Morningstar
Selecteer een locatie uit het dropdown menu om relevante aandelenklassen en beleggingen te zien. Uw thuismarkt is momenteel
Ziet u uw thuismarkt niet? Wijzig Edition

Zes aandelen die de aandelenmarktrotatie van 2026 aansturen

Beleggers kijken verder dan AI en richten zich op aandelen in de 'reële economie' in de industriële, defensieve consumptiegoederensector en energiesector.

De GE Vernova wordt weergegeven op een smartphonescherm.
Cheng Xin via Getty

Belangrijkste conclusies

  • Industriële, defensieve consumentenaandelen en energieaandelen leiden de aandelenmarkt in 2026 omhoog, terwijl technologieaandelen haperen en beleggers verder kijken dan AI-handel voor rendement.
  • Binnen deze sectoren profiteren aandelen zoals Caterpillar, Walmart en Exxon van de gunstige omstandigheden die voortvloeien uit de uitbreiding van AI-datacenters, kostenbewuste consumentenuitgaven en stijgende olieprijzen.
  • Hoewel de belangrijkste aandelen die de rotatie aansturen dit jaar dubbelcijferige winsten hebben geboekt, wordt geen enkel aandeel door Morningstar-analisten als ondergewaardeerd beschouwd.

Er is een rotatie op de aandelenmarkt gaande. Industriële, defensieve consumptiegoederen- en energieaandelen presteren aanzienlijk beter dan de bredere markt en compenseren daarmee de verliezen in technologie, communicatiediensten, cyclische consumentengoederen en zelfs financiële aandelen. Nu beleggers op zoek zijn naar veiligheid en stabiliteit buiten technologie en kunstmatige intelligentie, lopen aandelen in de ‘reële economie’ (die welke reële goederen en essentiële diensten produceren) voor op meer speculatieve beleggingen.

Volgens gegevens van Morningstar is de industriële sector verantwoordelijk voor 1,36 procentpunt van de 0,93% winst van de Morningstar US Market Index dit jaar tot en met 18 februari. Caterpillar CAT en GE Vernova GEV hebben de grootste invloed gehad op het totale rendement van de sector.

Defensieve consumptiegoederen zijn met 13,3% gestegen en zorgen voor een stijging van 0,6 procentpunt van de totale markt, met Walmart WMT en Costco Wholesale COST als koplopers in die sector.

Energieaandelen hebben nog sterkere winsten geboekt en zijn sinds het begin van het jaar met meer dan 22% gestegen. Ze hebben echter een kleinere weging in de Amerikaanse marktindex dan industriële aandelen en defensieve consumptiegoederen, en zijn verantwoordelijk voor een stijging van 0,64 punt in het totale rendement van de markt. Binnen de energieaandelen hebben oliegiganten Exxon Mobil XOM en Chevron CVX de grootste impact gehad.

Alle zes deze namen hebben dit jaar een rendement van meer dan tien procent behaald, waarbij Caterpillar (een stijging van 32%) de meest opvallende winst heeft gerealiseerd. Deze prestaties betekenen ook dat geen van deze aandelen door Morningstar-analisten als ondergewaardeerd wordt beschouwd. Hieronder volgt wat beleggers moeten weten.

Industrie

Industriële aandelen zijn in 2026 tot nu toe met meer dan 16% gestegen, waarbij Caterpillar de grootste bijdrage heeft geleverd. Het aandeel is verantwoordelijk voor 1,9 procentpunt (12%) van de sectorprestaties. Analisten van Morningstar zeggen dat Caterpillar een van de vele bedrijven is die zullen profiteren van de uitbreiding van de AI-infrastructuur. Zij merken op dat de perceptie van beleggers ten aanzien van het bedrijf is veranderd nu zijn generatoren worden gebruikt om de datacenters van stroom te voorzien waar AI-servers staan.

GE Vernova, een elektriciteitsbedrijf dat in 2024 is afgesplitst van General Electric, is verantwoordelijk voor 1 procentpunt van het rendement van de industriële sector dit jaar.

Rups

Wij zijn het eens met het management dat er aanzienlijke gunstige ontwikkelingen zijn voor de eindmarkten, aangezien de wereldeconomie overschakelt op duurzame energie, waardoor een langdurige groei boven het bbp mogelijk wordt. Als gevolg hiervan zal het bedrijf de komende vijf jaar waarschijnlijk een groei van midden tot hoog in de enkele cijfers kunnen realiseren en streeft het naar een operationele marge van 21% tot 25% bij een omzet van bijna 100 miljard dollar per jaar.

—George Maglares, analist

GE Vernova

GE Vernova heeft van oudsher een leidende marktpositie in veel van haar bedrijfssegmenten, zoals gasenergie en onshore windenergie in de VS. Het margeprofiel sluit echter niet aan bij deze leidende positie. Als zelfstandig bedrijf met een scherpere focus en met versterkende eindmarkten is het bedrijf goed gepositioneerd om de komende jaren een aanzienlijke margeverbetering te realiseren.

—Brett Castelli, analist

Consumentenverdediging

Nu de consumentenbestedingen afnemen en veel Amerikaanse huishoudens in de supermarkt kiezen voor goedkopere producten, richten beleggers zich op defensieve consumptiegoederen, waardoor deze aandelen waarschijnlijk zullen profiteren van deze trend.

Walmart en Costco hebben tot nu toe in 2026 de grootste invloed gehad op het rendement. Het rendement van Walmart van 13,7% is goed voor 2,3 procentpunten van de 13,3% winst van de sector over het hele jaar. Costco is in dezelfde periode met 15,7% gestegen en is goed voor 2,1 procentpunten van de totale prestaties van de sector.

Beide aandelen hebben van Morningstar-analisten één ster gekregen, wat betekent dat ze als aanzienlijk overgewaardeerd worden beschouwd. Voor goedkopere aandelen in deze sector geeft Dave Sekera, hoofdstrateeg voor de Amerikaanse markt bij Morningstar, de voorkeur aan Mondelez International MDLZ en Constellation Brands STZ, die beide vier sterren hebben gekregen.

Walmart

Ondanks de concurrentie van Amazon, Shein en Temu denk ik dat de schaalgrootte, data en investeringen in de toeleveringsketen van Walmart structurele voordelen bieden die de relevantie en margestabiliteit op lange termijn zouden moeten ondersteunen. Met 4.600 winkels in de Verenigde Staten, gelegen binnen een straal van 16 kilometer van 90% van de Amerikanen, fungeren de winkels van Walmart tevens als een logistiek netwerk, wat het omnichannel-kostenvoordeel versterkt.

—Brett Husslein, analist

Costco

Op de korte termijn verwachten wij een hoge eencijferige omzetgroei, aangedreven door stabiele vergelijkbare verkopen, een bescheiden toename van het aantal leden en een gematigde uitbreiding van het aantal winkels. De VS blijft de belangrijkste markt, met meer dan 600 magazijnen die elk een jaarlijkse omzet van 320 miljoen dollar genereren en ruimte voor ongeveer 15 extra locaties per jaar. Wij geloven echter dat de meest aantrekkelijke groeimogelijkheden voor het bedrijf in het buitenland liggen.

—Brett Husslein

Energie

Energie is tot nu toe de best presterende sector dit jaar, mede dankzij een stijging van ongeveer 12% van de olieprijzen. Exxon is 26% gestegen en is verantwoordelijk voor meer dan 7 procentpunten, of ongeveer 32%, van het rendement van 21% van de energiesector sinds 1 januari. Analisten van Morningstar hebben hun schatting van de reële waarde van het aandeel verhoogd van 129 dollar eerder deze maand naar 142 dollar per aandeel, nadat het bedrijf zijn prognose voor 2030 had bekendgemaakt, waarin hogere cijfers en lagere kapitaaluitgaven in de komende jaren worden voorspeld.

Ondertussen heeft Chevron een rendement van 21,8% behaald en is het goed voor 3,4 procentpunten van het totale rendement van de sector. Analisten van Morningstar verwachten dat het bedrijf zijn productie in Venezuela de komende 18 tot 24 maanden met ongeveer de helft zal verhogen. Beide aandelen hebben een rating van 3 sterren, wat betekent dat ze als redelijk gewaardeerd worden beschouwd.

Exxon Mobil

Exxon wijkt af van de trends in de sector door de uitgaven ten opzichte van voorgaande jaren te verhogen om tegen 2030 een winstgroei van 25 miljard dollar te realiseren. Hoewel hogere uitgaven alarmerend kunnen lijken gezien de geschiedenis van de sector, waarin groei ten koste van rendement werd nagestreefd, zou Exxon dankzij zijn gedifferentieerde portefeuille in staat moeten zijn om groei na te streven met behoud van kapitaaldiscipline en rendement.

—Allen Good, analist

Chevron

Na een bewogen jaar gaat Chevron 2026 sterk in, met een lage schuldenlast, robuuste vooruitzichten voor productiegroei en vooruitgang in de richting van zijn doelstellingen voor kostenbesparingen van 3 tot 4 miljard dollar tegen het einde van het jaar. Door kosten te besparen en productie met hoge marges toe te voegen, zou het bedrijf zijn doelstellingen voor winstgroei en rendementverbetering moeten kunnen realiseren.

—Allen Good

De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.

© Copyright 2026 Morningstar, Inc. All rights reserved.