Belangrijkste kengetallen van Morningstar voor Alphabet
- Fair Value Estimate: USD 340
- Morningstar Rating: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Breed
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
Dit vinden wij van Alphabets cijfers
Alphabet GOOG rapporteerde solide resultaten over het derde kwartaal: een omzetgroei van 16% naar $102 miljard en een aangepaste operationele winstmarge, die 160 basispunten steeg naar 34%. Google Cloud blijft op volle toeren draaien en groeide 34% vergeleken met het vorige kwartaal. Daarmee is het goed voor 15% van de groepsomzet.
Waarom dit belangrijk is: De manier waarop Alphabet bezig is met kunstmatige intelligentie, blijft de winst aanjagen, zoals blijkt uit de sterke tractie van zijn Gemini-app, die meer dan 650 miljoen maandelijkse gebruikers heeft, en zijn vermogen om voor solide advertentie-inkomsten te zorgen. Dat weerlegt het narratief dat AI in negatieve zin voor disruptie zou zorgen bij Alphabet.
- Binnen de divisie Search denken we dat de AI-tools Overviews en Mode helpen om gebruikers te behouden en voor extra groei van het aantal zoekopdrachten zorgen en grotere betrokkenheid. Als deze AI-functies meer zoekopdrachten genereren, kan Alphabet zijn advertentie-inventaris uitbreiden en zo de omzet verhogen.
- Als surfen op het web via AI-assistenten een hoge vlucht neemt, is toegang tot en controle over Chrome’s database van miljarden gebruikers cruciaal. Met functies om aankopen te doen via AI-assistenten in staat kan een forse commissie vragen en zo een nieuwe bron voor groei ontsluiten.
De conclusie: We verhogen onze Fair Value Estimate voor wide-moat Alphabet van $300 naar $340 op basis van de kwartaalresultaten, die onze verwachtingen overtroffen. De orderportefeuille van Google Cloud groeide met 79%, versus 37% in het vorige kwartaal. Dit duidt op een omslagpunt in de vraag naar Cloud-diensten in 2026.
- Op basis van de enorm gestegen waarde van Google Clouds orderboek, verhogen we onze prognose voor de groei van deze divisie over een periode van vijf jaar naar 34%. Dat was 30% in onze vorige prognose. Vanwege deze stijging hebben wij ook onze Fair Value verhoogd.
- De afgelopen zes maanden is de koers van het aandeel Alphabet met meer dan 75% gestegen; de markt is het met ons eens geworden dat Alphabet de koploper is op AI-gebied en geen achterblijver. Met onze verhoging van onze Fair Value verwachten we een verdere opwaartse trend, omdat Google Cloud het verdienmodel van AI blijft stimuleren, terwijl ondertussen de prestaties van de divisie Search solide blijven.
