Trots volatiliteten tidigare under året har tillväxtaktier presterat bättre än värdeaktier under 2025. Avkastningsskillnaden har minskat, men detta följer på ett år då Morningstar US Growth Index presterade cirka 10 procentenheter bättre än Morningstar US Value Index. Värdeaktier har hittills under 2025 haft en mer jämn avkastning, men tillväxtaktier har ändå lyckats ligga i täten under den första veckan i november.
Var står värdeaktierna idag?
”I takt med att kapplöpningen inom artificiell intelligens och utbyggnadsboomen accelererade i år har Morningstars aktieanalysgrupp införlivat dessa snabbare tillväxttakter i sina prognoser och höjt värderingarna där det varit motiverat. Ingenstans har värderingarna ökat så mycket som för de mega-cap tillväxtaktierna som är direkt kopplade till AI”, säger Morningstars chefsstrateg för den amerikanska marknaden, Dave Sekera. ”För närvarande är värdeaktier undervärderade och attraktiva utifrån förhållandet mellan pris och verkligt värde, medan tillväxtaktier fortfarande har en blygsam premie jämfört med våra värderingar.”
Vi har sammanställt en lista över de bästa värdeaktierna att köpa på lång sikt, med hjälp av dessa kriterier:
- Aktierna hamnar i värdedelen av Morningstar Style Box.
- Aktierna kommer från företag som finns med på Morningstars lista över de bästa företagen att äga för 2025. Företagen på denna lista har breda Morningstar Economic Moat Ratings och förutsägbara kassaflöden, och de leds av ledningsgrupper som fattar smarta beslut om kapitalallokering.
- Aktierna är billiga, vilket innebär att de handlas under Morningstars uppskattningar av verkligt värde.
10 bästa amerikanska värdeaktierna att köpa på lång sikt
De 10 billigaste värdeaktierna från Morningstars lista över bästa företag att äga per den 17 mars 2025 var:
- Campbell’s CPB
- Constellation Brands STZ
- Clorox CLX
- Zimmer Biomet ZBH
- Bristol-Myers Squibb BMY
- Diageo DEO
- Merck MRK
- Danaher DHR
- Mondelez International MDLZ
- GSK GSK
Här är lite information om var och en av dessa värdeaktier för långsiktig investering. Uppgifterna är från den 7 november 2025.
Campbell’s
- Pris/verkligt värde: 0,51
- Morningstars osäkerhetsbetyg: Medel
- Morningstars stilbox: Litet värde
- Morningstars kapitalallokeringsbetyg: Standard
- Bransch: Förpackade livsmedel
Campbell’s återvänder som den mest undervärderade aktien på vår lista över de bästa värdeaktierna att köpa. Företaget får ett Morningstar Economic Moat Rating på bred tack vare sina kostnadsfördelar och varumärken, som bland annat inkluderar varumärket med samma namn, Pace, Prego och Swanson. Vi anser att Campbells strategi är sund, konstaterar Morningstars direktör Erin Lash, som förväntar sig att se fler vinster från företaget i framtiden. Genom att utnyttja teknik, datainsikter och artificiell intelligens kan företaget snabbt leverera produkter som konsumenterna värdesätter till butikshyllorna. ”Campbells fortsätter att arbeta för att eliminera ineffektivitet i sin leveranskedja och sitt distributionsnätverk, optimera direktleveranser till butiker och investera i automatisering”, tillägger hon. Campbells har nyligen lagt fram planer på att spara 375 miljoner USD fram till räkenskapsåret 2028, utöver de 950 miljoner USD som företaget har sparat under de senaste åren. Campbells aktie handlas 49% under vårt uppskattade verkliga värde på 60 USD.
Constellation Brands
- Pris/verkligt värde: 0,58
- Morningstars osäkerhetsbetyg: Medelhög
- Morningstars stilbox: Medelvärde
- Morningstars kapitalallokeringsbetyg: Standard
- Bransch: Drycker – bryggerier
Efter Campbell’s är Constellation Brands det andra av fem defensiva konsumentföretag på vår lista över de mest värdefulla aktierna. Företaget är den största leverantören av alkoholhaltiga drycker inom kategorierna öl, vin och sprit i USA och genererar 80% av sina intäkter från import av mexikansk öl under bästsäljande varumärken som Modelo och Corona. Medan den totala ölvolymen i USA har varit stillastående har Constellation dragit nytta av premiumiseringens medvind för att driva en hög ensiffrig volymtillväxt under de senaste åren. Morningstars analytiker Dan Su medger att det finns vissa utmaningar på kort sikt när det gäller efterfrågan, eftersom konsumenterna drar åt svångremmen, men Constellation Brands kommer att fortsätta att dra nytta av konsumenternas lojalitet och en solid innovationspipeline. Constellation Brands aktie handlas med en rabatt på 42% jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 220 USD per aktie.
Clorox
- Pris/verkligt värde: 0,65
- Morningstars osäkerhetsbetyg: Medelhög
- Morningstars stilbox: Medelvärde
- Morningstars kapitalallokeringsbetyg: Exemplariskt
- Bransch: Hushålls- och personlighetsprodukter
Clorox är verksamt inom en rad olika konsumentproduktkategorier, från rengöringsprodukter till tvättmedel och naturliga personlighetsprodukter. Mer än 80 % av företagets försäljning kommer från USA. Clorox har lyckats navigera i den hårda konkurrensen och de lägre konsumentutgifterna genom att fokusera på konsumentinriktad innovation samtidigt som man stärkt sin e-handelskapacitet och sina marknadsföringsinsatser. ”Clorox fortsätter att investera för att stödja verksamhetens långsiktiga hälsa och säkerställa att dess konkurrensfördelar bibehålls”, säger Morningstars direktör Erin Lash. Clorox-aktien är 35% undervärderad jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 166 USD.
Zimmer Biomet
- Pris/verkligt värde: 0,68
- Morningstars osäkerhetsbetyg: Medelhög
- Morningstar Style Box: Medelvärde
- Morningstars kapitalallokeringsbetyg: Exemplariskt
- Bransch: Medicintekniska produkter
Zimmer Biomet är det första av fem hälso- och sjukvårdsföretag på vår lista över de mest prisvärda aktierna att köpa. Företaget är den obestridda kungen inom rekonstruktion av stora leder, säger Morningstars senioranalytiker Debbie Wang, och vi förväntar oss att den åldrande babyboomgenerationen och förbättrad teknik som passar yngre patienter kommer att driva på en stabil efterfrågan på proteser för stora leder, vilket bör kompensera för prisnedgångarna. Företaget har odlat nära relationer med ortopedkirurger som väljer varumärket. Höga bytekostnader och hög servicenivå leder till stark lojalitet till varumärket. Zimmer strävar också efter att accelerera tillväxten genom innovativa produkter och förbättrad execution. Zimmer Biomet-aktien handlas 32% under vårt uppskattade verkliga värde på 130 USD per aktie.
Bristol-Myers Squibb
- Pris/verkligt värde: 0,71
- Morningstars osäkerhetsbetyg: Medel
- Morningstars stilbox: Stort värde
- Morningstars kapitalallokeringsbetyg: Exemplariskt
- Bransch: Läkemedelstillverkare – Allmänt
Bristol-Myers Squibb är skickligt på partnerskap och förvärv och har byggt upp en stark läkemedelsportfölj och en robust pipeline. Företaget har tagit in partners för att dela utvecklingskostnaderna och diversifiera riskerna för kliniska och regulatoriska misslyckanden, säger Morningstars direktör Karen Andersen. Bristol ompositionerar sig aggressivt för att expandera trots utmanande patentförluster. Förvärvet av Celgene 2019 förde Bristol djupare in i blodrelaterade sjukdomar, vilket tenderar att vara ett område med stark prissättningskraft för läkemedel och bör hjälpa Bristol i en tid när både regeringar och privata betalare pressar tillbaka läkemedelspriserna. Bristol-Myers Squibb-aktien handlas 29% under vårt uppskattade verkliga värde på 66 USD per aktie.
Diageo
- Pris/verkligt värde: 0,77
- Morningstars osäkerhetsbetyg: Medel
- Morningstars stilbox: Stort värde
- Morningstars kapitalallokeringsbetyg: Standard
- Bransch: Drycker – vingårdar och destillerier
Diageo återkommer på vår lista över de mest värdefulla företagen att köpa just nu. Efter en serie fusioner och förvärv har företaget vuxit fram som en global ledare inom spritbranschen. ”Diageos breda närvaro inom olika kategorier med både globala strategiska och lokala nischvarumärken minskar risken för volymförändringar till följd av förändrade konsumentpreferenser”, säger Morningstars analytiker Verushka Shetty. Diageo fokuserar också på premiumisering, vilket vi tror kommer att vara en långsiktig drivkraft för intäkter och marginaler. Diageos aktie handlas med en rabatt på 23% jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 118 USD per aktie.
Merck
- Pris/verkligt värde: 0,78
- Morningstars osäkerhetsbetyg: Medel
- Morningstars stilbox: Stort värde
- Morningstars kapitalallokeringsbetyg: Standard
- Bransch: Läkemedelstillverkare – Allmänt
Merck kombinerar ett brett sortiment av läkemedel med hög marginal och en pipeline av nya läkemedel, vilket bör säkerställa en stark avkastning på investerat kapital på lång sikt, säger Morningstars direktör Karen Andersen. Efter flera år med blandade resultat förbättras Mercks produktivitet inom forskning och utveckling i takt med att företaget i högre grad inriktar sig på områden med ouppfyllda medicinska behov. Mercks nya produkter har mildrat konkurrensen från generiska läkemedel och kompenserat för de senaste stora patentförlusterna. I synnerhet Keytruda för cancer är en viktig storsäljare med en potential på flera miljarder dollar. Vi förväntar oss att Keytrudas ledande ställning inom icke-småcellig lungcancer och flera andra cancerformer kommer att vara en viktig drivkraft för företagets tillväxt under de närmaste åren, men förlusten av det amerikanska patentet på läkemedlet 2028 kommer att skapa ett tryck på sikt. Merck-aktien handlas 22% under vårt uppskattade verkliga värde på 111 USD per aktie.
Danaher
- Pris/verkligt värde: 0,78
- Morningstars osäkerhetsbetyg: Medelhög
- Morningstars stilbox: Stort värde
- Morningstars kapitalallokeringsbetyg: Exemplariskt
- Bransch: Diagnostik och forskning
Medicinteknikföretaget Danaher erbjuder differentierad teknik som skyddas av olika immateriella tillgångar, inklusive patent, varumärken, upphovsrätt och varumärken, säger Morningstars senioranalytiker Julie Utterback. Danaher söker efter attraktiva marknader och gör förvärv för att komma in eller expandera inom dessa områden, och avyttrar också tillgångar som inte längre är centrala för verksamheten. Företagets förvärvsinriktade strategi har bidragit till att det har blivit en av de fem största aktörerna på de mycket fragmenterade och relativt trögrörliga marknaderna för livsvetenskap och diagnostiska verktyg. Danaher-aktien handlas med en rabatt på 22% jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 270 USD per aktie.
Mondelez International
- Pris/verkligt värde: 0,78
- Morningstars osäkerhetsbetyg: Låg
- Morningstars stilbox: Medelvärde
- Morningstars kapitalallokeringsbetyg: Standard
- Bransch: Konfektyr
Mondelez International är nytt på vår lista över de bästa värdeaktierna att köpa. Konfektyrföretagets portfölj innehåller välkända varumärken som Oreo, Chips Ahoy, Halls och Cadbury. Mondelez får cirka en tredjedel av sina intäkter från utvecklingsmarknader, mer än en tredjedel från Europa och resten från Nordamerika. Mondelez siktar på en långsiktig försäljningstillväxt på 3–5% och strävar efter att sälja sina varor via fler kanaler och återinvestera i nya produkter som är anpassade till föränderliga konsumenttrender i hemlandet och utomlands. Dessutom har företaget på ett försiktigt sätt förvärvat nischvarumärken för att utöka sin kategori och geografiska exponering, säger Morningstars direktör Erin Lash, och vi förväntar oss att företaget kommer att fortsätta att sträva efter inorganiska mål när möjligheten uppstår. Mondelez-aktien handlas 22% under vårt uppskattade verkliga värde på 73 USD.
GSK
- Pris/verkligt värde: 0,80
- Morningstars osäkerhetsbetyg: Medelhög
- Morningstars stilbox: Stort värde
- Morningstars kapitalallokeringsbetyg: Standard
- Bransch: Läkemedelstillverkare – Allmänt
Läkemedelstillverkaren GSK rundar av vår lista över de mest värdefulla företagen att köpa. Företagets innovativa nya produktsortiment och omfattande lista över patentskyddade läkemedel skapar en bred ekonomisk skyddsvall, säger Morningstars senioranalytiker Jay Lee, eftersom GSK:s diversifierade läkemedelsportfölj skyddar företaget från problem med en enskild produkt. GSK:s starka produktpipeline är ett resultat av en strategiförändring; företaget hade tidigare satsat på små förbättringar, men fokuserar nu på verklig innovation. GSK expanderar också strategiskt från utvecklade marknader till tillväxtmarknader. Vi förväntar oss att GSK kommer att vara en viktig konkurrent inom andningsvägar, hiv och vacciner under det kommande decenniet. GSK-aktien handlas 20% under vårt uppskattade verkliga värde på 58 USD per aktie.
Vad är värdeaktier?
Enkelt uttryckt är värdeaktier aktier som handlas under vad de är värda. “Värde” mäts vanligtvis med populära värderingsmått, till exempel förhållandet mellan pris och vinst eller pris och bok. Värdeaktier finns ofta (men inte alltid) i mer etablerade branscher med mindre robusta tillväxtutsikter. Värdeaktier tenderar också att komma från mogna företag som betalar ut åtminstone en del av vinsten i form av utdelning. Dessutom kan företag som kan ha solida långsiktiga tillväxtutsikter men vars aktier har fallit i onåd av någon kortsiktig anledning (dåliga affärsnyheter, potentiell regleringsrisk och så vidare) också bli värdeaktier.
Vad är Morningstar Style Box och uppskattat verkligt värde?
Morningstar Style Box är ett rutnät med nio kvadrater som ger en grafisk bild av investeringsstilen för aktier, obligationer eller fonder. Baserat på en rad indata - inklusive ett företags historiska och långsiktiga förväntade tillväxt och dess historiska och framåtblickande prismultiplar - klassificeras en aktie som antingen en värdeaktie, en tillväxtaktie eller en kärnaktie. En aktie klassificeras också som antingen small-cap, mid-cap eller large-cap baserat på dess börsvärde.
Uppskattat verkligt värde representerar vad Morningstars analytiker anser att en viss aktie är värd. Uppskattat verkligt värde är förankrat i grunderna och baseras på hur mycket pengar vi tror att ett företag kan generera i framtiden, inte på flyktiga mätvärden som den senaste tidens resultat eller nuvarande aktiekursmomentum.
Hur man hittar fler billiga värdeaktier att köpa
Naturligtvis finns det många andra kriterier som investerare kan använda för att hitta värdeaktier att köpa på lång sikt. Här är några verktyg som investerare kan använda för att hitta fler idéer om värdeaktier att analysera vidare:
- Investerare kan använda Morningstar Investor screener för att lättare jämföra värdeaktier med varandra. Ett sätt skulle vara att screena efter aktiestil under rullgardinsmenyn Kriterier och välja stort värde, medelvärde, litet värde eller någon kombination därav. När du sedan har dina resultat klickar du på Data & Kolumner för att välja finansiella datapunkter i området Aktier. Dessa kan vara värderingsmått som pris/vinstkvot eller lönsamhetsmått som avkastning på tillgångar, bland andra. Klicka sedan på Uppdatera. När du är tillbaka i listan över aktier klickar du på den datapunkt som betyder mest för dig för att rangordna listan efter just den datapunkten.
- Investerare som hellre vill investera i värdeaktier genom en förvaltad produkt som en börshandlad fond eller en fond kan hitta idéer att analysera vidare i De bästa värdefonderna.
