Morningstar maatstaven voor Palantir Technologies
- Fair Value Estimate: $115
- Morningstar Rating: ★★
- Economic Moat Rating: Smal
- Morningstar Uncertainty Rating: Zeer hoog
Wat wij vonden van de cijfers van Palantir Technologies
De aandelenkoers van Palantir PLTR steeg 6% in de nabeurshandel - een kleine beweging gezien de torenhoge verwachtingen - terwijl het de grootste jaarlijkse omzetgroei in vier jaar boekt (een stijging van 48%). De Rule of 40, een optelsom van omzetgroei en operationele marges, bereikte een indrukwekkende 94%. De commerciële omzet in de VS steeg met 92% op jaarbasis.
Waarom het belangrijk is: Palantir, dat voor 40-50% in handen is van retailbeleggers, is een barometer van het sentiment over de toekomst van kunstmatige intelligentie. De winst van dit kwartaal houdt het enthousiasme intact. Wij houden van het bedrijf, maar denken dat de waardering een grote tegenwind is.
- Palantir wordt verhandeld tegen ongeveer 100 keer de omzet, een premie van ongeveer 500% ten opzichte van andere AI-georiënteerde bedrijven. Ondanks het feit dat het bedrijf robuuste concurrentievoordelen heeft die gekoppeld zijn aan zijn geavanceerde ontologie, denken wij dat dit een moeilijk te rechtvaardigen waarderingsverhaal aan het worden is.
- US commercial, het segment dat niet-gouvernementele entiteiten omvat, blijkt een enorm succes. We zien een snelle adoptie van de Palantir-software dankzij diverse, efficiëntiegedreven use cases. We verwachten een voortdurende penetratie in deze grote markt.
De conclusie: We handhaven onze smalle economic moat rating en verhogen onze fair value estimate naar $115 van $100, vanwege de grootste sequentiële guidance increase in de geschiedenis van Palantir. Als je een potentiële klant bent, geloven we dat Palantir de ideale AI-software is. Als je belegger bent, raden we je aan niet mee te doen.
- We gebruiken een discounted cash flow-model om de intrinsieke waarde van het bedrijf in te schatten. Onze huidige DCF loopt tegen rationele grenzen aan. We voorspellen een gemiddelde jaarlijkse groei van 40% in de komende vijf jaar, waarbij de omzet zal stijgen van $4,2 miljard naar $21 miljard.
- Hoewel we van mening zijn dat de marktprijs is losgekoppeld van onze intrinsieke methodologie, erkennen we dat het momentum Palantir-aandelen hoger kan blijven stuwen. Het najagen van momentum is hier riskant - elke vertraging zal waarschijnlijk resulteren in meervoudige compressie die het rendement tenietdoet.
