Belangrijkste punten
- De aandelenkoers van Volkswagen heeft de afgelopen vijf jaar zware klappen gekregen door grotere concurrentie en dalende verkoopcijfers.
- Een nieuw reorganisatieplan om onder meer de productie te verlagen en fabrieken te sluiten, zou het aandeel de broodnodige boost kunnen geven.
- De huidige koers van 82 euro per aandeel ligt nog steeds ruim onder onze Fair Value Estimate.
Volkswagen VOW3 begint aan een ingrijpende reorganisatie.
De aandelenkoersen gaan al vijf jaar omlaag: de winst is gedaald door grotere concurrentie vanuit China, de Amerikaanse invoerheffingen en dalende vraag in Europa. Het aandeel van de autofabrikant staat dit jaar tot nog toe 22 % lager en is minder dan een derde van de koers in 2021.
Maar kan dit belangrijke akkoord over een reorganisatie een keerpunt zijn voor Europa’s grootste autofabrikant?
Wat betekenen de reorganisatieplannen voor het aandeel Volkswagen?
Aandelen Volkswagen stegen vorige week 6%, nadat de raad van commissarissen van de Duitse autogigant zijn steun had uitgesproken voor de ingrijpende reorganisatieplannen onder leiding van ceo Oliver Blume.
De strategie voorziet in het verlies van nog eens vijftigduizend banen, minder automodellen en nog meer fabriekssluitingen. Die maken onderdeel uit van wat het bedrijf zelf omschrijft als „het grootste transformatieplan” dat het ooit heeft meegemaakt.
Het akkoord dat afgelopen week is gesloten om de noodlijdende fabriek in Osnabrück aan een Israëlisch defensiebedrijf te verkopen, maakt deel uit van de transformatie. Andere autofabrieken die het moeilijk hebben, zouden dit voorbeeld zomaar kunnen volgen.
Rella Suskin, aandelenanalist bij Morningstar, noemt het plan een „grote stap“ voorwaarts in een geschiedenis van het 89-jarige bedrijf, die gekenmerkt werd door “inflexibiliteit“. Hoewel het aantal werknemers dat Volkswagen volgens zijn eigen plannen wil ontslaan groter is dan beleggers verwachtten, vindt Suskin het doel om tegen 2030 een winstmarge van 9 % te behalen „onrealistisch“.
Dit volgt op het feit dat Volkswagen zijn prognose voor de omzet voor heel 2026 verlaagde vanwege de aanhoudend slechte verkoopcijfers. De operationele winst daalde de eerste helft van het jaar 12 %, nadat die in 2025 al met meer dan de helft was gedaald. Is nu dan een goed koopmoment voor aandelen Volkswagen?
Aandelen Volkswagen kopen in 2026: is dat een goed idee?
Met een beurswaarde van 41,6 miljard euro staat het aandeel Volkswagen nu op ongeveer het laagste niveau in twee jaar tijd, namelijk op 82 euro per aandeel.
Toch handhaafde Morningstar nadat het bedrijf vorige week dit reorganisatie-akkoord bereikte zijn Fair Value Estimate van 116 euro. Het wees daarbij op het „significante opwaartse potentieel”, zelfs als de omzet niet zou groeien.
Europa’s grootste autofabrikant zou wel eens terecht kunnen komen op een weg vol hobbels en gaten. Maar voorlopig heeft het aandeel Volkswagen in onze ogen nog volop de ruimte om op een hogere versnelling over te gaan.
