Susan Dziubinski: Goedendag, ik ben Susan Dziubinski, co-presentator van podcast The Morning Filter. In een recente aflevering daarvan sprak ik met Dave Sekera, hoofd strategie Amerikaanse markt bij Morningstar, over een aantal kwaliteitsaandelen dat aantrekkelijk is na een recente koersdaling. De aandelen die Dave in die aflevering koopwaardig vond, waren Procter & Gamble PG), Hershey HSY), Marvell Technology MRVL) en ASML ASML.
Vandaag tippen we nog twee aandelen waarvan de koers recent is teruggevallen en die er op dit moment aantrekkelijk uitzien. Bij beide aandelen gaat het om bedrijven met een wide moat-rating, die ver onder Morningstars Fair Value Estimate verhandeld worden.
Deze twee ondergewaardeerde aandelen zijn koopwaardig totdat de koers ervan weer terugveert
Lockheed Martin LMT en NXP Semiconductor NXPI
Het eerste ondergewaardeerde aandeel dat in onze ogen koopwaardig is voordat er herstel plaatsvindt, is Lockheed Martin. Morningstar heeft deze defensiegigant een Wide Economic Moat Rating toegekend om twee redenen. Ten eerste beschikt dit bedrijf over concurrentievoordeel vanwege zijn immateriële activa. Want de extreem complexe producten van Lockheed beperken de opkomst van nieuwe concurrentie en sluit andere leveranciers uit. Het tweede concurrentievoordeel bestaat uit de hoge overstapkosten voor bestaande klanten: het zou veel tijd kosten en grote risico’s met zich meebrengen voor hen om voor een ander product te kiezen. Wij verwachten dat de geconsolideerde omzet dit jaar en daarna 1 à 3% zal stijgen, dankzij grotere uitgaven aan defensie via nieuwe projecten. Die stijging wordt wel weer getemperd door andere projecten, waarvan het einde juist nadert, zoals die voor de F-35. Wij denken dat een aandeel Lockheed Martin 650 dollar waard is.
Lees het volledige rapport van Morningstar over Lockheed Martin.
Het tweede ondergewaardeerde aandeel dat koopwaardig is volgens ons totdat er herstel plaatsvindt, is NXP Semiconductors. Als een van de grootste producenten van chips voor de auto-industrie heeft NXP een Wide Economic Moat Rating. Allereerst vanwege de expertise van het bedrijf op het gebied van ontwerp en productie van analoge en mixed-signal-chips; dat zijn immateriële activa. Ook profiteert het bedrijf ervan dat klanten hoge overstapkosten hebben: het is moeilijk om analoge en mixed-signal-chips te vervangen door producten van concurrenten, zodra ze in een elektronisch apparaat geïntegreerd zijn. Net als veel concurrenten in de chipindustrie is NXP goed gepositioneerd om de komende jaren te profiteren van de opkomst van veiligere, groenere en slimmere auto’s. Wij gaan uit van een omzetgroei van 15% in 2026 en 11,5% in 2027 en een van 8% halverwege de cyclus. Wij schatten de Fair Value van NXP in op 310 dollar.
Lees het volledige rapport van Morningstar over NXP Semiconductors.
Voor meer tips over aandelen kunt u elke week luisteren naar The Morning Filter, op dezelfde plek waar u naar andere podcasts luistert. Of kijk op Morningstar.com.
Brian Colello, senior analist bij Morningstar, en analist Nic Owens hebben het onderzoek gedaan dat aan bovenstaand deel van deze podcast ten grondslag ligt.
Bekijk ‘3 ondergewaardeerde internationale aandelen voor Amerikaanse beleggers’ voor meer informatie van Susan Dziubinski.
