I takt med att amerikanska företag denna rapportperiod redovisar sin snabbaste vinsttillväxt på fyra år har Morningstars analytiker successivt sina uppskattade verkliga värden för de aktier de bevakar. Mot bakgrund av det krigsdrivna oljeprisrusningen och den allt starkare utvecklingen inom utbyggnaden av infrastrukturen för artificiell intelligens har energi- och teknikaktier uppvisat några av de största värdestegringarna.
I skrivande stund har 92 procent av de 827 USA-noterade aktierna som omfattas av Morningstars prognoser redovisat sina rapporter, medan några av de största aktörerna – däribland Broadcom AVGO, Adobe ADBE och Oracle ORCL – planerar att släppa sina rapporter i juni. Under rapportsäsongen för första kvartalet noterades en genomsnittlig uppgång på 2,7 procent i vårt uppskattade verkliga värde, vilket är lägre än förra kvartalets genomsnitt på 3,3 procent.
Bland aktierna som analyseras med avseende på värdeförändringar uppvisade 10,7 procent en ökning på 10,0 procent eller mer – vilket är högre än föregående kvartals siffra på 13,1 procent. Under de senaste tio åren hade 6,9 procent av gruppen en genomsnittlig kvartalsvis ökning av vårt uppskattade verkliga värde på 10,0 procent eller mer.
Energi- och tekniksektorerna uppvisade de största uppgångarna. Cirka 32,4 procent av aktierna i energibolagen uppvisade en uppgång i verkligt värde på minst 10,0 procent efter rapporten för första kvartalet, och den genomsnittliga uppgången uppgick till 9,4 procent. Bland teknikbolagen hade 22,6 procent en uppgång i verkligt värde på minst 10,0 procent, och den genomsnittliga uppgången uppgick till 7,0 procent.
Här är de aktier som uppvisat de största procentuella uppgångarna i sina uppskattningar av vårt uppskattade verkliga värde:
- Intel INTC: 90 dollar från 32 dollar
- Ciena CIEN: 270 dollar från 125 dollar
- Seagate Technology STX: 680 dollar från 375 dollar
- GE Vernova GEV: 1 000 dollar från 600 dollar
- Corning GLW: 155 dollar från 95 dollar
- IREN IREN: 41 dollar från 26 dollar
- Advanced Micro Devices AMD: 450 dollar från 300 dollar
- Western Digital WDC: 415 dollar från 277 dollar
- SanDisk SNDK: 1 000 dollar från 670 dollar
- STMicroelectronics STM: 46 dollar från 31 dollar
Här är vad Morningstars analytiker hade att säga om varje aktie.
Intel
- Vårt : 90,00 dollaruppskattade verkliga värde
- Ökning av verkligt värde: 181 procent
- : ★★Morningstar Rating
- : IngenEkonomisk vallgrav
Intel fick två uppjusteringar av riktkursen under kvartalet. Den senaste uppjusteringen, från 60 till 90 dollar per aktie, berodde på ökad optimism kring serverprocessorer, enligt den erfarne aktieanalytikern Brian Colello. ”Intels konkurrent, AMD, prognostiserar att marknaden för server-CPU:er kommer att bli dubbelt så stor som man förutspådde för bara sex månader sedan, och stiga till 120 miljarder dollar år 2030 med en årlig tillväxt på 35 procent, jämfört med 26 miljarder dollar år 2025”, skrev han.
Tidigare under kvartalet höjde Colello Intels verkliga värde från 32 dollar till 60 dollar per aktie efter en stark rapport. ”Intel redovisade ett fantastiskt kvartal, inte bara med högre intäkter utan också med en imponerande justerad bruttomarginal som överträffade prognosen med 650 baspunkter till 41 procent”, skrev han. ”Efterfrågan på serverprocessorer, eller CPU:er, var hög tack vare den snabba utvecklingen av agentbaserad artificiell intelligens, och Intel kunde inte möta efterfrågan, vilket ledde till att man gick miste om minst 1 miljard dollar i försäljning under kvartalet. Våra farhågor inför kvartalet att denna styrka skulle motverkas av svagheten inom PC-CPU:er besannades inte.”
Läs Colellos fullständiga analys av Intel här.
Ciena
- Vårt uppskattade verkliga värde: 270,00 dollar
- Ökning av verkligt värde: 116 procent
- Morningstar Rating: ★
- Ekonomisk vallgrav: smal
”Vi överlåter bevakningen av Ciena, ett ledande företag inom global nätverksutrustning som erbjuder hårdvara för optik, routing och switchar samt plattforms- och automatiseringsprogramvara. Efterfrågan på artificiell intelligens har ökat behovet av Cienas optiska produkter som möjliggör anslutning till datacenter.
”Vi har höjt vårt uppskattade verkliga värde från 125 dollar till 270 dollar per aktie, vilket innebär en multipel på 30 gånger företagsvärdet i förhållande till justerad EBITDA baserat på våra prognoser för 2026. Trots denna höjning anser vi att aktierna är kraftigt övervärderade, eftersom optimismen kring AI överstiger vad som är mest sannolikt.
”Vi höjer vårt Morningstar Economic Moat Rating från ’None’ till ’Narrow’ för att återspegla två viktiga immateriella tillgångar. Inom optiska nätverk har Ciena ett duopol tillsammans med Nokia, eftersom lagstiftningen hindrar Huawei från att verka på västerländska marknader. Dessutom är Ciena innovativt och har varit först på marknaden med de senaste fyra kapacitetsstandarderna.”
—Martin Szumski, aktieanalytiker
Szumski berättar mer om Ciena här.
Seagate Technology
- Vårt uppskattade verkliga värde: 680,00 dollar
- Ökning av verkligt värde: 81 procent
- Morningstar Rating: ★★★
- Ekonomisk vallgrav: Ingen
”Seagate redovisade ett fantastiskt tredje kvartal och slog alla tidigare rekord för bruttomarginalen (47 procent) och rörelsemarginalen (37,5 procent), samtidigt som man presenterade en prognos för fjärde kvartalet som tyder på att tillväxten bara kommer att ta fart ytterligare.
”Vi anser nu att de fundamentala förutsättningarna för Seagate har förändrats strukturellt. Förvaltarens uttalanden om ”strukturell tillväxt” stöds av en obalans mellan utbud och efterfrågan som inte visar några tecken på att avta, och vi tror inte att efterfrågan på agentbaserad artificiell intelligens och inferens kommer att avta.”
—Eric Compton, chef för aktieanalys
Resten av Comptons analys av Seagate Technology finns här.
GE Vernova
- Vårt uppskattade verkliga värde: 1 000,00 dollar
- Ökning av verkligt värde: 67 procent
- Morningstar Rating: ★★★
- Ekonomisk vallgrav: smal
”GE Vernova redovisade enastående resultat för första kvartalet, med order på 18,3 miljarder dollar – en organisk ökning med 71 procent jämfört med samma period föregående år inom alla segment – samt en ökning av orderstocken med 13 miljarder dollar jämfört med föregående kvartal. Sedan avknoppningen för två år sedan har företaget ökat orderstocken från 116 miljarder dollar till 163 miljarder dollar.”
”Orderstocken för utrustning har ökat med hela 80 procent sedan dess, med betydligt bättre marginaler. Detta är viktigt eftersom GE Vernova nu inte bara tjänar pengar på ”bladet” i form av reservdelar och service, utan även på ”rakhyveln” i form av kraftproduktions- och nätutrustning, vilket innebär en strukturell förändring av prissättningen.”
—Joshua Aguilar, chef för aktieanalys
Få en djupare inblick i Aguilars syn på GE Vernova.
Corning
- Vårt uppskattade verkliga värde: 155,00 dollar
- Ökning av verkligt värde: 63 procent
- Morningstar Rating: ★★
- Ekonomisk vallgrav: smal
”Corning anordnade ett investerarevenemang där man avsevärt höjde sina långsiktiga intäktsmål. Företaget räknar nu med en årlig omsättning på 30 miljarder dollar vid utgången av 2028, som ska stiga till 40 miljarder dollar vid utgången av 2030. Detta innebär en genomsnittlig årlig tillväxttakt på 19 procent mellan 2026 och 2030.
”Cornings optimistiska mål är mycket imponerande och speglar både den enorma efterfrågan på infrastruktur för artificiell intelligens och företagets starka ställning som den dominerande tillverkaren av optisk fiber i USA. Målen ligger långt över vår prognos, och vi ser ytterligare uppåtriktad potential.”
—William Kerwin, senior aktieanalytiker
Läs Kerwins fullständiga analys av Corning här.
IREN
- Vårt uppskattade verkliga värde: 41,00 dollar
- Ökning av verkligt värde: 58 procent
- Morningstar Rating: ★★
- Ekonomisk vallgrav: Ingen
”IREN:s tredje kvartal påverkades av lägre bitcoinpriser och kapacitetsomställningen till molntjänster för artificiell intelligens. Den totala omsättningen minskade med 22 procent jämfört med föregående kvartal till 145 miljoner dollar, men intäkterna från AI-molntjänsterna mer än fördubblades till 34 miljoner dollar. Uppbyggnaden av GPU-kapaciteten ledde till en rörelseförlust på 239 miljoner dollar för kvartalet.
”Vi får nu en tydligare bild av IREN:s planer för utbyggnaden av datacenter. Företaget siktar på en kapacitet på 480 megawatt senast år 2026 och 1 210 MW senast år 2027. Den totala säkrade energikapaciteten världen över har nått 5 gigawatt.”
—Luke Yang, aktieanalytiker
Resten av Yangs syn på IREN finns här.
Advanced Micro Devices
- Vårt uppskattade verkliga värde: 450,00 dollar
- Ökning av verkligt värde: 50 procent
- Morningstar Rating: ★★★
- Ekonomisk vallgrav: smal
”AMD redovisade en omsättning på 10,25 miljarder dollar för det första kvartalet, vilket är en ökning med 38 procent jämfört med samma period föregående år och överstiger den övre gränsen i prognosen. AMD förväntar sig att omsättningen för kvartalet som slutar i juni kommer att uppgå till 11,2 miljarder dollar (medelvärde), vilket är en ökning med 45 procent jämfört med samma period föregående år och överstiger FactSets konsensusprognos på 10,5 miljarder dollar.
”AMD redovisade ett fantastiskt kvartal tack vare en stark efterfrågan på serverprocessorer (CPU) som används inom agentbaserad AI. Det mest anmärkningsvärda var att AMD fördubblade sin prognos för marknaden för serverprocessorer jämfört med prognosen för bara sex månader sedan. Marknaden förväntas nu växa med en årlig tillväxttakt på 35 procent och uppgå till 120 miljarder dollar år 2030.”
—Brian Colello
Investerare kan läsa mer om Colellos syn på AMD här.
Western Digital
- Vårt uppskattade verkliga värde: 415,00 dollar
- Ökning av verkligt värde: 50 procent
- Morningstar Rating: ★★★
- Ekonomisk vallgrav: Ingen
”Western Digital levererade ännu ett fantastiskt kvartal. Omsättningen under tredje kvartalet ökade med 45 procent jämfört med samma period föregående år, och bruttomarginalen enligt icke-GAAP översteg 50 procent för första gången i företagets historia. Företaget överträffade både sina egna prognoser, våra förväntningar och FactSets konsensusprognos.
”Efter Seagates fantastiska resultat för bara några dagar sedan var Western Digitals resultat kanske inte särskilt överraskande. Leveranserna av Nearline-exabyte ökade med 37 procent jämfört med samma period föregående år, medan priserna steg med 8 procent.”
—Eric Compton
Resten av Comptons syn på Western Digital finns här.
SanDisk
- Vårt uppskattade verkliga värde: 1 000,00 dollar
- Ökning av verkligt värde: 49 procent
- Morningstar Rating: ★★
- Ekonomisk vallgrav: Ingen
”Sandisk redovisade enastående resultat för kvartalet som slutade i mars samt prognoser för kvartalet som slutar i juni. Priserna steg med över 130 procent jämfört med föregående kvartal och med över 200 procent jämfört med samma period föregående år. Omsättningen ökade med 250 procent jämfört med samma period föregående år till 5,95 miljarder dollar, och bruttomarginalen enligt icke-GAAP ökade med 5 570 baspunkter till 78,4 procent.”
”I det nuvarande läget med begränsat utbud av NAND-minnen är det förståeligt att investerarna reagerar med förvåning. Utbudet ökar långsamt, medan efterfrågan på artificiell intelligens växer snabbt, vilket leder till en enorm prisökning på standardchips. Den nuvarande uppgångscykeln fortsätter att överträffa våra förväntningar.”
—William Kerwin
Kerwin berättar mer om SanDisk här.
STMicroelectronics
- Vårt uppskattade verkliga värde: 46,00 dollar
- Ökning av verkligt värde: 48 procent
- Morningstar Rating: ★★
- Ekonomisk vallgrav: smal
”STMicroelectronics redovisade en omsättning på 3,10 miljarder dollar för första kvartalet, vilket är en ökning med 23 procent jämfört med samma period föregående år och överstiger prognosen. ST förutspår en omsättning på 3,45 miljarder dollar för kvartalet som slutar i juni, vilket är en ökning med 25 procent jämfört med samma period föregående år och ligger klart över FactSets konsensusprognos på 3,18 miljarder dollar.”
”Precis som konkurrenten Texas Instruments rapporterade kvällen innan är efterfrågan på mikrochips på god väg att återhämta sig, i takt med att industrimarknaden återhämtar sig från en allvarlig konjunkturnedgång. ST har dessutom vissa företagsspecifika fördelar när det gäller mikrochips avsedda för AI-datacenter och satelliter i låg omloppsbana.”
—Brian Colello
Ta en närmare titt på Colellos prognos för STMicroelectronics.
