Punti chiave
- I mercati azionari globali in calo e prezzi del petrolio in salita mentre i combattimenti in Iran entravano nel loro terzo giorno.
- Il transito attraverso lo Stretto di Hormuz, punto nevralgico per l’approvvigionamento petrolifero mondiale, ha subito un rallentamento fino a raggiungere una situazione di quasi stallo, mettendo a rischio i mercati petroliferi.
- Un aumento prolungato dei prezzi del petrolio avrebbe un impatto immediato sulle aspettative di inflazione, con gli analisti che avvertono che un timore inflazionistico globale potrebbe frenare i tagli dei tassi di interesse.
Mentre i mercati valutavano l’escalation del conflitto in Medio Oriente a seguito degli attacchi militari all’Iran da parte degli Stati Uniti, i mercati finanziari hanno iniziato la settimana con prezzi del petrolio in forte aumento, listini azionari in calo e con gli investitori che hanno privilegiato i beni rifugio,
Il Brent ha registrato un aumento dell’11% dopo la riapertura dei mercati domenica sera, e l’ultima quotazione indicava un rialzo di circa il 6% sopra i 77 dollari. Il WTI ha registrato un aumento del 5% a 70,72 dollari.
Lunedì, i prezzi del GNL (gas naturale liquefatto) sono aumentati, con l’indice di riferimento europeo TTF in rialzo del 45%, dopo che il Qatar, il secondo produttore mondiale, ha annunciato l’interruzione della produzione a seguito degli attacchi iraniani al suo impianto di Ras Laffan.
L’indice Morningstar Europe ha registrato oggi la sua seduta peggiore dallo scorso novembre, in occasione di analoghi cali in Asia.
Le azioni europee più esposte al prezzo del petrolio hanno guidato i ribassi, con le compagnie aeree Lufthansa LHA e IAG IAG e società di viaggi TUI TUI e Carnival CCL che hanno registrato le perdite maggiori. Tra le migliori performance della giornata ci sono quelle delle società del settore della difesa BAE Systems BA. e Hensoldt HEN, nonché compagnie petrolifere integrate come Equinor EQNR.
Nelle prime ore di contrattazioni, i listini statunitensi hanno registrato cali più moderati rispetto a quelli osservati in Asia e in Europa.
L’indice Morningstar US Market ha fatto segnare -0,70% in apertura, mentre l’S&P 500 ha registrato -0,67%. Il Nasdaq 100 ha aperto a -0,64%. I guadagni di importanti società petrolifere come Exxon Mobil XOM (in rialzo dell’1,9%) e di aziende della difesa come Lockheed Martin LMT (in rialzo del 2,9%) sono stati compensati da ampi cali nel settore dei viaggi e in altri settori ciclici.
In un contesto di fuga verso beni rifugio, l’oro ha registrato un aumento superiore al 2%.
I combattimenti nel Golfo Persico sono giunti lunedì al terzo giorno, con un’intensificazione degli attacchi missilistici e con droni in tutta la regione, mentre l’Iran ha condotto attacchi di ritorsione per vendicare l’uccisione dell’Ayatollah e di altri alti funzionari negli attacchi statunitensi-israeliani lanciati sabato, dopo il fallimento dei negoziati per frenare il programma nucleare di Teheran.
Durante il fine settimana, il traffico marittimo nello Stretto di Hormuz, punto nevralgico per l’approvvigionamento petrolifero mondiale, ha subito un rallentamento fino a raggiungere quasi il blocco totale, poiché le compagnie assicurative hanno avvertito che avrebbero annullato le polizze e aumentato i premi. A partire da domenica, almeno tre petroliere sono state danneggiate e un membro dell’equipaggio è deceduto in seguito a attacchi di ritorsione.
Gli investitori stanno ora osservando attentamente per verificare se gli Stati Uniti e i loro alleati saranno in grado di evitare un prolungato blocco delle forniture energetiche attraverso questo importante canale commerciale.
L’importanza dello stretto di Hormuz
Lo Stretto di Hormuz è una rotta marittima di transito fondamentale attraverso la quale transita circa il 20% delle forniture petrolifere globali. Ciò include circa un terzo delle esportazioni totali mondiali di greggio via mare, destinate principalmente all’Asia, secondo la società di analisi di mercato Kpler.
L’impennata del prezzo del petrolio registrata lunedì è in linea con quella osservata nel giugno 2025, quando le tensioni nella regione si sono intensificate, con Israele e Iran che si sono scambiati attacchi aerei e missilistici. Tuttavia, se il conflitto dovesse continuare, nei prossimi giorni e settimane si potrebbe assistere a un’ulteriore volatilità, soprattutto se l’Iran dovesse spostare la sua attenzione dagli obiettivi militari alle risorse energetiche.
Gli analisti avvertono che, qualora il conflitto dovesse protrarsi per un periodo prolungato, i prezzi del petrolio potrebbero avvicinarsi ai 100 dollari.
“I prezzi del petrolio dovrebbero stabilizzarsi intorno agli 85-95 dollari al barile con il rilascio delle riserve strategiche”, afferma David Roche, presidente di Quantum Strategy.
L’OPEC+ ha annunciato domenica che aumenterà la produzione di petrolio ad aprile di 206.000 barili al giorno cercando di arginare le previste turbolenze sui mercati del greggio.
Tuttavia, ulteriori barili potrebbero non essere sufficienti ad aumentare le forniture se le rotte commerciali diventassero inutilizzabili. “I barili di riserva servono a poco se non ci sono rotte marittime utilizzabili”, afferma Helima Croft, analista di RBC Capital, in una nota ai clienti.
Nel frattempo, le forniture di GNL potrebbero rappresentare una sfida significativa, con il rischio di carenze qualora il blocco o la chiusura effettiva dello Stretto dovesse protrarsi per più di alcune settimane, afferma Dan Marks, ricercatore in materia di sicurezza energetica presso il Royal United Services Institute.
Quanto è elevato il rischio per l’economia globale?
Sebbene il conflitto di 12 giorni dello scorso anno tra Iran e Israele abbia avuto un impatto limitato sui prezzi delle materie prime, un conflitto prolungato in Medio Oriente potrebbe avere gravi ripercussioni sull’economia globale.
“Sebbene gli Stati Uniti e Israele sembrino avere in una certa misura il controllo della situazione, i prezzi del petrolio potrebbero rimanere elevati ma contenuti. Se i mercati percepissero che gli Stati Uniti e Israele stanno perdendo il controllo della situazione e la chiusura dovesse protrarsi per più di qualche giorno, è possibile che si inneschi un clima di panico”, afferma Marks.
Roche di Quantum afferma che esistono pochi precedenti storici per il potenziale impatto del conflitto: “Questo potrebbe essere di lunga durata e avere un impatto economico molto più significativo”.
Gli investitori si preparano ora ad affrontare una maggiore volatilità nei prossimi giorni e settimane, con i mercati che potrebbero oscillare verso un atteggiamento di propensione al rischio in caso di cambiamento di regime in Iran e di ripresa del commercio di petrolio, oppure verso un atteggiamento di avversione al rischio se il conflitto dovesse persistere e le interruzioni dell’approvvigionamento intensificarsi.
“In un periodo prolungato di incertezza, l’aumento dei prezzi del petrolio potrebbe generare timori di inflazione a livello globale, che a loro volta potrebbero ridurre la probabilità di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, attualmente previsto per la fine dell’anno”, afferma Adam Hetts, Global Head of Multi-Asset and Portfolio Manager di Janus Henderson Investors.
In una nota, Capital Economics afferma che un conflitto prolungato, che farebbe salire i prezzi del petrolio a 90-100 dollari al barile, potrebbe aumentare l’inflazione nei mercati sviluppati di 0,7 punti percentuali, riducendo potenzialmente di “qualche decimo” le previsioni del prodotto interno lordo per il 2026.
Lukas Strobl e Sunniva Kolostyak hanno contribuito alla stesura di questo articolo.
