Is niet op Nvidia wedden in de AI-wedloop een vergissing?

Een andere mentaliteit kan beleggers helpen omgaan met de huidige onzekerheid op de beleggingsmarkt.

Waarom dit ertoe doet: 2025 was een schoolvoorbeeld van hoe zinloos het is om te voorspellen wat de markt gaat doen. Wall Street had hoge verwachtingen van aandelen, begin dit jaar. Toen waren de financiële markten geshockeerd door de in april ingevoerde importheffingen en verlaagden veel bedrijven hun prognoses voor aandelen. Later verhoogden ze die weer, nadat de aandelenmarkt zich hersteld had. Met het nieuwe jaar in het verschiet biedt ’Morningstars ’2026 Global Outlook’ beleggers tactieken om de toekomst het hoofd te bieden, wat die ook moge brengen.

In deze serie bespreken Morninstar-strategen en een analist de belangrijkste uitdagingen waar beleggers in 2026 te maken krijgen. Dan Kemp, hoofd onderzoek en beleggingen bij Morningstar Investment Management Europe, is een van de drijvende krachten achter de Outlook voor 2026.

Vier vragen over de vooruitzichten voor 2026

1. Wat kunnen beleggers die manieren zoeken om met de huidige onzekerheid om te gaan, in ons uitgebreide rapport vinden?
2. Waarin verschilt Morningstars visie van die van andere bedrijven?
3. U liet weten dat enkele ideeën uit het wereldwijde beleggingsrapport u aanspraken. Welke zijn dat en waarom?
4. Welke les uit 2025 wilt u dat beleggers in gedachten houden voor 2026?

Duik het diepe in: We verdiepen ons onderzoek naar de AI-wapenwedloop en de capaciteitsuitbreiding daarvan wereldwijd. Een team van Morningstar-onderzoekers onderzocht de kosten en risico’s, onder wie Brian Colello, senior aandelenanalist bij Morningstar Research Services. Hij volgt ook Nvidia en bespreekt de aandelen, vooruitzichten en concurrenten van deze koning op AI-gebied.

Negen vragen over investeren in AI & Nvidia

1. Grote techbedrijven investeren honderden miljarden dollars in de wereldwijde bouwgolf. Waar gaat dit geld naartoe en hoe verhouden de investeringen zich tot die in andere sectoren, zoals de energiesector?
2. Deze enorme capaciteitsuitbreiding brengt risico met zich mee in de uitvoering en op kostengebied. Wat staat er op het spel als zogeheten hyperscalers of megatechbedrijven die risico’s onderschatten?
3. Hoe beïnvloedt AI de waarderingen in de sector? Hoe verhoudt dit zich tot de techzeepbel van eind jaren negentig?
4. Morningstar vindt dat veel beleggers al sterk blootgesteld zijn aan AI vanwege de omvang van bigtechbedrijven in brede aandelenindexen. Hoe kunnen beleggers deze blootstelling verminderen?
5. Laten we het over de marktleider op het gebied van kunstmatige intelligentie hebben: Nvidia. De aandelen van deze chipfabrikant kregen een flinke klap toen DeepSeek in januari werd gelanceerd. In oktober werd Nvidia het eerste bedrijf ter wereld met een waarde van vijf biljoen dollar. Wat is uw mening over het afgelopen jaar voor Nvidia?
6. Concurrent Moore Threads maakte onlangs zijn marktdebuut in China. Wat zou het voor Nvidia betekenen als China geavanceerdere chips lanceert?
7. De belangstelling voor Alphabets AI-chips neemt toe. Kan Nvidia de concurrentie van dit soort klanten aan?
8. Wat is uw visie op Nvidia en andere aandelen van chipfabrikanten? En welke aandelen zijn volgens u ondergewaardeerd?
9. Welke inzichten heeft u voor beleggers over Nvidia en de AI-wedloop?

Uitgelichte quote over investeren in AI en Nvidia

Het was een volatiel, maar ook een succesvol jaar. Dat laatste zien beleggers soms over het hoofd. Ze hebben in 2025 nog steeds enorme groei gerealiseerd door de capaciteitsuitbreiding op AI-gebied. Die uitbreiding is enorm en nog gaande. Mensen maken zich zorgen dat er sprake is van een AI-zeepbel; dat hebben we tijdens de laatste earnings call ook gehoord. Jensen Huang, de CEO, heeft dit punt ook aan de orde gesteld. Maar wij zien iets anders: zij proberen nog steeds de vraag bij te benen en die is nog altijd groter dan het aanbod.

Conclusie: De AI-wedloop vertoont geen voortekenen van een vertraging. Colello is enthousiast over het tempo waarin innovatie en doorbraken plaatsvinden. Nvidia heeft de verwachtingen overtroffen door uit te groeien van een datacenterbedrijf met een omzet van bijna 50 miljard dollar tot een onderneming met een omzet van bijna 200 miljard dollar en een prognose van meer dan 300 miljard dollar, aldus Morningstars senior aandelenanalist. Maar hij vindt het wel zorgwekkend dat een handvol techbedrijven en start-ups veruit de meeste kosten maken. Als zij om welke reden dan ook van koers veranderen, is dat risicovol. Op dit moment is Colello van mening dat 2026 en de periode daarna succesvol zullen worden.

Meer over investeren in AI en Nvidia

De wereldwijde AI-expansie brengt risico’s met zich mee qua energieverbruik en het rendement op het geïnvesteerde kapitaal. Volgens Colello spannen Nvidia en andere bedrijven zich in om energie-intensieve datacenters te bouwen. Zij overwegen de inzet van gasturbines, zonne-energie en kernenergie. Verder is het rendement op investeringen nu goed, maar megatechbedrijven willen de komende jaren nog veel meer geld uitgeven en dat maakt ons bezorgd over de toekomstige winsten. Colello is optimistisch over de AI-industrie, maar waarschuwt investeerders ook dat zij voorbereid moeten zijn op obstakels. Want er zijn nog steeds de nodige vragen die beantwoord moeten worden over uitdagingen rond energieverbruik, de uitbreiding van de toeleveringsketen en de financiering.

Het thema van Morningstars Outlook voor 2026 is ‘Je voorbereiden op wat er komen gaat’. Philip Straehl, Chief Investment Officer Noord- en Zuid-Amerika bij Morningstar Investment Management, beschrijft hoe onzekerheid over de markt in 2026 de discipline van beleggers op de proef stelt en hoe zij hiermee kunnen omgaan. Lees Hoe particuliere activa opnieuw bepalen hoe portefeuilles worden samengesteld. Hier volgt een korte vooruitblik van de artikelen van onze onderzoekers die eraan komen, waaronder een over de daling van de Amerikaanse dollar.

De volgende aandelen komen in dit artikel voor:

Nvidia NVDA

Alphabet GOOGL GOOG

Microsoft MSFT

Meta Platforms META

Advanced Micro Devices ( AMD)

Tesla TSLA

Amazon.com AMZN

Oracle ORCL

Qualcomm QCOM