Gli investitori hanno preferito i titoli europei value a quelli growth nella prima parte del 2026. L’indice Morningstar Developed Europe Value ha sovraperformato quello growth da gennaio al 12 marzo, con un rendimento del 3,45% contro il -0,23% del paniere dei titoli orientati alla crescita.
Abbiamo individuato i fondi con le migliori performance nella categoria degli Azionari Europa large cap value. Per farlo abbiamo cercato quelli con i rendimenti più elevati negli ultimi uno, tre e cinque anni. Tutte le strategie che hanno superato la selezione sono gestite attivamente.
- Dimensional European Value
- JPMorgan Funds - Europe Strategic Value Fund
- M&G (Lux) Investment Funds 1 - M&G (Lux) European Strategic Value Fund
Performance dei fondi azionari Europa large cap value
Negli ultimi 12 mesi, il fondo medio nella categoria Morningstar Europe Large Cap Value ha registrato un rendimento del 18,16%. Su base annualizzata, i fondi Europe Large Cap Value hanno registrato un aumento del 14,14% negli ultimi tre anni e dell’11,45% negli ultimi cinque anni. Negli stessi intervalli temporali, l’indice Morningstar Europe è aumentato del 15,71% a 12 mesi, del 13,36% annuo nel triennio e del 9,90% annuo negli ultimi cinque anni.
Cosa sono i fondi azionari Europa large cap value?
I fondi azionari Europa large cap value investono principalmente in azioni di società europee a grande capitalizzazione che sono quotate a prezzi economici o si caratterizzano per tassi di crescita più bassi rispetto ad altre società europee a grande capitalizzazione. Le azioni che rientrano nel 70% superiore del mercato azionario europeo sono definite large cap. Il fattore valore (value) è definito in base a valutazioni basse (rapporto prezzo/utili basso e dividend yield elevato) e tassi di crescita contenuti (tassi di crescita bassi per gli utili, le vendite, il valore contabile e i flussi di cassa).
Come abbiamo selezionato i fondi azionari Europa large cap con le migliori performance
Per individuare i migliori fondi azionari Europa large cap value, abbiamo esaminato i dati relativi ai rendimenti degli ultimi uno, tre e cinque anni, utilizzando i dati disponibili su Morningstar Direct. Abbiamo selezionato i fondi aperti e gli Exchange-traded fund (ETF) domiciliati in Europa che si collocano nel 33% superiore della categoria, utilizzando le classi di azioni primarie a basso costo per i periodi temporali analizzati. Abbiamo inoltre filtrato i fondi con un Medalist Rating di Bronze, Silver o Gold. Abbiamo escluso i fondi con un patrimonio inferiore a 100 milioni di euro e una copertura degli analisti inferiore al 50%. Sono rimasti tre investimenti.
Poiché la selezione è stata effettuata utilizzando la classe di azioni con il costo più basso per ciascun fondo, alcuni potrebbero essere elencati con classi di azioni non accessibili agli investitori individuali, oppure potrebbero essere destinati a investitori istituzionali e avere investimenti minimi elevati. Le versioni di tali fondi destinate agli investitori individuali potrebbero comportare costi maggiori, riducendo i rendimenti per i sottoscrittori. I Medalist Rating possono variare tra le classi di azioni di un fondo.
Dimensional European Value
- Classe di azioni: Dimensional European Value USD Acc
- Morningstar Medalist Rating: Gold
- Morningstar Rating: ★★★★★
Nell’ultimo anno, il fondo Dimensional è cresciuto del 27,59%, mentre il fondo medio della sua categoria è cresciuto del 18,16%. Il fondo, lanciato nel settembre 2007, è cresciuto del 19,01% negli ultimi tre anni e del 15,67% negli ultimi cinque anni.
JPMorgan Funds - Europe Strategic Value Fund
- Classe di azioni: JPM Europe Strategic Value I2 (acc) EUR
- Morningstar Medalist Rating: Silver
- Morningstar Rating: ★★★★★
Il fondo, che ha asset per 2,7 miliardi di euro, ha guadagnato il 27,07% nell’ultimo anno, mentre il fondo medio della sua categoria è salito del 18,16%. Il fondo JPMorgan, lanciato nel giugno 2018, è salito del 19,56% negli ultimi tre anni e ha guadagnato il 15,27% negli ultimi cinque anni.
M&G (Lux) Investment Funds 1 - M&G (Lux) European Strategic Value Fund
- Classe di azioni: M&G (Lux) Eurp Strat Val JI EUR Acc
- Morningstar Medalist Rating: Gold
- Morningstar Rating: ★★★★★
Il fondo, che ha un patrimonio di 6,9 miliardi di euro, ha registrato un aumento del 22,06% nell’ultimo anno, superando la media dei fondi della sua categoria, che è cresciuta del 18,16%. Il fondo M&G, lanciato nel settembre 2018, ha registrato un aumento del 18,92% negli ultimi tre anni e del 16,79% negli ultimi cinque anni.
M&G European Strategic Value poggia su basi solide, con un gestore esperto al timone e un processo completo e distintivo.
Sebbene il rischio legato alle figure chiave sia particolarmente elevato in questo caso, il gestore ha costruito un track record impressionante grazie a un approccio disciplinato e attento al rischio nella selezione dei titoli.
Richard Halle ha garantito continuità, guidando questa strategia sin dal suo inizio nel 2008. Il gestore ha elaborato un approccio semplice, disciplinato e ripetibile alla selezione dei titoli, che si combina con un processo sensato e prudente di costruzione del portafoglio.
Halle adotta uno screening relativamente semplice ma efficace per identificare i titoli con bassi rapporti prezzo/valore contabile all’interno del loro settore. Ciò fornisce un elenco più gestibile di potenziali candidati, su cui conduce un’analisi fondamentale approfondita volta a filtrare le società che sono convenienti per buoni motivi.
La solidità finanziaria, la durata del modello di business e il comportamento del management sono criteri chiave per la selezione dei titoli. Questa attenzione alla qualità e ai rischi di ribasso aiuta in ultima analisi il gestore a evitare le trappole di valore e si è tradotta in un andamento più resiliente rispetto all’indice e ai concorrenti.
Il portafoglio è abbastanza diversificato su 60-100 titoli, con posizioni individuali limitate a un massimo del 3% di sovrappeso rispetto all’indice MSCI Europe. A parte questo, l’approccio è in gran parte indipendente dall’indice e il portafoglio può talvolta presentare deviazioni settoriali relativamente significative rispetto all’indice.
L’eccellente track record del fondo si basa su un’efficace selezione dei titoli in una vasta gamma di settori. Nel complesso, la lunga esperienza del gestore sul mercato, l’approccio contrarian ma disciplinato alla selezione dei titoli e il processo di investimento ripetibile che punta su aziende convenienti ma solide dovrebbero continuare a garantire buoni risultati in futuro.
Francesco Paganelli, principal
