Con OpenAI e Anthropic che si preparano a quotarsi in borsa entro la fine dell’anno, la posta in gioco è alta e le società potrebbero tentare di spingersi oltre i limiti nella valutazione dei propri indicatori finanziari. La tensione tra le due aziende si sta intensificando, soprattutto per quanto riguarda la percezione che il pubblico – e gli investitori – hanno delle loro attività.
La rivalità si è estesa a un nuovo fronte: il fatturato annuo ricorrente (ARR). In una nota interna ottenuta da The Verge, OpenAI ha accusato Anthropic di aver gonfiato i propri dati relativi all’ARR. Poiché la metodologia di rendicontazione dell’ARR delle società private è così poco trasparente, è facile mettere in discussione tale parametro.
Nella nota, Denise Dresser, chief revenue officer di OpenAI, sostiene che gli accordi di ripartizione dei ricavi stipulati da Anthropic con Amazon e Google — entrambi investitori strategici e partner di distribuzione cloud — vengono contabilizzati in modi che gonfiano artificialmente i dati finanziari di punta dell’azienda. Secondo lei, se si escludono tali accordi, il run rate di Anthropic appare notevolmente inferiore.
Nonostante Dresser sostenga che gli indicatori di OpenAI siano molto più in linea con quelli che l’azienda «dovrebbe rispettare se fosse una società quotata in borsa», non è ancora del tutto così.
«In sostanza, entrambe le società sono impegnate in una corsa agli armamenti contabile sull’ARR in vista delle loro IPO, e nessuna delle due presenta i propri dati secondo criteri che supererebbero una revisione contabile delle Big Four», afferma Harrison Rolfes, analista senior di PitchBook specializzato in queste società.
Nell’ultimo anno circa, entrambe le aziende hanno registrato una crescita vertiginosa, attirando maggiore attenzione e scrutinio sulle sfumature delle loro attività. Un anno fa, secondo quanto riportato, Anthropic registrava un ARR di circa 1 miliardo di dollari, mentre OpenAI ne registrava 6 miliardi. All’epoca, si riteneva che Anthropic non potesse in alcun modo raggiungere il fatturato di OpenAI.
Ma le cose sono cambiate. Non solo Anthropic avrebbe raggiunto un ARR di 8 miliardi di dollari, ma è opinione diffusa che abbia costruito un business aziendale più ampio e solido rispetto al suo rivale. Mentre OpenAI ha riscosso un successo iniziale con le applicazioni di IA e video rivolte direttamente ai consumatori, ultimamente sta chiudendo molti dei suoi progetti collaterali, tra cui Sora, la sua app per la generazione di immagini e video. La nota di Dresser illustra il cambiamento di orientamento dell’azienda verso il settore aziendale.
Si prevede che le offerte pubbliche iniziali (IPO) di queste società saranno tra le più consistenti mai registrate. OpenAI ha attualmente una valutazione di circa 852 miliardi di dollari, mentre quella di Anthropic è pari a 380 miliardi di dollari. Si prevede che entrambe punteranno a valutazioni molto più elevate al momento della quotazione in borsa. Gli investitori esamineranno attentamente i dati.
