L’inizio dell’anno è stato complesso per i titoli legati all’IA, poiché l’incertezza riguardo alla redditività dei massicci investimenti in questo settore ha influenzato i mercati e ha influito negativamente su alcuni dei nomi più importanti del settore.
Il gigante dei semiconduttori Nvidia NVDA ha registrato un andamento piatto per gran parte del mese di gennaio e le sue azioni stanno ancora recuperando da un forte selloff registrato all’inizio del mese. Il titolo è in rialzo del 3% da inizio anno, dopo aver guadagnato il 38% nel 2025. Altri importanti operatori come Advanced Micro Devices AMD hanno assistito a un calo delle proprie quotazioni di Borsa, nonostante abbiano registrato utili consistenti.
Tuttavia, mentre questi titoli faticano in Borsa, Brian Colello, senior analyst di Morningstar che copre i titoli del settore dei semiconduttori, ritiene che i timori di una bolla siano eccessivi. Colello spiega perché la spesa prevista per l’IA da parte di hyperscaler come Meta META e Alphabet GOOGL gli dia fiducia nel fatto che lo slancio del settore possa continuare, anche se i mercati stanno diventando più selettivi nel distinguere i vincitori e i perdenti nella corsa all’IA e persistono le preoccupazioni sulla capacità di OpenAI di mantenere le promesse ambiziose .
Per gli analisti di Morningstar, le vendite massicce sui titoli tecnologici hanno reso appetibili anche alcune società operanti nel settore dell’IA, un tempo scambiate a prezzi eccessivamente elevati. “Il settore tecnologico sta registrando un calo”, afferma Colello. “Tuttavia, se si è disposti ad adottare una visione a più lungo termine, o anche solo ad andare controcorrente, riteniamo che vi siano opportunità di investimento”.
Le migliori azioni nel settore dei semiconduttori
Nvidia
- Morningstar Rating: ★★★★
- Fair Value Estimate: USD 240,00
- Economic moat: Ampio
- Morningstar Uncertainty Rating: Moto Alto
Continuiamo a essere molto soddisfatti della roadmap di Nvidia nel campo dell’IA. L’azienda continua a innovare nelle soluzioni di IA su scala rack, ad ampliare la propria libreria di modelli di IA open source per supportare lo sviluppo dell’ecosistema e a promuovere soluzioni di IA fisica, come i veicoli autonomi.
—Brian Colello, estratto dal commento agli annunci di Nvidia al CES 2026
- Morningstar Rating: ★★★★
- Fair Value Estimate: USD 480,00
- Economic moat: Ampio
- Morningstar Uncertainty Rating: Alto
Il settore dei chip IA di Broadcom sta registrando una crescita significativa e prevediamo un aumento ancora più considerevole nei prossimi due anni. Osserviamo una domanda notevole per il chip TPU di Google, l’acquisizione di nuovi clienti e un aumento significativo degli ordini da parte dei clienti esistenti, che stanno generando una domanda elevata.
—William Kerwin, estratto dalla nota sull’ultima trimestrale di Broadcom
Advanced Micro Devices
- Morningstar Rating: ★★★★
- Fair Value Estimate: USD 270,00
- Economic moat: Ristretto
- Morningstar Uncertainty Rating: Molto Alto
Le preoccupazioni a medio termine relative all’espansione di OpenAI potrebbero ancora influire negativamente sulle azioni AMD, ma sembra che si stia lavorando intensamente per portare i prodotti MI450 di AMD su OpenAI quest’anno, a partire dal terzo trimestre, con entrate significative previste per il quarto trimestre.
—Brian Colello, estratto dalla nota sull’ultima trimestrale di AMD
- Morningstar Rating: ★★★★
- Fair Value Estimate: USD 280,00
- Economic moat: Ampio
- Morningstar Uncertainty Rating: Alto
Riteniamo che l’azienda occupi una posizione di rilievo nei mercati automobilistico, industriale e mobile grazie alla combinazione di elevati costi di sostituzione per i clienti e beni immateriali. Sebbene l’azienda operi in settori ciclici, la solidità di questi vantaggi competitivi ci induce a ritenere che genererà rendimenti superiori al costo del capitale nel prossimo decennio e oltre.
—Brian Colello, estratto dalla nota sull’ultima trimestrale di NXP
