Morningstar maatstaven voor aandeel Alphabet
- Fair Value Estimate: $237
- Morningstar Rating: ★★★★
- Economic Moat Rating: Breed
- Morningstar Uncertainty Rating: Gemiddeld
Wat we van de resultaten van Alphabet vonden
Alphabet GOOG rapporteerde een solide winst over het tweede kwartaal met een omzet van $96 miljard, een stijging van 14% en operationele marges van 32%, vlak op jaarbasis. Google Cloud bleef een grotere bijdrage leveren aan de omzet met een groei van 32%, doordat de AI-gedreven vraag naar cloudinfrastructuur solide bleef.
Waarom het belangrijk is: Alphabet’s sterke tweedekwartaalresultaten, samen met het commentaar van het management over een solide adoptie en gebruik van kunstmatige intelligentie, versterken ons vertrouwen in de concurrentiepositie van het bedrijf op het gebied van AI en de veerkracht van de kernactiviteiten Search.
- We zijn blij met de integratie van AI-functies (AI-overzichten en AI-modus) in Google Search en zien deze toevoegingen als belangrijk om de relevantie van Google Search te behouden, vooral bij jongere gebruikers, terwijl er nieuwe generatieve AI-verdienvectoren bij komen.
- De 12% groei van Google Search op jaarbasis, een versnelling ten opzichte van de 10% groei in het vorige kwartaal, weerspiegelt de veerkracht van Google Search ten opzichte van zowel de AI-geïnfundeerde concurrenten als een moeilijk macro-economisch klimaat, waarbij de uitgaven voor Search veel hoger uitkwamen dan onze eerdere schatting van 8% groei.
De conclusie: We handhaven onze Fair Value schatting van $237 voor het aandeel Alphabet. We schrijven de gematigde reactie op de aandelen nabeurs toe aan de bijgewerkte indicatie voor de kapitaaluitgaven, waarbij het bedrijf nu $85 miljard aan kapitaaluitgaven verwacht, tegenover $75 miljard waar eerder op werd gerekend.
- Wij zien deze investeringen als noodzakelijk en in staat om sterke rendementen op te leveren. We zien Alphabet’s full-stack AI-strategie, met investeringen in hardware, cloud en applicaties, als goed opgezet om zowel de kosten te verlagen als op termijn de verkoop van AI te katalyseren.
- We blijven Alphabet ondergewaardeerd vinden en handelen in het 4-sterrengebied. We verwachten dat naarmate AI-adoptie en monetisatie sterk blijven en de veerkracht van Google Search beleggers positief verrast, de marktvisie op de naam zal convergeren met onze bullish houding.
