Ondanks de recente volatiliteit op de financiële markten blijven staatsobligaties uit de eurozone een veelgebruikte, relatief veilige bouwsteen in een breed gespreide beleggingsportefeuille.
„Wij verwachten dat staatsobligaties op de lange termijn een hoger rendement zullen opleveren dan contanten. Ook maken ze een portefeuille stabieler dan aandelen“, zegt Shannon Kirwin, hoofd vastrentende waarden bij Morningstar.
Uit Morningstar-data blijkt dat beleggers vijf maanden op rij meer kapitaal in deze beleggingscategorie hebben gestoken zij dan eruit hebben gehaald.
Wat zijn in euro’s genoteerde ETF’s voor staatsobligaties?
Portefeuilles met staatsobligaties die in euro’s zijn uitgegeven bevatten vooral staatsobligaties en obligaties die zijn uitgegeven door organisaties die door de overheid gesteund worden. Ze zijn doorgaans in euro’s genoteerd en het risico van valutaschommelingen is afgedekt. Ze worden binnen een portefeuille veel gebruikt als een risicovrij anker.
Dit zijn de 5 beste ETF’s voor Europese staatsobligaties om dit jaar te kopen
Om de beste ETF’s voor staatsobligaties te vinden die in euro’s zijn uitgegeven, hebben we fondsen geselecteerd met een bronzen, zilveren of gouden Morningstar Medalist-rating die zonder uitzondering door onze analisten worden gevolgd. Alle ETF’s op onderstaande lijst vallen in de Morningstar-categorie staatsobligaties die in euro’s zijn uitgegeven en hebben ten minste honderd miljoen belegd euro. Alle gegevens zijn per 16 maart.
- iShares Core € Govt Bond UCITS ETF EUNH
- State Street SPDR Bloomberg Euro Government Bond UCITS ETF Acc SYBB
- Xtrackers II Eurozone Government Bond UCITS ETF XGLE
- Amundi Index Solutions - Amundi Prime Euro Government Bond UCITS ETF PR1R
- Vanguard EUR Eurozone Government Bond UCITS ETF VETY
Morningstar verwacht dat de fondsen met in euro’s genoteerde staatsobligaties die op deze lijst staan een volledige marktcyclus beter zullen presteren dan vergelijkbare fondsen. Wel is het mogelijk dat ze zich niet hetzelfde zullen gedragen. Want hoewel alle fondsen op onze lijst tot dezelfde categorie behoren, volgen ze deels wel verschillende beleggingsstrategieën. Beleggers moeten zich goed informeren hierover, zodat ze goed begrijpen waarin een bepaald fonds belegd is, voordat ze het kopen.
Hieronder vindt u een kort overzicht van de beste ETF’s in Europese staatsobligaties. Lees voor meer informatie het volledige rapport dat beschikbaar is voor elk fonds.
iShares Core € Govt Bond UCITS ETF
- Morningstar Medalist Rating: goud
- Morningstar-beoordeling: ★★★
- Lopende kosten: 0,07
- Rendement over 12 maanden: 2,44%
Dit fonds met een belegd vermogen van 5,5 miljard euro is de afgelopen 12 maanden 2,79% in waarde gestegen. Gemiddelde zijn fondsen uit deze categorie 2,44% gestegen. Het iShares-fonds, dat in april 2009 werd gelanceerd, is de afgelopen drie jaar 2,14% gestegen en heeft de afgelopen vijf jaar 2,56% waarde verloren.
De staatsobligatiemarkt in de eurozone is zeer liquide en de mogelijkheden om op de lange termijn een hoger rendement te halen dan een standaardbenchmark beperkt. Daardoor is een indexfonds als deze – die alle emittenten en looptijden omvat en tegen lage kosten wordt aangeboden – bijna de standaardkeuze voor beleggers die belegd willen zijn in deze categorie. De lage lopende kosten van dit fonds bieden een positief effect op het rendement.
Passieve fondsen die blootstelling bieden aan staatsobligaties binnen de eurozone volgen indexen van verschillende aanbieders. Daardoor kunnen er kleine verschillen zijn in de selectie van obligaties. Dat heeft de recente jaren in de praktijk echter niet tot duidelijke rendementsverschillen geleid tussen vergelijkbare passieve fondsen. Deze strategie volgt een index voor staatsobligaties met alle looptijden en bevat zowel obligaties die uitgegeven zijn door financieel sterke landen uit de eurozone als landen aan de rand van de eurozone met een goede kredietwaardigheid (investment grade).
De twee belangrijkste risico’s voor dit type belegging zijn de rente en de gepercipieerde kredietwaardigheid van de verschillende emittenten, vooral bij landen aan de rand van de eurozone, zoals Italië en Spanje. Op de lange termijn hebben deze risico’s elkaar meestal in evenwicht gehouden, en is het risico tussen landen uit het hart van de eurozone en die aan de periferie sterk verkleind door de beschermende rol van de ECB. Wel kunnen fondsen die een passieve beleggingsstrategie volgen op de korte termijn periodes ondermaats presteren, vooral als het monetaire beleid verandert.
Afgezien van keuzes tussen landen en beslissingen over de looptijd kunnen actieve beheerders het rendement verhogen door obligaties toe te voegen van instellingen met overheidsgarantie en van semi-overheidsbedrijven, zonder dat het kredietrisico wezenlijk toeneemt. Actieve fondsbeheerders in deze categorie wijken doorgaans echter weinig af van de benchmark.
Wie belegt in staatsobligaties die in euro’s zijn uitgegeven is doorgaans van het type ‘buy-and-hold’: een langetermijnbelegger. In deze markt kunnen de kosten van een regelmatige herschikking mogelijke voordelen van transacties die mogelijk voor extra rendement zorgen makkelijk tenietdoen. Daardoor verkeren goedkope passieve fondsen in een sterke positie om langere periodes een hoger rendement te halen dan soortgenoten uit dezelfde categorie – inclusief actief beheerde fondsen.
Conclusie: een goedkope, passieve beleggingsstrategie is bij staatsobligaties binnen de eurozone de standaardkeus voor langetermijnbeleggers.
Jose Garcia-Zarate, senior directeur
Lees het volledige rapport van Morningstar over de iShares Core € Govt Bond UCITS ETF.
State Street SPDR Bloomberg Euro Government Bond UCITS ETF Acc
- Morningstar Medalist Rating: goud
- Morningstar-beoordeling: ★★★
- Lopende kosten: 0,07
- Rendement over 12 maanden: 2,30%
Dit fonds met een belegd vermogen van 1,2 miljard euro heeft de afgelopen 12 maanden 2,87% aan waarde gewonnen versus 2,44% voor het gemiddelde fonds uit deze categorie. Het fonds is in mei 2011 gelanceerd en de afgelopen drie jaar 2,14% gestegen. De afgelopen vijf jaar heeft het 2,59% aan waarde verloren.
Dit fonds volgt de verdeling tussen looptijden, landen en kredietkwaliteit die de index volgt. De Bloomberg Euro Treasury Bond Index meet het rendement van de markt voor staatsobligaties uit de eurozone met een goede kredietwaardigheid (investment grade). De index bevat obligaties met een looptijd van meer dan één jaar. Obligaties moeten minimaal een omvang hebben van 300 miljoen euro en worden gewogen op basis van het bedrag dat ze nog hebben uitstaan.
Landen die obligaties uitgeven moeten een goede kredietwaardigheid hebben (investment grade), die uitgaat van de gemiddelde rating die de drie grote rating-bureaus hebben toegekend. De waarde van de index wordt berekend op basis van de midmarket prices, het gemiddelde van de bied- en laatprijzen die marktmakers vlak voor het sluiten van de beurs in Londen doorgeven. De index wordt maandelijks opnieuw gewogen. De couponopbrengsten van obligaties die binnen die maand worden ontvangen, worden bij herschikking opnieuw in de index belegd.
Het fonds volgt de verdeling van de index op het gebied van de looptijd, de landen en de kredietkwaliteit. De vier grootste landen binnen de eurozone die obligaties uitgeven (Italië, Frankrijk, Duitsland en Spanje) maken doorgaans 80% uit van de totale fondswaarde. De verdeling naar looptijd weerspiegelt hoe overheden binnen de eurozone hun obligaties uitgeven.
Notitie: De Process Pillar-rating en -analyse worden indirect toegekend door een analist. Wanneer een analist een passief fonds volgt dat een bepaalde index volgt, koppelt Morningstar de Process Pillar-rating van dat fonds aan de betreffende index. Vervolgens past Morningstar de Process Pillar die aan een bepaalde index is gekoppeld toe op alle andere passieve strategieën die dezelfde index volgen en niet door een analist worden gevolgd. Zo benut Morningstar waar mogelijk het oordeel van haar analisten. Dat zorgt voor een consistente analyse van passieve beleggingen die aan een bepaalde index zijn gekoppeld.
Jose Garcia-Zarate, senior directeur
Lees het volledige rapport van Morningstar over de State Street SPDR Bloomberg Euro Government Bond UCITS ETF Acc.
Xtrackers II Eurozone Government Bond UCITS ETF
- Morningstar Medalist Rating: goud
- Morningstar-beoordeling: ★★★
- Lopende kosten: 0,07
- Rendement over 12 maanden: 0,00%
Dit fonds met een vermogen van 2,9 miljard euro is de afgelopen 12 maanden met 2,41% gestegen en presteerde daarmee ongeveer hetzelfde als het gemiddelde fonds in zijn categorie, dat 2,44% steeg. Het fonds, dat in mei 2007 werd gelanceerd, is de afgelopen drie jaar 2,16% gestegen en heeft de afgelopen vijf jaar 2,60% aan waarde verloren.
Lees het volledige rapport van Morningstar over de Xtrackers II Eurozone Government Bond UCITS ETF.
Amundi Index Solutions - Amundi Prime Euro Government Bond UCITS ETF
- Morningstar Medalist Rating: goud
- Morningstar-beoordeling: ★★★
- Lopende kosten: 0,05
- Rendement over 12 maanden: 2,66%
De Amundi Index Solutions - Amundi Prime Euro Government Bond UCITS ETF beschikt over een beheerteam dat van Morningstar een bovengemiddelde beoordeling heeft gekregen. Teamleden werken gemiddeld al meer dan zes jaar bij het fonds. Amundi krijgt als algemene beoordeling „gemiddeld“.
De afgelopen 12 maanden steeg het Amundi-fonds 2,77% versus het gemiddelde fonds in zijn categorie 2,44%. Het fonds, dat in februari 2019 werd gelanceerd, is de afgelopen drie jaar 2,17% gestegen en heeft de afgelopen vijf jaar 2,53% waarde verloren.
Lees het volledige rapport van Morningstar over de Amundi Index Solutions - Amundi Prime Euro Government Bond UCITS ETF.
Vanguard EUR Eurozone Government Bond UCITS ETF
- Morningstar Medalist Rating: goud
- Morningstar-beoordeling: ★★★
- Lopende kosten: 0,07
- Rendement over 12 maanden: 2,85%
De afgelopen 12 maanden steeg het Vanguard-fonds 2,76%, terwijl het gemiddelde fonds in zijn categorie 2,44% steeg. Het fonds, dat in februari 2016 werd gelanceerd, is de afgelopen drie jaar 2,15% gestegen en heeft de afgelopen vijf jaar 2,53% aan waarde verloren.
Lees het volledige rapport van Morningstar over de Vanguard EUR Eurozone Government Bond UCITS ETF.
