Belangrijkste opmerkingen
- Aandelen die dividend uitkeren, hebben het in 2025 beter gedaan dan de brede aandelenmarkt.
- Anders dan in 2024 hebben sectoren die een hoog rendement halen, zoals nutsbedrijven en financiële dienstverlening, het hoogste rendement gehaald, terwijl de technologiesector gestruikeld is.
- De Dividend Leaders Index deed het beter dan andere partijen met een dividendbeleid, dankzij het feit dat een paar van de grote winnaars van 2025 een zware weging hebben in de index.
Na zeven van de afgelopen acht jaar te zijn achtergebleven bij de markt, is de Morningstar Dividend Leaders Index in 2025 weer opgeveerd. De index is afgelopen jaar 6,5% gestegen, meer dan twee maal zo hard als de 3,0% stijging van de Morningstar US Market Index. Dit laat zien hoe een bewuste dividendstrategie het rendement kan verhogen.
De Dividend Leaders Index volgt honderd aandelen die het hoogste dividendrendement hebben en een lange en consistente staat van dienst hebben op dividendgebied en hebben aangetoond dat zij deze uitbetalingen kunnen volhouden. Deze index steeg het eerste kwartaal 9,0%, terwijl de markt als geheel 4,6% daalde. Sindsdien heeft het weer wat van die winst ingeleverd en is het dit kwartaal met 2,3% gedaald, terwijl de markt 8,0% steeg.
Ondertussen is de Morningstar Dividend Composite Index - een brede maatstaf om de prestaties van dividendaandelen te meten - tot nu toe 4,1% gestegen, terwijl de Morningstar US High Dividend Yield Index (die zich richt op de hoger renderende helft van de Amerikaanse dividendaandelenmarkt) 4,0% is gestegen. Dit in tegenstelling tot 2024, toen de Dividend Leaders Index, de Dividend Composite Index en de High Dividend Yield Index allemaal achterbleven bij de markt.
Volgens Dan Lefkovitz, strateeg bij Morningstar Indexes, zijn er twee redenen waarom de index het beter heeft gedaan dan de rest.
De eerste reden heeft betrekking op dividendstrategieën over de hele linie: het is veranderd welke sectoren het hoogste rendement halen. “Anders dan de afgelopen jaren is dat niet de technologiesector en zijn verschillende Magnificent Seven-leden gestruikeld”, zegt Lefkovitz. “Ondertussen hebben defensievere, dividendrijke delen van de markt het goed gedaan.”
De tweede reden waarom de Dividend Leaders Index het beter heeft gedaan dan andere dividendindices, zit ‘m in structuur van de index. Het is “een geconcentreerde index van aandelen met een hoog dividendrendement en een zware weging voor de topaandelen. En de index bevatte dit jaar een aantal grote winnaars”, legt Lefkovitz uit.
Techaandelen zijn gestruikeld in 2025
De technologiesector domineert in de US Market Index, met een aandeel van 30,9%. Dat is meer dan twee keer het gewicht van de op één na grootste sector, financiële dienstverlening, dat een weging van 13,9% heeft. Ter vergelijking: technologie vertegenwoordigt 17,2% van de Dividend Composite Index en slechts 4,6% van de Dividend Leaders Index. Met tech als de op twee na slechtst presterende sector dit jaar, met een stijging van slechts 2,6%, heeft de US Market Index niet zoveel lol gehad van techaandelen als in het verleden.
De nutssector, goed voor 6,1% van de Dividend Composite Index, 13,1% van de Dividend Leaders Index en 2,4% van de US Market Index, presteert dit jaar tot nu toe het beste, met een stijging van 10,7%. De sectoren defensieve consumentengoederen en financiële diensten - die ook een zware weging hebben in de dividendindices - hebben beide een winst van bijna 5% geboekt afgelopen jaar.
Op individueel niveau heeft Apple AAPL in 2025 de grootste rem op de aandelenmarkt gezet. Het aandeel is goed voor 6,0% van de US Market Index en heeft 1,4 procentpunt aan het rendement onttrokken. Apple heeft slechts een gewicht van 2,5% in de Dividend Composite Index, waar het 0,6 procentpunt heeft ingeleverd. In De Dividend Leaders Index zit Apple helemaal niet.
Als je kijkt naar de zes bedrijven die het rendement van de US Market Index het negatiefst beïnvloed hebben, zitten daarvan alleen Apple en UnitedHealth UNH ook in de Dividend Composite Index en geen van hen in de Dividend Leaders Index.
Klein aantal bedrijven heeft grote impact
Aangezien de Dividend Leaders Index slechts honderd aandelen bevat, kan het grote invloed hebben op het totale rendement van de index als aandelen met een grote weging het minder goed doen dan de markt gemiddeld of als ze juist beter scoren. De vijf grootste aandelen in deze index - Verizon Communications CZ, AbbVie ABBV, Chevron CVX, Philip Morris PM en Pfizer PFE - hebben elk een gewicht van meer dan 6%. Dat heeft tot gevolg dat de Top 10 aandelen in totaal 53% uitmaken van de index. Volgens Lefkovitz hebben diverse bedrijven met een zware weging - Philip Morris (stijging van 53,4%), IBM IBM (stijging van 29,7%) en CVS Health CVS (stijging van 53,8%) - in 2025 uitstekend gepresteerd.
“Dat de Dividend Leaders Index beter heeft gepresteerd dan bedrijven die een hoog dividend uitkeren in het algemeen, is meer te danken aan individuele aandelen uit de index dan aan beleggingskeuzes die samenhangen met een bepaalde sector of stijl”, legt Lefkovitz uit.
Van de 6,5 procentpunten die de Dividend Leaders Index in 2025 steeg, droeg alleen Philip Morris al 3,0 punten bij en IBM 1,3 en CVS 1,2 punten. In totaal levert dat 5,5 procentpunten op, die van slechts drie aandelen afkomstig zijn.
Binnen de Dividend Composite Index leverde Philip Morris ook de grootste bijdrage, maar dit zorgde slechts voor 0,7 punten erbij vanwege het minder grote gewicht van deze index. Na Philip Morris leverden Microsoft MSFT (met een bijdrage van +0,7 punten) en JPMorgan Chase JPM (0,4 punten) de grootste bijdrage. Deze drie aandelen zorgden bij elkaar opgeteld voor 1,8 procentpunt erbij.
