Warren Buffett‘s Berkshire Hathaway BRK.A BRK.B zal volgende week zijn 13F document voor het tweede kwartaal indienen. We weten uit de resultaten van het bedrijf over het tweede kwartaal dat het in het tweede kwartaal een nettoverkoper van aandelen was. “Verkopen van $6,9 miljard werden gecompenseerd door aankopen van $3,9 miljard aan aandelen tijdens de periode”, meldt Morningstar senior analist Gregg Warren.
Maar zelfs als Berkshire niet in een koopmodus zit, willen beleggers nog steeds weten welke aandelen Buffett en zijn team hebben gekocht en verkocht. En Buffett’s aandelenkeuze zou deze keer nog interessanter kunnen zijn dan gewoonlijk: In het tweede kwartaal vond de verkoop van aandelen in april plaats, waardoor Berkshire meer koopkansen had dan in voorgaande kwartalen in het recente verleden.
Vooruitlopend op de komende publicatie van de 13F van het bedrijf, volgen hier enkele ideeën over welke aandelen Buffett en zijn team in het tweede kwartaal mogelijk hebben gekocht en verkocht in de portefeuille van Berkshire, plus twee aandelen van Warren Buffett die er vandaag aantrekkelijk uitzien.
5 Aandelen die Berkshire Hathaway mogelijk vorig kwartaal heeft gekocht
Uit de registraties van Berkshire sinds het begin van het tweede kwartaal blijkt dat Buffett en zijn team in het tweede kwartaal geen belangen van meer dan 10% hebben genomen in nieuwe bedrijven en ook niets hebben toegevoegd aan Berkshire’s bestaande posities in bedrijven waar het al een belang van meer dan 10% in had. (Opmerking: Institutionele managers met meer dan $100 miljoen aan vermogen onder beheer die meer dan 10% van een beursgenoteerd bedrijf bezitten, moeten hun aan- en verkopen van aandelen van dat bedrijf kort na de transactie bekendmaken).
Dat betekent echter niet dat er niet gekocht werd. Buffett heeft het afgelopen jaar posities opgebouwd in onderstaande aandelen; misschien is Berkshire in het tweede kwartaal doorgegaan met het uitbreiden van deze namen:
Afgezien van wat er zal verschijnen in de 13F voor het tweede kwartaal, blijkt uit meer recente registraties dat Berkshire eind juli en begin augustus extra aandelen van Sirius XM SIRI heeft opgepikt; Berkshire bezit meer dan een derde van het bedrijf.
2 Warren Buffett Stocks to Consider With Big Yields
6 aandelen die Berkshire Hathaway afgelopen kwartaal mogelijk heeft verkocht (en 1 die het zeker heeft verkocht)
Uit registraties blijkt dat Berkshire in het tweede kwartaal meer van zijn belang in DaVita DVA heeft verkocht, nadat het dat in het eerste kwartaal al had gedaan en tot in mei doorging met verkopen (deze laatste verkopen vallen buiten de periode die in de komende 13F wordt besproken).
In welke andere aandelen van Warren Buffett heeft Berkshire, naast DaVita, het afgelopen kwartaal zijn belang teruggebracht of helemaal verkocht? Het is mogelijk dat het Oracle of Omaha en zijn team hun belangen in bedrijven waar ze het afgelopen jaar in hebben teruggeschroefd, waaronder deze, verder hebben afgebouwd:
| Wanneer laatst verkocht | Morningstar-rating (per 6 augustus 2025) | |
|---|---|---|
| Bank van Amerika BAC | Q1 2025 | 3 sterren |
| Capital One Financieel COF | Q1 2025 | 3 sterren |
| Charter Communications CHTR | Q1 2025 | 5 sterren |
| Liberty Media Corp C Liberty Formula One FWONK | Q1 2025 | 3 sterren (kwantitatieve beoordeling) |
| Louisiana Pacific LPX | Q4 2024 | 2 sterren |
| T-Mobile TMUS | Q1 2025 | 3 sterren |
Berkshire verlaagde ook zijn positie in VeriSign VRSN in juli, wat buiten de periode valt waarop de 13F voor het tweede kwartaal betrekking heeft.
2 Warren Buffett aandelen om te kopen voordat Berkshire zijn Q2 13F bekendmaakt
Zoals de bovenstaande tabel suggereert, zijn de meeste topholdings van Berkshire Hathaway aan het begin van het tweede kwartaal vandaag redelijk gewaardeerd of overgewaardeerd. Maar twee topaandelen van Berkshire worden volgens Morningstar verhandeld tegen aantrekkelijke prijzen. Het lijken Warren Buffett aandelen om vandaag te kopen.
Hier volgt een korte uitleg over waarom we deze ondergewaardeerde aandelen waarderen, samen met enkele belangrijke statistieken voor elk aandeel. De gegevens zijn per 6 augustus 2025.
Occidental Petroleum
- Morningstar Rating: 4 sterren
- Morningstar Economic Moat: Geen
- Morningstar Capital Allocation Rating: Standaard
- Industrie: Olie en gas E&P
Berkshire Hathaway bezit 27% van de aandelen van Occidental Petroleum. Hoewel Occidental Petroleum een van ‘s werelds grootste onafhankelijke olie- en gasproducenten is, denken we niet dat het bedrijf een Economic Moat heeft - hoewel we denken dat het op het punt staat om zijn kapitaalkosten te verdienen, voegt Morningstar-directeur Josh Aguilar toe. Wij schatten de reële waarde van Occidental Petroleum op $59 en de aandelen worden 28% daaronder verhandeld.
Hier is de kijk van Morningstar op de activiteiten van Occidental Petroleum:
Occidental is een van de grootste onafhankelijke olie- en gasproducenten ter wereld. Haar upstreamactiviteiten zijn verspreid over de VS, het Midden-Oosten en Noord-Afrika. Occidental heeft een geconsolideerde midstreamactiviteit, die diensten verleent op het gebied van winning, verwerking en transport ten behoeve van het upstreamsegment, en heeft een meerderheidsbelang in Western Midstream. De portefeuille omvat ook een chemiebedrijf dat natriumhydroxide en PVC produceert. Dit laatste segment profiteert van de lage energie- en ethyleenkosten, terwijl de winstgevendheid wordt bepaald door de sterkte van de bredere economie.
De Anadarko-deal van $ 55 miljard was een enorme onderneming voor Oxy, dat op dat moment zelf een bedrijfswaarde van ongeveer $ 50 miljard had. Het contante deel werd deels gefinancierd met een preferente aandeleninvestering van $ 10 miljard van Berkshire Hathaway, samen met de opbrengst van de verkoop van Anadarko’s activa in Mozambique, die Total eind 2019 kocht voor $ 3,9 miljard. Hoewel deze regelingen Oxy vóór de pandemie met een zware schuldenlast opzadelden, hielpen drastische maatregelen het management om het schip te stabiliseren, en het bedrijf profiteerde optimaal van de daaropvolgende opleving van de grondstoffenprijzen, waarbij genoeg geld werd gegenereerd om de balans volledig te herstellen en de weg vrij te maken voor aanzienlijke kapitaalopbrengsten. Het bedrijf is verplicht om uitkeringen boven $4 per aandeel jaarlijks te matchen met de aflossing van preferente aandelen.
Het midstreamsegment omvat ook Oxy Low Carbon Ventures, dat samenwerkt met derden om projecten voor koolstofafvang, -opslag en -gebruik uit te voeren. Deze activiteit onderscheidt Occidental van de meeste concurrenten, die zich alleen richten op het beperken van hun eigen emissies. Oxy’s ervaring met het opslaan van kooldioxide voor verbeterde oliewinning stelt het bedrijf in staat om verder te gaan. Het management heeft ambitieuze plannen voor de ontwikkeling van directe luchtafvangfaciliteiten die ook extra inkomsten zouden moeten genereren.
Tot slot heeft Oxy in 2024 de overname van CrownRock ter waarde van ongeveer $ 12 miljard afgerond. Deze overname geeft Oxy een portefeuille met hoogwaardige activa en stelt Oxy in staat om aanzienlijke productiecapaciteit toe te voegen in het Midland Basin. Hoewel deze overname hoge kapitaalkosten met zich meebrengt, denken wij dat het zal bijdragen aan een bedrijfsbrede operationele efficiëntie.
Joshua Aguilar, directeur Morningstar
Lees het volledige rapport van Morningstar over Occidental Petroleum.
Kraft Heinz
- Morningstar Rating: 5 sterren
- Morningstar Economic Moat Rating: Smal
- Morningstar Capital Allocation Rating: Standaard
- Industrie: Verpakte voedingsmiddelen
Ja, dit lijkt misschien een controversiële “Warren Buffett” aandelenkeuze. Berkshire heeft immers in het tweede kwartaal een afschrijving van $3,8 miljard genomen op zijn belang in Kraft Heinz. Dit was Berkshire’s tweede afwaardering van zijn Kraft Heinz-belangen sinds 3G Capital en Berkshire hun Heinz-belangen in 2015 samenvoegden met Kraft Foods, zegt Warren van Morningstar: De vorige afwaardering vond plaats in 2019. “Toen erkende Buffett dat 3G Capital en Berkshire te veel hadden betaald voor Kraft Foods,” voegt hij eraan toe.
Maar vanuit het perspectief van Morningstar ziet Kraft Heinz er vandaag uit als een kans voor nieuwe beleggers. Wij denken dat het aandeel Kraft Heinz $51 waard is en de aandelen worden verhandeld met een korting van 47% op die Fair Value.
Dit is wat Morningstar-directeur Erin Lash te zeggen had over Kraft Heinz, kort nadat vorige maand geruchten opdoken over een breuk.
Kraft Heinz handelde ongeveer 3% hoger op 11 juli na een bericht van The Wall Street Journal dat het zijn activiteiten zou kunnen scheiden. Details over de samenstelling van beide activiteiten waren schaars en de timing is onduidelijk.
Waarom het belangrijk is: Kraft Heinz heeft, net als andere bedrijven in deze sector, moeite om de verkoop te stimuleren nu consumenten op hun centen moeten bezuinigen en gezondheid en welzijn centraal komen te staan (met een stijgende GLP-1-penetratie en druk van de regelgevende instanties).
- Hoewel het management misschien suggereert dat een splitsing meer focus voor elke eenheid zou opleveren, denken wij dat dit eerder ingegeven is door de wens om een hogere multiple te realiseren.
- Deze stap zou een weerspiegeling zijn van maatregelen die de afgelopen 10 tot 15 jaar zijn genomen door WK Kellogg/Kellanova, Kraft/Mondelez, Conagra/Lamb Weston, Sara Lee, Fortune Brands en anderen.
De conclusie: Gezien het feit dat een opsplitsing verre van zeker is, houden we vast aan onze schatting van de reële waarde van $ 51 voor het krappe Kraft Heinz.
- Wij vinden het aandeel een koopje, aangezien de markt lijkt te verwachten dat de aanhoudende inflatie, dalende consumentenbestedingen en agressieve concurrentie zullen leiden tot een blijvende volumedaling.
- Naar onze mening zouden de inspanningen om kostenbesparingen te realiseren (tot nu toe is 1,5 miljard dollar van de 2,5 miljard dollar die tegen 2027 wordt beoogd, bereikt) de uitgaven voor het merk moeten ondersteunen, wat op lange termijn zou moeten leiden tot een lage eencijferige omzetgroei.
Tussen de regels door: Als er een splitsing wordt aangekondigd, denken we dat Kraft Heinz zijn merken voor sauzen, specerijen, maaltijden en snacks (ongeveer $ 8,5 miljard aan jaaromzet volgens onze schatting) zou kunnen combineren, terwijl het zijn basisproducten (koffie, vlees en kaas) en zijn activiteiten op het gebied van hydratatie en desserts ($ 17 miljard) afstoot.
- Op basis van een sum-of-the-parts-analyse gaan we ervan uit dat het segment specerijen en snacks een EBITDA-multiple van ruim 15% zou kunnen behalen (gezien de robuustere omzetgroei en margevooruitzichten), tegenover een waardering van iets meer dan 10% voor het commoditized segment (met lagere groei en zwakkere winsten).
- Wij denken echter niet dat dit zal leiden tot een aanzienlijke waardestijging, gezien de kans op extra kosten.
Erin Lash, directeur Morningstar
Lees het volledige rapport van Morningstar over Kraft Heinz.
