Goldstein skrev nyligen i en kommentar om företaget: ”Hewlett Packard redovisade fantastiska resultat för andra kvartalet som fundamentalt förändrar tidsplanen för den tidigare fleråriga vändningen.” Han säger att bättre intäktstillväxt från stark försäljning av GP-servrar var en viktig drivkraft, driven av trenden med agentbaserad AI.
Bör investerare vara oroliga?
Med tanke på de högtflygande aktierna i ”100-procentsklubben" säger Lefkovitz att ”koncentrationsrisken på den amerikanska aktiemarknaden har ökat”. Enligt hans beräkningar står tekniksektorn för 37 procent av den amerikanska marknaden i maj 2026. ”Det överstiger nivåerna under it-bubblan. Den amerikanska aktiemarknaden har blivit alltmer beroende av AI-temat. På senare tid har det beroendet gynnat investerarna.” Men det kan också vara en källa till volatilitet: ”Om stämningen eller fundamenta vänder mot AI-temat utsätter det investerarna för potentiella förluster.”
Vilka aktier ingår i ”100-procentsklubben” just nu?
Här är vår fullständiga lista över aktier som ingår i ”100-procentsklubben”:
