Een van de grootste actieve ETF’s in Europa, de JPMorgan Europe Research Enhanced Equity Active ETF, slaagt erin om een hoger rendement te behalen ondanks strenge beperkingen.
We starten het volgen van dit fonds met een ‘Above Average’ beoordeling voor zowel het beheerteam als het beleggingsproces.
Morningstar maatstaven voor JPMorgan Europe Research Enhanced Index Equity Active UCITS ETF JREE
- Morningstar Categorie: Europa Large-Cap Blend Equity
- Morningstar Medalist Rating: Silver
- Morningstar Rating: ★★★★
- Lopende kosten: 0.24%
Piera Elisa Grassi leidt de strategie sinds de lancering in oktober 2018. Grassi kwam in 2004 bij JPMorgan, begon geld te beheren in 2007 en leidt het wereldwijde research enhanced index team sinds 2014. Het team bestaat uit zeven portefeuillebeheerders die kunnen bogen op uitgebreide ervaring in de sector en een lange staat van dienst.
De fundamentele onderzoeksteams van JPMorgan zijn cruciaal voor het succes van de strategie. Grassi maakt gebruik van hun inzichten om de portefeuille samen te stellen met een zeer systematische aanpak, waarbij ze put uit haar sterke achtergrond in kwantitatieve analyse en risicobeheer. Het onderzoeksteam investeert in de strategieën die ze beheren, zodat hun belangen overeenkomen met die van beleggers.
De goed ontworpen en effectief uitgevoerde aanpak combineert elementen van index- en kwantitatief actief beleggen om het rendement te verhogen ten opzichte van een passieve aanpak, terwijl de risico’s onder controle worden gehouden. Inzichten van analisten worden in de portefeuille geïntegreerd met beperkte afwijkingen van de MSCI Europe Index-benchmark van de strategie, door kleine overwogen of onderwogen posities in te nemen op aandelenniveau, terwijl neutraliteit wordt nagestreefd op regio-, sector- of stijlniveau.
Het kiezen van aandelen is de belangrijkste drijfveer voor het relatieve rendement. De strategie streeft naar een kleine tracking error van 0,75-1,5% ten opzichte van de MSCI Europe Index. De portefeuille is breed gespreid over ongeveer 150 holdings en het resulterende actieve aandeel ligt rond 35%.
Vanaf de start in oktober 2018 tot mei 2025 heeft de strategie beter gepresteerd dan de benchmark, ondanks het feit dat de strategie binnen strikte beperkingen wordt beheerd.
Het rendement op jaarbasis van de strategie overtrof de MSCI Europe Index met 0,92 procentpunt en de Morningstar Developed Markets Europe Target Market Exposure Morningstar Categorie index met 0,76 procentpunt.
Het presteerde ook aanzienlijk beter dan zijn typische Europese large-blend aandelenmaatstaven. Dit werd bereikt met een vergelijkbare volatiliteit, wat leidde tot superieure voor risico gecorrigeerde rendementen zoals gemeten door de Sharpe-ratio.
Daarnaast profiteert de strategie ook van veel lagere kosten dan de meeste van zijn actieve tegenhangers.
