Morningstar maatstaven voor aandeel Pfizer
- Fair Value Estimate: $38
- Morningstar Rating: ★★★★★
- Economic Moat Rating: Smal
- Morningstar Uncertainty Rating: Gemiddeld
Wat we vonden van de cijfers van Pfizer
Pfizer’s PFE tweede kwartaal 10% omzetgroei en aangepaste winst per aandeel van $0,78 waren hoger dan de consensusverwachtingen. Het management handhaafde de omzetverwachting voor het hele jaar van $61-64 miljard en verhoogde de aangepaste winst per aandeel met $0,10 in het midden (na verwerking van een licentiebetaling van $0,20 aan 3SBio).
Waarom het belangrijk is: Pfizer had een sterk kwartaal voor meerdere producten en regio’s en het commentaar op de veranderingen in het Amerikaanse beleid stelde beleggers gerust, waardoor de aandelenkoers op 5 augustus met 5% steeg.
- Een solide groei van 22% van het cardiovasculaire geneesmiddel Vyndaqel en 11% in oncologie (dubbelcijferige groei van Padcev en Xtandi) leidde over het algemeen tot een sterke omzet die boven onze verwachtingen lag, en kostenbesparingsprogramma’s beginnen zinvolle winstvoordelen op te leveren.
- De richtlijnen van Pfizer houden rekening met de huidige tarieven en met mogelijke prijsaanpassingen in de VS in verband met de brief van de Trump-administratie van 31 juli aan CEO’s van farmaceutische bedrijven, wat enige geruststelling biedt dat het bedrijf geen drastische verandering verwacht in het Amerikaanse prijsbeleid in verband met most-favored-nation pricing.
De conclusie: We handhaven onze schatting van de reële waarde van $38 per aandeel voor Pfizer na het solide kwartaal en ondanks de positieve reactie van beleggers denken we dat de aandelen ondergewaardeerd blijven.
- Hoewel Pfizer op koers blijft voor een indrukwekkende $7,2 miljard aan kostenbesparingen tegen het einde van 2027, denken we dat de markt meer geïnteresseerd is in de voortgang van de pijplijn en het vermogen om te groeien na het verlopen van de patenten voor belangrijke geneesmiddelen in 2027 (Ibrance) en 2028 (Vyndaqel en Eliquis).
Komt eraan: We houden de pijplijn van Pfizer nauwlettend in de gaten voor bewijs dat het een snel herstel kan ondersteunen van mogelijke omzetdalingen in 2028-2029.
- We zijn in afwachting van fase 3 gegevens later dit jaar voor Padcev in spierinvasieve blaaskanker die het label van het medicijn kunnen gaan uitbreiden.
- Pfizer verwacht dit jaar verschillende belangrijke fase 3-studies te starten, geleid door oncologieprogramma’s waaronder PD-1/VEGF bispecifiek antilichaam SSGJ-707 (van 3SBio) en de Seagen-pijplijn (PDL1V en sigvotatug vedotin).
