Metriche chiave di Morningstar per T. Rowe Price US Large Cap Growth Equity
- Morningstar Medalist Rating: Gold
- Pilastro del processo: Sopra la media
- Pilastro “Persone”: Sopra la media
- Pilastro della società di gestione: Elevato
T. Rowe Price Large Cap Growth — che comprende diverse versioni, tra cui un fondo comune di investimento statunitense e comparti in Lussemburgo e nel Regno Unito — ha perso una figura di riferimento a inizio maggio, ma può contare su un team di supporto affidabile. La strategia mantiene i rating “Sopra la media” per il pilastro “Persone” e per il processo.
Il 1° maggio 2026, il gestore Taymour Tamaddon ha lasciato la strategia — e T. Rowe Price — per motivi personali. La mossa è sorprendente. Tamaddon aveva avuto una carriera di successo nella società di gestione, dimostrando il proprio valore come analista e gestore di portafogli settoriali prima di assumere la guida del fondo US large cap growth nel 2017. Il suo approccio riflessivo, persino autocritico, alla gestione del portafoglio lo ha aiutato ad adattarsi al mutevole panorama di mercato.
Negli ultimi anni Tamaddon ha intrapreso altre iniziative che ora garantiscono il futuro di questa strategia. Cercando di circondarsi di persone che stimolassero il suo pensiero, Tamaddon ha assunto Jon Friar, un noto analista di servizi alle imprese presso T. Rowe Price, affinché si unisse a lui: prima come gestore di portafoglio associato nel 2023 e, nel gennaio 2025, come suo co-gestore a tutti gli effetti. Da allora, Friar ha approfondito la conoscenza del portafoglio e ha imparato a lavorare in sintonia con Tamaddon. Lavorare in tandem ha aiutato Friar a mettersi al passo e a compensare il fatto che, a differenza di Tamaddon, non avevesse un track record di gestione del portafoglio in precedenza.
Quali prospettive per il fondo nel dopo Tamaddon
Friar continuerà probabilmente a seguire la strada intrapresa da lui e Tamaddon. Intende mantenere l’attenzione sulle società con una forte crescita degli utili per azione e del free cash flow, due principi fondamentali per Tamaddon. I cambiamenti dovrebbero essere graduali e ragionevoli. Ad esempio, Friar potrebbe attingere alla sua esperienza nei servizi alle imprese per aggiungere alcune di queste società al portafoglio, riducendo al contempo leggermente la quota nel settore farmaceutico, che era la specialità di Tamaddon. Ma si tratterà probabilmente di mosse opportunistiche piuttosto che brusche e drastiche. Inoltre, Friar non si affiderà esclusivamente alla propria esperienza e al proprio giudizio per costruire questo portafoglio. Ha a disposizione una vasta gamma di risorse di ricerca azionaria presso T. Rowe Price Associates.
Quindi, pur perdendo un investitore promettente come Tamaddon, questa strategia si affida a un volto familiare come Friar, e questo è rassicurante.
Le performance di T. Rowe Price US Large Cap Growth Equity Fund
Questa strategia si è dimostrata valida come opzione attiva sulle società growth a grande capitalizzazione statunitensi.
Il mandato del gestore Taymour Tamaddon è iniziato bene, con il fondo comune statunitense che ha superato la maggior parte dei fondi della categoria Morningstar “large-growth”, nonché l’indice della categoria Russell 1000 Growth Index da gennaio 2017 a ottobre 2021. Tuttavia, alcuni titoli ad alta crescita hanno subito forti perdite nel 2022, quando i mercati hanno dovuto affrontare un aumento dell’inflazione e dei tassi di interesse. Un passo falso post-IPO da parte della società di veicoli elettrici Rivian ha danneggiato la strategia, con ulteriori difficoltà derivanti da decisioni errate come il sottopeso di Apple AAPL, una società che si è rivelata relativamente difensiva in quel periodo, e il sovrappeso di Amazon.com AMZN, che invece ha perso molto in quella fase. (Il fondo comune statunitense è uscito da Rivian all’inizio del 2024).
La strategia ha registrato risultati leggermente migliori dall’inizio del 2023, soprattutto rispetto ai fondi concorrenti focalizzati sulle società a forte crescita. La sovraponderazione di Amazon e la posizione in Howmet Aerospace HWM, insieme ad altri titoli con solide performance, hanno aiutato a superare il peso negativo delle scelte nel settore farmaceutico come UnitedHealth, UNH che ha sofferto dall’inizio del 2025. Il 2026 è iniziato in modo relativamente debole per questa strategia, poiché i mercati sono stati preoccupati per gli effetti dell’intelligenza artificiale sui titoli del software come Microsoft MSFT e Intuit INTU.
Nel complesso, però, il track record di Tamaddon è discreto. Da gennaio 2017 a gennaio 2026, la classe I del fondo comune statunitense hanno guadagnato il 18,0% su base annualizzata, battendo quasi l’80% dei concorrenti ma rimanendo al di sotto dell’aumento del 19,0% registrato dall’indice Russell 1000 Growth.
In Italia, il fondo è disponibile nella versione lussemburghese, in diverse classi di azioni, con Medalist Rating che potrebbero essere differenti da quello menzionato nell’articolo.
