Apple tegen Siri: ‘Hé Siri, zorg dat onze AI-strategie weer op koers komt!’

Belangrijkste kengetallen over Apple van Morningstar

• Fair Value Estimate
  : USD 270
• Morningstar Rating
  : ★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Breed
• Morningstar Uncertainty Rating: Gemiddeld

Op de wereldwijde conferentie voor programmeurs, die Apple AAPL elk jaar organiseert en die afgelopen maandag (8 juni) weer plaatsvond, stonden updates van AI-functies en vernieuwing van Siri, Apple’s spraakassistent, centraal. Ook kondigde het bedrijf aan stapsgewijs zijn softwareplatforms te gaan verbeteren. Ouders krijgen daarnaast meer mogelijkheden om toezicht te houden op de accounts van hun kinderen.

Waarom dit belangrijk is: We zijn te spreken over de AI-updates: die voldoen aan onze verwachtingen. Apple lijkt dichter bij het punt gekomen dat het een volledig geïntegreerde, persoonlijke AI-ervaring kan bieden aan gebruikers. Die had het twee jaar geleden, in juni 2024, al aangekondigd. Wij denken dat Apple-apparaten een natuurlijke plek zijn om gebruikers met AI in contact te brengen, en Apple’s concurrentiepositie verbetert.

• Apple heeft zich gericht op het verbeteren van de taalmodellen die ten grondslag liggen aan AI, en werkt daarvoor samen met Google’s Gemini. Wij denken dat Apple de juiste beslissing heeft genomen door de ontwikkeling van de taalmodellen achter AI-functies uit te besteden. Daardoor kan het zich concentreren op waar het goed in is: die taalmodellen naadloos integreren in software, die mensen elke dag gebruiken.
• De grootste update betreft een natuurlijkere manier om met Siri te communiceren. Wij zien veel in de optie om een AI-spraakassistent als Siri te gebruiken voor het uitvoeren van ingewikkelde zoekopdrachten, door informatie van verschillende apps te combineren en persoonlijke informatie veilig op het Apple-apparaat zelf te verwerken. Wel is cruciaal dat deze AI-functie vanaf komend najaar ook echt beschikbaar is.

Conclusie: we handhaven onze Fair Value Estimate van 270 USD voor Apple, dat een wide moat-rating heeft. Dit omdat bovengenoemde updates onze verwachtingen heeft bevestigd dat Apple zijn AI-strategie weer op de rails zou krijgen. De aandelen daalden 1% binnen één handelsdag. Waarschijnlijk was dat uit teleurstelling over het feit dat Apple stap voor stap met updates komt van bestaande functies en grote vernieuwingen uitbleven.

• We zijn positief over Apple’s AI-strategie, maar denken niet dat die de verkoop van iPhones zo zal veranderen dat we onze waardering van het aandeel moeten verhogen. Na de sterke vervangingscyclus voor de iPhone 17 dit jaar verwachten we dat Apple’s AI-functies op de meeste iPhones kunnen draaien. Dat betekent dat klanten geen nieuwe telefoon hoeven te kopen om de AI-software en de vernieuwde Siri te gebruiken.
• De koers van aandelen Apple stond bijna op een historisch hoogtepunt nadat die de afgelopen 12 maanden met 50% was gestegen. Wij vinden het aandeel enigszins overgewaardeerd, op basis van de verwachte omzetgroei uit iPhones van ongeveer 5%, nadat die dit jaar met meer dan 20% is toegenomen.