L’universo globale dei fondi sostenibili è rimbalzato nel secondo trimestre del 2025, registrando una raccolta netta di 4,9 miliardi di dollari. Ciò ha segnato una netta inversione di tendenza rispetto al record di riscatti di 11,8 miliardi di dollari del primo trimestre. L’universo comprende fondi aperti ed exchange-traded fund con focus su sostenibilità, impatto o fattori ambientali, sociali e di governance.
Gli investitori europei hanno guidato la ripresa, investendo 8,6 miliardi di dollari di nuovi capitali netti nei fondi ESG nel secondo trimestre, dopo aver riscattato 7,3 miliardi di dollari nel trimestre precedente.
Nonostante un contesto geopolitico complesso che ha contribuito a deprimere i temi della sostenibilità e a spostare l’attenzione sulla crescita economica, la competitività e la difesa, il quadro dei fondi ESG è migliorato in Europa.
Flussi trimestrali di fondi sostenibili globali (miliardi di USD)
L’incertezza degli investitori europei sull’impatto delle misure antigreenwashing ha cominciato ad attenuarsi nel secondo trimestre, grazie anche all’arrivo delle linee guida dell’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) sui nomi dei fondi sostenibili.
Inoltre, le strategie sostenibili europee hanno tenuto il passo con i mercati azionari e obbligazionari più ampi in termini di performance degli indici. Nel secondo trimestre, gli indici Morningstar Global Markets Sustainability e Morningstar Global Corporate Bond Sustainability sono aumentati rispettivamente del 12,6% e del 4,5%. Questi dati si confrontano con i guadagni rispettivi dell’11,5% e del 4,3% per gli indici più ampi: il Morningstar Global Markets e il Morningstar Global Corporate Bond Index.
Inoltre, i titoli dell’energia pulita hanno sovraperformato i settori energetici tradizionali. Il Morningstar Global Markets Renewable Energy Index ha registrato un guadagno del 13,6% nel secondo trimestre, mentre il Morningstar Global Energy Index è sceso del 2,6%.
Riscatti dai fondi sostenibili statunitensi nel secondo trimestre
I fondi sostenibili domiciliati negli Stati Uniti hanno continuato a subire deflussi per l’11° trimestre consecutivo, anche se i riscatti sono stati minori rispetto al trimestre precedente: -5,7 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2025, rispetto ai -6,5 miliardi di dollari del primo trimestre.
I continui riscatti possono essere in parte spiegati dall’ondata anti-ESG che si è intensificata con l’insediamento del Presidente Donald Trump. Da gennaio, l’amministrazione USA ha intrapreso diverse azioni volte a eliminare o indebolire le iniziative legate al cambiamento climatico e all’ESG. In questo contesto, molti gestori patrimoniali statunitensi hanno ridimensionato i propri impegni ESG e hanno adottato un approccio più cauto nel promuovere le proprie credenziali di sostenibilità e i prodotti di investimento sostenibili.
Asset globali in aumento
A giugno 2025, il patrimonio dei fondi sostenibili globali è aumentato di quasi il 10%, raggiungendo i 3.500 miliardi di dollari rispetto ai 3.200 miliardi di dollari di tre mesi prima. La crescita degli asset è stata sostenuta dall’apprezzamento dei mercati azionari e obbligazionari.
Patrimonio globale trimestrale dei fondi sostenibili (miliardi di dollari)
L’Europa detiene l’85% del patrimonio globale dei fondi sostenibili, seguita dagli Stati Uniti con il 10% e dal resto del mondo. I fondi sostenibili rappresentano circa il 19% dell’universo complessivo dei fondi aperti e degli ETF europei, rispetto all’1% negli Stati Uniti.
Ridenominazione di fondi al massimo storico in Europa
Nel secondo trimestre, le società di gestione si sono affrettati a rispettare la scadenza di maggio per la ridenominazione dei fondi ai sensi della norma antigreenwashing dell’ESMA, portando a un numero record di cambi di nome. Nel trimestre sono stati rinominati quasi 600 fondi, di cui 383 hanno eliminato del tutto i termini legati all’ESG, 186 hanno sostituito un termine legato all’ESG con un altro e 26 hanno aggiunto termini legati all’ESG.
Cambio di denominazione dei fondi sostenibili europei
In totale, stimiamo che almeno 1.346 fondi, ovvero il 24% del nostro universo di fondi europei, che rappresentano circa 1.000 miliardi di dollari di asset, siano stati rinominati negli ultimi 18 mesi.
In particolare, la maggior parte dei fondi ha eliminato l’acronimo ESG o il termine “sostenibile” dai propri nomi. Tuttavia, molti hanno scelto di sostituirli con “transizione” o termini alternativi che segnalano comunque una differenziazione e, in pratica, una continua considerazione dei fattori ESG. Questi termini includono: screened, select, committed, advanced e tilt. La maggior parte di questi termini è stata aggiunta ai nomi dei fondi passivi, soprattutto per segnalare le esclusioni basate sui fattori ESG.
Leggi il rapporto completo: Flussi globali nei fondi sostenibili: Q2 2025
