Morningstar
Selecteer een locatie uit het dropdown menu om relevante aandelenklassen en beleggingen te zien. Uw thuismarkt is momenteel
Ziet u uw thuismarkt niet? Wijzig Edition

De 10 best presterende EUR High Yield obligatiefondsen

Fondsen van Nordea, Fidelity International en Neuberger Berman behoren tot de best presterende fondsen.

Collage illustration with the text "Obligaties" at the center and a portfolio and graphical elements in the background.

Obligatiebeleggers die bereid zijn meer risico te nemen, kunnen kiezen voor high-yield obligaties, die van lagere kwaliteit zijn maar potentieel hogere rendementen bieden. De kans op wanbetaling door de emittent is echter ook groter. Deze categorie is daarom niet geschikt voor elke belegger.

“High yield obligaties werden in 2022 aanzienlijk verkocht als gevolg van de inval van Rusland in Oekraïne, de angst voor gastekorten, bredere verstoringen in de toeleveringsketen en stijgende inflatie”, zegt Morningstar-fondsanalist Jeana Marie Doubell. “Maar solide fundamentele factoren, zoals sterke balansen en veerkrachtige bedrijfswinsten, hebben geholpen om het herstel en de verdere verkrapping van de spreads in de jaren daarna te ondersteunen.” De spreads tussen de rendementen van high yield obligaties en veiligere activa zoals Amerikaanse Treasuries worden kleiner als het vertrouwen van beleggers in high-yield obligaties toeneemt.

“De wanbetalingspercentages zijn de afgelopen jaren ook relatief laag gebleven, en het high yield cohort - meestal obligaties onder investment grade met een rating van BB tot CCC - is in kwaliteit omhooggeschoven ten opzichte van 10 jaar geleden”, legt Doubell uit. “Toch heeft het kortere durationprofiel van high yield obligaties, een maatstaf voor rentegevoeligheid, geholpen om de beleggingscategorie te beschermen tegen rentevolatiliteit in 2022/2023, in vergelijking met investment grade obligaties met een hogere duration.”

High yield obligatiefondsen trokken eind 2024 opnieuw geld van beleggers aan, zo blijkt uit gegevens van Morningstar. De beleggingscategorie had extra rugwind gekregen van het beperkte aanbod toen bedrijven aarzelden om hoogrentende schuld uit te geven te midden van stijgende rentetarieven in 2023, volgens Doubell.

10 best presterende EUR High Yield obligatiefondsen

Om de best presterende fondsen in deze categorie te screenen, zochten we naar de fondsen met het beste rendement over de afgelopen één, drie en vijf jaar. Alle namen die door de screening kwamen, werden actief beheerd.

Prestaties van EUR High Yield obligatiefondsen

In de afgelopen 12 maanden hebben EUR high yield obligatiefondsen een rendement behaald van 7,09%. Op jaarbasis hebben EUR high yield obligatiefondsen 8,01% winst geboekt in de afgelopen drie jaar en 3,81% in de afgelopen vijf jaar. Ter vergelijking: de Morningstar Eurozone Core Bond Index heeft in de afgelopen 12 maanden 3,84% rendement opgeleverd, in de afgelopen drie jaar 1,06% gemiddeld per jaar gewonnen en in de afgelopen vijf jaar 1,95% per jaar verloren.

Wat zijn EUR High Yield obligatiefondsen?

Fondsen in de Morningstar Categorie EUR High Yield Obligatiefondsen beleggen voornamelijk in effecten met een kredietrating van BB of lager, die luiden in euro’s of zijn afgedekt naar euro’s.

Zoeken naar de best presterende EUR High Yield obligatiefondsen

Om de beste EUR High Yield Obligatiefondsen te vinden, hebben we gekeken naar rendementen van de afgelopen één, drie en vijf jaar, met behulp van data die beschikbaar zijn in Morningstar Direct. We hebben gescreend op in Europa gevestigde open-end en exchange-traded fondsen in de top 33% van de categorie op basis van hun primaire fondsklassen met de laagste kosten. We hebben fondsen met een vermogen van minder dan €100 miljoen uitgesloten.

Omdat de screening is gedaan op basis van de fondsklasse met de laagste kosten voor elk fonds, kunnen sommige fondsen zijn opgenomen in fondsklassen die niet toegankelijk zijn voor individuele beleggers, of ze kunnen gericht zijn op institutionele beleggers en grote minimumbeleggingen vereisen. De versies voor individuele beleggers van deze fondsen kunnen hogere kosten met zich meebrengen, waardoor het rendement voor aandeelhouders daalt. Bovendien kunnen de Medalist Ratings verschillen tussen de aandelenklassen van een fonds.

Fidelity Funds - European High Yield Fund

In het afgelopen jaar steeg het Fidelity Funds - European High Yield Fund van €2,8 miljard met 9,53%, terwijl het gemiddelde fonds in zijn categorie met 8,15% steeg. Het Fidelity International fonds, dat in februari 2020 is gelanceerd, is de afgelopen drie jaar 9,00% gestegen en de afgelopen vijf jaar 4,60%.

“De deskundige hoofdbeheeders van Fidelity European High Yield hebben blijk gegeven van bekwaam top-down beheer en consistente bottom-up kredietselectie. De strategie heeft een Above Average People rating en verdient een upgrade naar een Above Average Process rating.”

“Morningstar heeft het proces voor de beoordeling van de alphakansen voor fondsen verbeterd, een belangrijk onderdeel in de berekening van de Morningstar Medalist Rating. De update kan van invloed zijn op de Medalist Rating van deze strategie, zelfs als er geen wijzigingen zijn in de pijlerratings of fondskosten.”

“De ervaren co-lead managers Andrei Gorodilov en James Durance hebben elk meer dan twintig jaar beleggingservaring en werken sinds 2017 samen aan deze strategie. Ze worden ondersteund door de Amerikaanse high-yield chef Peter Khan en door Fidelity’s uitgebreide 44-koppige team van kredietanalisten, waaronder 21 in Londen gevestigde analisten (tegenover 16 analisten in 2021, toen het fondshuis zijn onderzoekscapaciteiten uitbreidde).”“Het team streeft ernaar beter te presteren dan de ICE BofA Global High Yield European Issuers Constrained Index, voornamelijk door een combinatie van effectenselectie, sectorallocatie en top-down calls op de kredietmarkt. De aanpak heeft zijn risicovollere kwaliteiten, maar deze zijn op de lange termijn goed beheerd door het team. De benchmark heeft bijvoorbeeld een belang van 10% in in US-dollar luidende Oost-Europese en Turkse bedrijfsobligaties (Rusland werd in 2022 verwijderd), wat volatiliteit kan toevoegen aan de portefeuille in tijden van onrust in opkomende markten (maar het team hield slechts de helft van het belang in de benchmark in de jaren 2020 tot 2023). Daarnaast geven de beheerders de voorkeur aan een iets hogere kredietmarktgevoeligheid (gemeten aan de hand van de gemiddelde duration maal spread van de portefeuille) dan hun benchmark in een typische marktomgeving. Ze passen die positionering echter wel aan in overeenstemming met hun top-down vooruitzichten, zoals in de tweede helft van 2022 toen ze het kredietrisiconiveau van de portefeuille terugbrachten tot onder dat van hun benchmark, wat hielp beschermen tegen hogere inflatie en volatiliteit van de rente. En hoewel de belangen in in gebreke gebleven emittenten de prestaties in 2017 en 2019 schaadden, heeft het team sindsdien behendig omgesprongen met noodlijdende emittenten, wat positief heeft bijgedragen aan de algehele prestaties van de strategie.”

“De bekwame effectenselectie en verstandige implementatie van de risicobenadering van het fonds hebben onder leiding van dit team geresulteerd in sterke prestaties op absolute en risicogecorrigeerde basis, waardoor het over meerdere periodes in het bovenste kwartiel van de categorie hoogrentende euro-obligaties van Morningstar is beland.”

- Jeana Marie Doubell, fondsanalist

Neuberger Berman European High Yield Bond Fund

In het afgelopen jaar steeg het Neuberger Berman European High Yield Bond Fund van €716,1 miljoen met 8,40%, terwijl het gemiddelde fonds in zijn categorie met 8,15% steeg. Het Neuberger Berman fonds, dat in februari 2018 is gelanceerd, is de afgelopen drie jaar 10,51% gestegen en de afgelopen vijf jaar 6,10%.

Nordea 1 - European High Yield Credit Fund

In het afgelopen jaar is het fonds van €356,8 miljoen met 8,54% gestegen, terwijl het gemiddelde fonds in zijn categorie met 8,15% is gestegen. Het fonds van Nordea, dat in december 2011 is geïntroduceerd, is de afgelopen drie jaar 9,54% gestegen en de afgelopen vijf jaar 4,40%.

BNP Paribas Funds Euro High Yield Bond

Het fonds van €694,3 miljoen is het afgelopen jaar met 8,55% gestegen en presteerde daarmee slechter dan het gemiddelde fonds in zijn categorie, dat met 8,15% steeg. Het fonds van BNP Paribas, dat in mei 2013 is geïntroduceerd, is de afgelopen drie jaar 9,23% gestegen en de afgelopen vijf jaar 4,86%.

Candriam Bonds Euro High Yield

Het fonds van €3 miljard is het afgelopen jaar met 7,80% gestegen en presteerde daarmee slechter dan het gemiddelde fonds in zijn categorie, dat met 8,15% steeg. Het Candriam-fonds, dat in oktober 2017 werd gelanceerd, is de afgelopen drie jaar 9,81% gestegen en de afgelopen vijf jaar 4,70%.

“Candriam Bonds Euro High Yield onderscheidt zich van de concurrentie dankzij het ervaren en hechte beleggingsteam dat een risicobewust, onderzoeksgedreven proces implementeert. Het verdient High People en Above Average Process Pillars.”

“Nicolas Jullien heeft de overtuigende staat van dienst van dit fonds met succes gehandhaafd sinds hij in januari 2020 het roer overnam van zijn voorganger Philippe Noyard. Julien kwam in 2009 bij het bedrijf en was eerst tien jaar lang comanager voordat hij het roer overnam toen Noyard werd gepromoveerd tot hoofd global credit. Die overgang verliep soepel en in 2024 vindt er opnieuw een soortgelijke overdracht van verantwoordelijkheden plaats. Vooruitlopend op Noyard’s pensionering in 2025, is Julien aangesteld om het roer over te nemen als hoofd vastrentende waarden wereldwijd in januari 2025. Naast zijn nieuwe leiderschapsverantwoordelijkheden (waaronder toezicht op de wereldwijde obligatie-, investment-grade credit- en emerging-markets debtcapaciteiten van het bedrijf) zal Julien dit fonds en het high-yield team blijven leiden. Een aantal factoren maakt deze overgang minder ontwrichtend dan het misschien lijkt. Zo zal Thomas Joret (comanager hier sinds 2020 en lead manager van de wereldwijde high-yield strategieën van het team) in januari 2025 worden gepromoveerd tot plaatsvervangend hoofd high-yield, wat waardevolle ondersteuning biedt op het gebied van teammanagement en de toewijzing van middelen. Joret zal Julien ook assisteren bij het voorzitten van het kredietcomité van de groep. Daarnaast komt er extra ondersteuning van comanager Sichong Qi, die hier in 2023 wordt genoemd en die als een van de zes toegewijde analisten voor dit team ook de researchdekking van de autosector onderhoudt.”

“Het beleggingsproces is gebaseerd op fundamenteel gedreven effectenselectie in combinatie met relatieve waardeoverwegingen. De beheerders maken ook met mate gebruik van derivaten om de algehele kredietmarktgevoeligheid van de portefeuille aan te passen of om tegen lagere kosten exposure te krijgen naar bepaalde hoog verhandelde emittenten. In tegenstelling tot veel concurrenten in deze Morningstar Categorie vermijdt de strategie de financiële sector, die volgens de beheerders beleidsrisico’s met zich meebrengt die ongepast zijn voor een high-yield portefeuille. Deze beperkte mogelijkheden hebben de strategie er niet van weerhouden om zijn breder belegde peer group te verslaan. De strategie presteert aanzienlijk beter dan de meeste vergelijkbare hoogrentende euroobligaties over drie, vijf en tien jaar, met een lagere volatiliteit.”

- Jeana Marie Doubell, fondsanalist

BlackRock Global Funds - European High Yield Bond Fund

In het afgelopen jaar is het fonds van €586,6 miljoen met 8,89% gestegen, terwijl het gemiddelde fonds in zijn categorie met 8,15% is gestegen. Het BlackRock-fonds, dat in juli 2015 werd gelanceerd, is de afgelopen drie jaar 9,58% gestegen en de afgelopen vijf jaar 4,74%.

“Onze overtuiging is gegroeid in de twee bekwame managers hier, die een bewezen benadering van hoogrentende beleggingen hanteren en worden ondersteund door een van de grootste kredietanalisten teams in de ruimte. BGF European High Yield Bond heeft een upgrade verdiend van zijn People Pillar naar High in plaats van Above Average, terwijl het zijn Above Average Process rating behoudt.”

“Lead managers Jose Aguilar en James Turner hebben samen een halve eeuw ervaring in hoogrentende beleggingen en werken al zes jaar nauw samen aan deze strategie. Aguilar, BlackRock’s hoofd van Europese high yield, kwam in 2009 bij de firma en is sinds de start in 2015 bij deze strategie genoemd. Turner kwam in 2018 bij BlackRock als hoofd van European leveraged finance en voegde zich hier in 2019 bij het rooster. De managers werken gelijkelijk samen aan bottom-up effectenselectie en top-down macro calls, met een gelijk aandeel in het nemen van risico’s en het inbrengen van ideeën. Turner werd in 2024 gepromoveerd tot co-hoofd van European fixed income en houdt nu toezicht op het Europese onderzoeksteam voor investment-grade, terwijl Aguilar het toezicht op het onderzoeksteam voor leveraged finance op zich nam. Deze extra taken zouden echter geen afbreuk moeten doen aan de tijd en aandacht die de managers besteden aan het runnen van deze strategie en haar wereldwijde hoogrentende broer. De sterke staat van dienst van het duo op dit gebied, samen met de voortdurende investeringen van BlackRock in kredietbronnen -guilar en Turner worden nu ondersteund door een van de grootste onderzoeksteams voor leveraged finance in de sector, met 15 gespecialiseerde Europese analisten voor leveraged finance - ondersteunen een upgrade van de People rating van de strategie naar High.”

“Het team volgt een gedisciplineerd beleggingsproces, vergelijkbaar met de beproefde en geteste aanpak die sinds 1999 wordt toegepast op de wereldwijde hoogrentende strategieën van BlackRock. De strategie vertrouwt voornamelijk op bottom-up effectenselectie en sectorallocatie om alpha te genereren, aangevuld met top-down input. De strategie heeft een indrukwekkend trackrecord op lange termijn, waarbij succesvolle effectenselectie over een breed scala aan sectoren het grootste deel van het extra rendement voor zijn rekening neemt.”

- Jeana Marie Doubell, fondsanalist

UBS (Lux) Bond Fund - Euro High Yield (EUR)

Het afgelopen jaar is het fonds van €2,8 miljard met 8,95% gestegen, terwijl het gemiddelde fonds in zijn categorie met 8,15% is gestegen. Het UBS-fonds, dat in oktober 2012 is geïntroduceerd, is de afgelopen drie jaar met 10,06% gestegen en de afgelopen vijf jaar met 5,44%.

“UBS Euro High Yield is een bottom-up gedreven Europese hoogrentende obligatiestrategie die profiteert van ervaren beheer dat een bewezen en gestructureerd beleggingsproces implementeert. Hoewel het verloop in het verleden een probleem is geweest, zijn de tekenen van stabilisatie onder het team van Europese kredietanalisten veelbelovend.”“Lead portfolio manager Zachary Swabe staat hier sinds 2012 aan het roer en werd in 2015 vergezeld door comanager Jonathan Mather. Hun tien jaar oude samenwerking maakt deel uit van een vijfkoppige groep hoogrentende portefeuillebeheerders, die samen macrothema’s in Europa, de VS en Azië bespreken. Ze worden verder ondersteund door een achtkoppig Europees team van kredietanalisten, met gemiddeld 12 jaar ervaring in de sector en waarvan de dekking is verdeeld tussen high-yield en investment-grade namen. De anciënniteit is hier aan de lage kant in vergelijking met sectorgenoten na een golf van ongerelateerde vertrekken in 2022 (en hun daaropvolgende vervangingen), wat ertoe heeft geleid dat vijf van de huidige acht leden twee jaar of minder bij het bedrijf werken. Het verloop is sindsdien gestabiliseerd, zowel hier als in het 33 leden tellende wereldwijde vastrentende onderzoeksteam. Dat is bemoedigend als je bedenkt dat deze strategie sterk leunt op fundamenteel onderzoek.”

“De managers streven ernaar hun benchmark (de ICE BofA Merrill Lynch EUR High Yield 3% Constrained Index) met 1-2 procentpunten per jaar te overtreffen, exclusief vergoedingen, over een marktcyclus, terwijl ze de volatiliteit binnen de perken houden. De gematigd gespreide portefeuille heeft gewoonlijk 125-175 emittenten en zal vaak een gemiddeld rendement hebben dat hoger is dan de benchmark, als gevolg van de voorliefde van de beheerders voor koopjesjacht op namen met een B- en CCC-rating van lagere kwaliteit. Hoewel de beheerders zich voornamelijk richten op de Europese high-yield markt, maken ze ook actief gebruik van hun flexibiliteit om tot 30% van de portefeuille te beleggen in obligaties die zijn uitgegeven in niet-euro valuta’s (teruggedekt naar euro’s) en kunnen ze uitbreiden naar investment-grade krediet, krediet uit opkomende markten en staatsobligaties. Deze off-benchmarkposities variëren sinds 2017 samen tussen 10% en 27% van de activa.”

“Door hun robuuste beleggingsproces consequent uit te voeren, hebben de managers in de loop der tijd een sterk trackrecord opgebouwd. Gedurende Swabe’s ambtstermijn als lead manager, van mei 2012 tot juni 2024, bevindt de aandelenklasse K-1-Acc van het fonds zich in het topdeciel van de euro-genomineerde high-yield obligaties Morningstar Categorie, zowel op absolute als op risicogecorrigeerde basis (zoals gemeten door Sharpe-ratio).”

- Jeana Marie Doubell, fondsanalist

Muzinich Europeyield Fund

Het afgelopen jaar steeg het €990,8 miljoen omvattende Muzinich Europeyield Fund met 8,08%, terwijl het gemiddelde fonds in zijn categorie met 8,15% steeg. Het Muzinich fonds, dat in mei 2014 is geïntroduceerd, is de afgelopen drie jaar 9,62% gestegen en de afgelopen vijf jaar 4,66%.

Nordea 1 – European High Yield Opportunities Fund

Het afgelopen jaar steeg het €118,3 miljoen omvattende Nordea 1 - European High Yield Opportunities Fund met 7,67%, terwijl het gemiddelde fonds in zijn categorie met 8,15% steeg. Het fonds van Nordea, dat in maart 2020 is geïntroduceerd, is de afgelopen drie jaar met 10,20% gestegen en de afgelopen vijf jaar met 6,09%.

Nomura Funds Ireland PLC - European High Yield Bond Fund

In het afgelopen jaar is het fonds van €111,9 miljoen 8,91% gestegen, terwijl het gemiddelde fonds in zijn categorie 8,15% is gestegen. Het Nomura-fonds, dat in november 2017 is geïntroduceerd, is de afgelopen drie jaar 9,30% gestegen en de afgelopen vijf jaar 5,16%.

Dit artikel is gegenereerd met behulp van automatisering en beoordeeld door editors van Morningstar. Ontdek meer over hoe Morningstar automatisering gebruikt

De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.

©Copyright 2026 Morningstar, Inc. All rights reserved.