Belangrijkste punten
- Volgens de voorlopige raming is de inflatie binnen de eurozone in juni naar 2,8% gedaald, wat minder is dan de consensusprognose (3,0%).
- De kerninflatie daalde ook harder dan verwacht, naar 2,4 %. dat is een lichte daling ten opzichte van mei (2,5 %).
- De hogere energiekosten weegt nog wel op de inflatie, maar de druk op de ECB lijkt afgenomen, in de aanloop naar de volgende vergadering in juli.
Volgens de voorlopige cijfers van Eurostat is de inflatie van consumentengoederen in de eurozone in juni gedaald naar 2,8%, wat minder is dan de consensusramingen van 3,0%. Het recentste cijfer wijst op een daling die sterker is dan verwacht, vergeleken met mei (3,2%). Maar dat is nog steeds wel meer dan de doelstelling van de Europese Centrale Bank voor de middellange termijn (2%).
De afname van de prijsstijgingen was grotendeels te danken aan het feit dat de energiekosten daalden, vanwege de doorlopende besprekingen tussen de VS en Iran over een verlenging van het staakt-het-vuren en heropening van de Straat van Hormuz. De energiekosten stegen in juni ongeveer 8,7%, vergeleken met 10,8% in mei.
“Beleggers zullen blij zijn dat de inflatie in juni is gedaald naar 2,8%. Dat is minder dan in mei (3,2%) en minder dan economen verwachtten. Hoewel het nog steeds meer is dan het doel van de Europese Centrale Bank (2%), gaat het wel de goede kant op,” zegt Michael Field, hoofdstrateeg voor de Europese markten bij Morningstar.
De kerninflatie, die onderdelen als energie en voedingsmiddelen, waarvan de prijs sterk kan fluctueren, niet meerekent, kwam uit op 2,4%, iets onder de geraamde 2,5% en het eerder in mei geregistreerde cijfer.
„Nu de financiële markten dicht bij hun hoogste niveaus ooit staan en zelfs de bovengrens van onze waarderingen hebben bereikt, is onwaarschijnlijk dat dit nieuws met gejuich zal worden ontvangen. Dat gezegd hebbende, zullen beleggers stilletjes toch blij zijn dat de inflatie niet meer zo’n punt van zorg is als een paar maanden geleden,” zegt Field.
Zal de ECB de rente deze maand verhogen?
Vorige maand heeft de ECB de rentes met een kwartpunt verhoogd naar 2,25% als reactie op de energieschok in het Midden-Oosten; dat was de eerste renteverhoging sinds september 2023.
De daling in juni van de totale- én de kerninflatie zal de druk op de centrale bank waarschijnlijk minder groot maken om de rente bij de volgende vergadering op 23 juli te verhogen. Uit de inflatiecijfers van juni blijkt dat de totale inflatie onder de basisprognoses van de ECB ligt en dat de kerninflatie daarmee in lijn is.
„Wij denken dat de daling breed genoeg is om zorgen over mogelijke tweede-ronde-effecten weg te nemen. Dat sterk ons in ons standpunt dat de ECB de rente in juli niet zal wijzigen“, zegt Tomas Dvorak, senior econoom bij Oxford Economics.
Economen van Morgan Stanley denken dat de daling van de inflatie in juni, die tot nog toe hoger uitvalt dan verwacht, „de drempel voor de ECB om in september de rente ook niet te wijzigen zou kunnen verlagen.” Volgens hen hadden de energieprijzen waarschijnlijk slechts „beperkte” directe invloed op de prijzen binnen de eurozone.
Na de publicatie op woensdag bleven handelaren niettemin verwachten dat de ECB eind dit jaar nog een renteverhoging van een kwart procentpunt zal doorvoeren.
De olieprijs ligt de laatste dagen weer ongeveer op het niveau van vóór de oorlog; de prijs van een vat Brent-olie was op woensdag ongeveer 72 USD per vat. De Europese referentieprijs voor aardgas, het Nederlandse TTF-futurescontract, ligt met 43 EUR per megawattuur nog wel iets boven het niveau van eind februari.
De inflatiedruk varieert binnen de eurozone
De inflatie varieert binnen de 21 landen die de euro als munteenheid hebben. De Oost- en Zuid-Europese lidstaten zijn het zwaarst getroffen door prijsstijgingen.
Litouwen noteerde in juni met 5,5 % het hoogste jaarlijkse inflatiecijfer, gevolgd door Bulgarije (5,3 %). Ook Kroatië en Cyprus noteerden inflatiecijfers van 4,0 % of meer.
De Duitse inflatie daalde van 2,7% in mei naar 2,4% en die in Frankrijk van 2,8% naar 2,0%.
