ウォーレン・バフェット氏のように投資する方法――モーニングスターの記事総まとめ

ウォーレン・バフェット氏は、Berkshire Hathaway（BRK.A）を誰が率いるかという自身の後任問題がほとんど懸念が不要であると世に示した。2021年、バフェット氏は非保険事業部門の副会長であるグレッグ・アベル氏を後継者に指名していた。バフェット氏が2025年5月に退職計画を発表すると、取締役会は迅速にアベル氏を後継者として任命した。

以下では、バフェット氏が投資の世界に与えた影響、その人生から得られる教訓、そして同社の今後の展望についてまとめておく。

Berkshire Hathawayの今後の展望は？

近年、アベル氏はより多くの経営責任を担い、同社の個人持分も増やしている。アベル氏の仕事はバフェット氏とチャーリー・マンガー氏の双方から絶賛されており、バフェット氏は「（アベル氏と私は）買収に関して考え方が一致している。資本配分についても同様だ。つまり、彼は私よりもはるかに優れているのだが、これは内緒にしておいてほしい」と述べている。

アベル氏は、保険事業部門の副会長であるアジット・ジェイン氏との継続的な協力関係を維持すると予想されている。バフェット氏自身は2023年、経営陣間の対立の可能性について否定し、「アジットはバークシャーを経営したいと思ったことは一度もない」と述べている。

※　以下では、バークシャーの将来に関するより詳細な議論をご覧いただけます。

バークシャーの投資に関する情報

※　以下では、バークシャー・ハサウェイの投資に関する過去から最新にいたる情報をまとめています。公開書類や決算情報から、モーニングスターのアナリストの見解やレポートまで、幅広く掲載しています。

ウォーレン・バフェットの投資原則

ウォーレン・バフェット氏の投資戦略の核心は、それほど複雑なものではなかった：

バフェット氏の投資手法は、モーニングスターのビジネスの在り方にも組み込まれている。同氏の考え方は、モーニングスター・エコノミック・モート・レーティング、株式レーティング、そしてモーニングスターが株主とのコミュニケーションを行う方法にも反映されている。

Berkshireの会長兼CEOとしてウォーレン・バフェット氏は、「勝てる株式」を選べる人物として広く知られてきたが、本人は自分の真の能力にが何によって立つかについてもう少し繊細な見解を示している。2022年のBerkshire Hathawayの投資家への手紙でこう述べています。「チャーリー・マンガーと私は株式の選択者ではなく、事業の選択者なのです」。

数十年にわたり、バフェット氏は企業を評価する包括的な手法を磨き上げてきた。単に収益だけでなく、綜合的な健全性や強みだけでなく、そして弱点にも目を向けるのである。彼は企業の特性により重点を置き、株価にはあまり注目せず、コストが妥当と思われる時を待って買う姿勢を貫いてきた。

※　以下では、バフェット氏のこの投資アプローチと投資原則を適用できる様々な方法をまとめています。

バフェット氏に特有というわけではないものの、同氏が重視するその他の投資の美徳は、モーニングスターでも日々実践されている。具体的には、株主との率直なコミュニケーションや、投資が実を結ぶまで忍耐強く待つこと、そして一過性のブームに乗る投資ではなく実用的な投資手段を重視する姿勢などである。

ウォーレン・バフェットの教えについての考察

バフェット氏の投資戦略は、企業のオーナーのように考え、投資対象をを単なる株式ではなく、実際の事業として捉えることを重視するものである。

彼は長年、「退屈な」投資を提唱し、相場の激しい波に飛びつくのではなく、長期計画を信じてじっくりと腰を据えて取り組むことで、真の収益が生まれるという考えを主張してきた。また、彼は生涯学び続けることを重視し、新製品の本質を解き明かしたり、学際的な分野について学んだりすることを重視した。

バフェット氏の投資における功績は伝説的であるが、同様に、人生の他の分野における彼の信条も人々に高く評価されている。

彼はこう指摘します。「たとえ全てを自らの力で得たと信じたい誘惑に駆られたとしても、多くのものは『生まれの宝くじ』という運に負うところが大きい」。つまり成功は、特定の技能を活かす機会を与えてくれる時代や場所、そしてそれができる身体に生まれたという事実に多くを負っているということだ。そして彼は、すべてが相対的であることを理解している。確かに、自身の資産の99％を慈善活動に寄付するという計画はとてつもなく巨額であるものの、彼と彼の家族はその資産がなくても全く問題ないのである。

※　以下では、バフェット氏の考えをさらに詳細に紹介した、モーニングスターの過去から現在までの洞察をまとめています。

バフェット氏の言葉で見る、Berkshire成功の秘訣

バフェット氏の投資戦略について知るには、本人から聞くのが一番だろう。

1950年代、バフェット氏は毎年恒例の慣例として、前年度の業績、自身の考察、そして将来への展望を書簡にまとめて投資家に対して手紙を送り始めた。同氏によるBerkshire Hathawayの株主への年次書簡は、同社のウェブサイトで1977年まで遡ったものを閲覧することができる。※　以下では、近年の株主書簡の一部について、モーニングスターが要約したものをまとめている。