Morningstar
Selecteer een locatie uit het dropdown menu om relevante aandelenklassen en beleggingen te zien. Uw thuismarkt is momenteel
Ziet u uw thuismarkt niet? Wijzig Edition

Italiaanse aandelen naar record, de top 10 aandelen sinds 2007

De Italiaanse aandelenmarkt heeft zich hersteld van de verliezen die het leed tijdens de financiële crisis.

illustratie van een vlag met grafiekpictogrammen en tijdreeksen.

Belangrijkste punten

  • Italiaanse aandelen bereikte hoogste koersen in 18 jaar, onder invloed van bank- en defensieaandelen.
  • Farmaceutische aandelen noteerden het beste gemiddelde jaarlijkse rendement sinds 2007.
  • Banca Mediolanum is het beste financiële aandeel in de ranglijst op basis van prestatie over de periode.

Met Italiaanse aandelen op hun hoogste niveau sinds juli 2007, hebben we de tien aandelen geïdentificeerd die de afgelopen 18 jaar het meest zijn gestegen van de aandelen die deel uitmaken van de Morningstar Italy Target Market Exposure index, die 85% van de Italiaanse marktkapitalisatie vertegenwoordigt en vergelijkbaar is met de benchmarkindex van de beurs van Milaan, de FTSE Mib.

De 10 beste aandelen van de afgelopen 18 jaar

De namen zijn:

  1. Recordati REC
  2. Diasorine DIA
  3. Terna TRN
  4. Banca Mediolanum BMED
  5. Prysmian PRY
  6. Snam SRG
  7. Davide Campari-Milano CPR
  8. Enel ENEL
  9. Leonardo LDO
  10. Stellantis STLAM

Het verslag over Italiaanse aandelen

De belangrijkste index van de Italiaanse effectenbeurs, de FTSE Mib, overschreed tijdens de sessie van 13 augustus voor het eerst sinds juli 2007 de drempel van 42.000 punten, dankzij aandelen uit de bank- en defensiesector. In de afgelopen 18 jaar is de markt in Milaan met gemiddeld 0,44% op jaarbasis gestegen: na een piek in 2007 kreeg de markt te maken met een inzinking als gevolg van de wereldwijde financiële crisis in 2009 en de staatsschuldencrisis in 2011, waarvan de markt maar moeizaam herstelde. De huidige rally begon na de Covid-19 pandemie en het duurde bijna twee decennia om terug te keren naar het niveau van 2007. Tot de belangrijkste spelers in de opgaande cyclus behoren financiële aandelen, die goed zijn voor ongeveer 48% van de Italiaanse hoofdindex, met name banken, die zijn begunstigd door het monetaire beleid en M&A-speculatie.

Italië bevestigde zichzelf als een van de beste markten in Europa sinds het begin van het jaar, met een winst van 24,71% voor de Morningstar Italy TME PR EUR-index, vergeleken met 13,33% voor de Morningstar Eurozone TME PR EUR-index, die de prestaties van grote en middelgrote aandelen in de eurozone meet en representatief is voor 85% van de totale kapitalisatie. Van de grote markten in de eurozone deed alleen Spanje het beter dan Italië, met een stijging van 31,82%. Duitsland noteerde +18,24% en Frankrijk +6,09% (per 13 augustus).

De prestaties van de beste aandelen in de afgelopen 18 jaar

Op basis van gegevens die beschikbaar zijn in Morningstar Direct, hebben we het gemiddelde jaarlijkse rendement berekend van de 29 aandelen die deel uitmaken van de TME-index van Morningstar Italië. De gebruikte indicator is de dagelijkse rendementsindex voor een hypothetische belegger die een aandeel kocht aan het begin van de periode, dat wil zeggen 13 augustus 2007. Hieronder presenteren we de prestaties en kenmerken van de top tien, evenals de metriek en de analistenratings van Morningstar voor de aandelen die onder eigen onderzoek vallen.

Recordati

Farmaceutisch bedrijf Recordati is het beste aandeel in de afgelopen 18 jaar, met een gemiddelde jaarlijkse winst van ongeveer 17% (per 13 augustus). Sinds het begin van het jaar is het aandeel met 1,70% gestegen, gevangen tussen valutadruk als gevolg van de verzwakkende dollar en de risico’s van tarieven op geneesmiddelen. Wat dit laatste betreft, moet er echter rekening mee worden gehouden dat zeldzame ziekten, die goed zijn voor de volledige omzet van het bedrijf in de Verenigde Staten, tot nu toe zijn uitgesloten van de mogelijkheid van tarieven.

Diasorin

Het op één na best presterende aandeel op de Italiaanse beurs in de afgelopen 18 jaar is een ander bedrijf in de gezondheidszorg, Diasorin, dat actief is in moleculaire laboratoriumdiagnostiek en immunodiagnostiek. Sinds augustus 2007 is het gemiddeld 13,05% per jaar gestegen, maar sinds begin 2025 is het met 15,32% gedaald. Na de presentatie van het kwartaalverslag op 31 juli gaf Equita sim, dat een buy-rating heeft voor het aandeel met een koersdoel van EUR 118, commentaar op de zwakke prestaties van Diasorin dit jaar en zei dat “de waarderingen volgens ons bijzonder aantrekkelijk zijn ... gezien de fundamentals ... en de goede zichtbaarheid van de cijfers voor 2025”. Op 13 augustus werd het aandeel verhandeld tegen EUR 83,24.

Terna

Terna, een nutsbedrijf dat actief is op het gebied van netdiensten voor elektriciteitstransmissie, heeft de afgelopen 18 jaar een gemiddeld jaarlijks rendement van 12,67% behaald en is sinds begin 2025 ongeveer 15% winstgevender geworden. In het tweede kwartaal bevestigde het bedrijf zijn verwachtingen voor 2025 en rapporteerde het iets beter dan verwachte resultaten, dankzij aangepaste inkomsten, zoals Equita sim in een notitie van 30 juli aangaf. Maar, zoals we in een eerder artikel van Fabrizio Guidoni schreven, “wat de aandacht van beleggers blijft trekken, is het historische vermogen van het bedrijf om inkomsten te genereren via solide dividenden en aantrekkelijke rendementen, met een relatief lage volatiliteit van de aandelenmarkt”.

Banca Mediolanum

Banca Mediolanum is het beste financiële aandeel in de ranglijst op basis van de prestaties over de afgelopen 18 jaar. De bank, geleid door Massimo Doris, heeft in deze periode jaarlijks gemiddeld 12,52% gewonnen en is sinds januari 2025 met 52,84% gestegen. Ondanks de complexe wereldwijde omgeving blijft de Italiaanse vermogensbeheersector tekenen van kracht vertonen en Banca Mediolanum is daarop geen uitzondering. Bij de goedkeuring van haar kwartaalverslag op 31 juli verhoogde de bank haar guidance voor 2025 voor de netto-instroom onder beheer naar €8,0-8,5 miljard van de eerdere €7,5 miljard en de netto rentebaten (NII) naar 3% van de eerder geschatte -5%.

Prysmian

Prysmian, een bedrijf dat gespecialiseerd is in de productie van kabels voor energie en telecommunicatie, heeft de afgelopen 18 jaar gemiddeld 10,94% per jaar teruggegeven. Het bedrijf heeft onlangs zijn beurskoers verhoogd tot EUR 74,00 en profiteerde - in tegenstelling tot de meeste Europese bedrijven - van de invoering van heffingen op koper door de Amerikaanse president Donald Trump, omdat het direct in de VS produceert. Sinds het begin van het jaar is het met meer dan 22% gestegen.

Snam

Snam, een gereguleerd gasbedrijf, is de afgelopen 18 jaar gemiddeld 9,33% per jaar gestegen en is sinds januari 2025 met 27,76% gestegen. Het aandeel, dat een 4-sterren Morningstar Rating heeft, wordt door Morningstar-analisten als ondergewaardeerd beschouwd. De koers van EUR 5,14 bij het slot op 13 augustus is lager dan de schatting van de reële waarde van EUR 5,40. “Naar onze mening bevestigen de sterke halfjaarprestaties dat Snam op koers ligt om haar jaarlijkse EBITDA- en nettowinstdoelstellingen te behalen, die zijn vastgesteld op respectievelijk EUR 2,85 miljard en EUR 1,35 miljard,” schreef Tancrede Fulop, senior aandelenanalist bij Morningstar in een notitie van 30 juli, in de nasleep van de presentatie van de halfjaarrekeningen.

Davide Campari-Milano

Campari, een alcoholische en niet-alcoholische drankenproducent, heeft een gemiddeld jaarlijks rendement van 8,10 procent behaald in de afgelopen 18 jaar, en is 9,79 procent gestegen sinds januari 2025. Het aandeel, dat een 3-sterrenrating heeft, wordt door Morningstar-analisten als redelijk gewaardeerd beschouwd. De koers van EUR 6,53 is in lijn met Morningstar’s schatting van de reële waarde van EUR 6,30. “Het bedrijf kende een positieve start van het hoogseizoen, met een goede vraag naar merken in het aperitiefsegment. De daling van de EBIT [-5,6 procent in de eerste helft] is voornamelijk te wijten aan investeringen in merken, waarvan we denken dat ze tegen het einde van het boekjaar hun vruchten zullen afwerpen” , aldus Verushka Shetty, aandelenanalist bij Morningstar na de publicatie van de jaarrekening op 31 juli.

Enel

Een van de best presterende aandelen over de afgelopen 18 jaar is Enel, een ander nutsbedrijf, dat een gemiddelde winst van 7,48% per jaar heeft behaald over deze periode en 22,95% is gestegen sinds januari 2025. Na de presentatie van de rekeningen over het tweede kwartaal bevestigden Morningstar-analisten de reële waarde van EUR 7,70, waarmee ze het aandeel als redelijk gewaardeerd beschouwden. Enel sloot de sessie van 13 augustus op EUR 7,94. “Enel kondigde een aandeleninkoop aan van EUR 1 miljard, of 1,3% van de marktkapitalisatie, die tegen het einde van het jaar zal zijn afgerond. Gezien het herstel van de financiële marge, dankzij het massale desinvesteringsplan dat in 2022 werd opgestart en de drastische vermindering van de investeringen in hernieuwbare energie, zou het logisch zijn voor het bedrijf om door te gaan met de terugkoop van meer dan EUR 1 miljard”, aldus Fulop in een nota van 1 augustus.

Leonardo

Het aandeel Leonardo behoort tot de best presterende in termen van rendement sinds het begin van het jaar met een stijging van 82,16%, maar het behoort ook tot de best presterende over de afgelopen 18 jaar, met een gemiddeld jaarlijks rendement van 7,05%. Ondanks de recente rally op de Italiaanse aandelenmarkt als gevolg van de toegenomen wapenuitgaven in Europa, worden de aandelen van Leonardo als ondergewaardeerd beschouwd door Morningstar-analisten, die het aandeel vier sterren geven en een schatting van de reële waarde van 62,60 euro. Het aandeel sloot de sessie van 13 augustus op EUR 47,80. “In de Europese defensiemarkt, die goed is voor 53% van Leonardo’s inkomsten, verwachten we dat de budgetten de komende vijf jaar met bijna 62% zullen stijgen. Dit zal Leonardo bevoordelen als de Europese leider in oorlogselektronica”, zegt Loredana Muharremi, analist bij Morningstar.

Stellantis

2025 blijkt een moeilijk jaar te worden voor de Frans-Italiaanse autofabrikant, deels als gevolg van Amerikaanse invoerrechten, maar de aandelenkoers van Stellantis was een van de beste in de afgelopen 18 jaar met een gemiddelde jaarlijkse winst van 6,15%. Sinds januari 2025 heeft het 28,47% verloren tot EUR 8,32 (per 13 augustus). Analisten van Morningstar, die het een rating van 4 sterren geven, vinden het aandeel ondergewaardeerd en geven een reële waarde van EUR 14,00 aan. “Hoewel onze cijfers voor 2025 iets hoger zijn dan de bijgewerkte prognoses van [het bedrijf], verwachten we dat de vrije kasstroom op de korte termijn zwak zal blijven, rekening houdend met onze prognoses voor verdere herstructurering, convergentie van de kapitaaluitgaven naar het niveau van de concurrentie en voortdurende investeringen in de groei van de financiële dienstenportefeuille”, schreef Rella Suskin in een toelichting op 29 juli over de resultaten van het eerste halfjaar.

De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.

©Copyright 2026 Morningstar, Inc. All rights reserved.