Metriche chiave di Morningstar per PIMCO GIS Mortgage Opportunities Fund
- Morningstar Medalist Rating: Silver
- Pilastro Processo: Elevato
- Pilastro Persone: Alto
- Pilastro Società di gestione: Alto
Pimco Mortgage Opportunities è in grado di superare i limiti di una strategia specializzata, grazie ad alcune delle migliori risorse di gestione, analisi e tecnologiche del settore.
Il fondo domiciliato in Irlanda è classificato nella categoria Obbligazionari flessibili in dollari. Investendo principalmente in obbligazioni cartolarizzate di qualità creditizia superiore, tuttavia, il suo focus è molto più ristretto rispetto a molti altri fondi della stessa categoria, che investono nei settori globali dei tassi a reddito fisso, del credito e delle valute.
Le performance di PIMCO GIS Mortgage Opportunities Fund
[Negli Stati Uniti, il fondo è classificato nella categoria Securitized Bond - Diversified e l’analisi dei rendimenti si riferisce a questa categoria, Ndr]. Nel 2022, uno degli anni peggiori in assoluto per il mercato obbligazionario, con forti ribassi sia nel settore del credito che in quello sensibile ai tassi, grazie alla sua duration più breve, ha registrato una perdita del 6,8% nella classe istituzionale, facendo meglio rispetto al calo dell’11,5% medio dei concorrenti. Sebbene abbia occasionalmente sottoperformato i suoi pari, i suoi risultati sono stati sufficientemente costanti da produrre rendimenti nella metà migliore della categoria per la maggior parte dei periodi standard e una performance nel primo quartile durante il mandato del lead manager, Dan Hyman, tra novembre 2012 e il 31 marzo 2026.
L’esposizione della strategia al credito ipotecario residenziale tradizionale non garantito da agenzie ha trainato i rendimenti nei primi anni e, con il ridimensionamento di quel settore, Hyman ha acquistato debito non di agenzia di nuova emissione e si è orientato maggiormente verso strumenti quali combinazioni long e short di mutui ipotecari di agenzia. Ha inoltre fatto ricorso alla leva finanziaria e a posizioni consistenti in derivati ipotecari complessi e ad alto yield, che a marzo 2026 rappresentavano il 9,9% del patrimonio.
Tale combinazione di rischi sarebbe difficile da accettare in un’offerta più convenzionale o gestita da un team o da una società meno esperti. Ma il lavoro di questo team ha dato i suoi frutti per gli investitori a lungo termine.
