Gli exchange-traded fund possono rappresentare un modo semplice ed economico per investire nel mercato azionario. Queste strategie offrono un’esposizione ai titoli bancari europei e, secondo gli analisti di Morningstar, meritano di essere prese in considerazione.
I titoli finanziari europei sono stati tra quelli con le performance peggiori nel primo trimestre del 2026: il settore ha registrato una perdita di circa il 6%, rimanendo indietro di cinque punti percentuali rispetto all’indice Morningstar Developed Markets Europe. Tuttavia, questo andamento ha fatto seguito a un 2025 eccezionale, durante il quale l’indice Morningstar Developed Markets Europe Banks ha registrato un rialzo del 70%.
Lo scoppio del conflitto in Iran ha avuto un ruolo determinante nella recente ondata di vendite.
«Nel mese di marzo le banche europee hanno registrato un calo di circa il 10% rispetto ai massimi raggiunti, poiché l’aumento dei prezzi del petrolio e del gas e la prospettiva di tassi di interesse più elevati per un periodo più lungo alimentano i timori di un aumento delle insolvenze sui prestiti», afferma Johann Scholtz, analista azionario senior di Morningstar.
«L’esposizione diretta al Medio Oriente è trascurabile per la maggior parte delle banche europee. Il canale di trasmissione è indiretto: l’aumento dei costi energetici riduce i margini dei clienti, la crescita più debole fa aumentare i tassi di insolvenza e le condizioni di avversione al rischio restringono l’accesso alla finanza a leva», aggiunge.
«Il mercato spesso reagisce in modo eccessivo quando sconta le correzioni del rischio di credito e, qualora il conflitto dovesse intensificarsi, dovrebbero presentarsi interessanti opportunità di ingresso», afferma.
Gli analisti di Morningstar ritengono che il settore sia valutato in linea col suo “fair value” (giusto valore). Le banche europee affrontano questo periodo con una redditività e una dotazione di capitale strutturalmente superiori rispetto ai precedenti cicli creditizi, mentre il mantenimento di tassi complessivamente più elevati per un periodo più lungo sostiene i margini di interesse netti.
«Una maggiore redditività offre un margine di sicurezza significativo prima che l’aumento dei costi del credito smetta di essere solo una questione di utili e la solvibilità diventi motivo di preoccupazione», afferma Scholtz di Morningstar.
Selezione dei migliori ETF azionari bancari europei
Per aiutare gli investitori a individuare gli ETF incentrati sulle banche europee, abbiamo selezionato sui 28 ETF della categoria «Sector Equity Financial Services» di Morningstar, quelli che presentano un’esposizione all’Europa e un Medalist Rating positivo.
Un Medalist Rating “Gold” positivo indica che i nostri analisti ritengono che un fondo abbia le maggiori probabilità di sovraperformare la propria categoria nel lungo termine, mentre un rating «Silver» o «Bronze» indica che ritengono che esso sovraperformerà il proprio indice di riferimento e/o il proprio gruppo di riferimento.
Per quanto riguarda gli ETF azionari bancari europei, nella lista figurano sei strategie proposte da cinque diversi fornitori:
- iShares STOXX Europe 600 Banks UCITS ETF EXV1
- Amundi STOXX Europe 600 Banks UCITS ETF Acc LBNK
- iShares MSCI Europe Financials Sector UCITS ETF ESIF
- SPDR® MSCI Europe Financials UCITS ETF STZ
- Invesco STOXX Europe 600 Optimized Banks UCITS ETF SC0U
- Xtrackers MSCI Europe Financials Screened UCITS ETF 1C XS7R
Abbiamo selezionato gli ETF con Medalist Rating “Gold”, “Silver” o “Bronze”. Nessuno dei sei ETF che hanno superato la selezione possiede un Medalist Rating “Gold” o “Silver”, né è gestito attivamente.
Queste strategie replicano cinque diversi indici di riferimento.
Di seguito, un approfondimento su questi ETF:
iShares STOXX Europe 600 Banks UCITS ETF (DE) EXV1
- Morningstar Medalist Rating: Bronze
- Morningstar Rating: ★★★★
- Costo di gestione: 0,46%
- Indice: STOXX Europe 600 Banks TR
L’ETF iShares STOXX Europe 600 Banks UCITS mira a replicare, al netto delle spese, il più fedelmente possibile l’indice STOXX Europe 600 Banks TR, un sottoindice dell’indice STOXX Europe 600. Il fondo investe in titoli fisici che compongono l’indice. Offre un’esposizione alle 55 banche europee.
L’ETF ha registrato un rendimento del 55,55% nell’ultimo anno, superando la media dei fondi della categoria dei servizi finanziari azionari, che ha registrato un aumento del 27,52%. Il fondo si è classificato nel primo percentile in termini di performance e ha superato il proprio indice, il Morningstar Global Financial Services, di 31,74 punti percentuali. Da inizio anno il fondo ha registrato un rendimento del 3,51%, mentre il fondo medio della sua categoria è cresciuto dell’1,07%.
Amundi STOXX Europe 600 Banks UCITS ETF LBNK
- Medalist Rating: Bronze
- Morningstar Rating: ★★★★
- Costo corrente: 0,30%
- Indice: STOXX Europe 600 Banks TR
Questo ETF ha registrato un rialzo del 55,24% nell’ultimo anno. Il rendimento del fondo a gestione passiva ha superato il 27,52% registrato in media dai fondi della categoria dei servizi finanziari azionari, collocandosi nel terzo percentile in termini di performance. Il fondo ha superato il proprio indice di riferimento, il Morningstar Global Financial Services Index, di 31,43 punti percentuali. Da inizio anno, il fondo Amundi ha registrato un aumento del 3,64%, mentre il fondo medio della sua categoria è cresciuto dell’1,07%.
iShares MSCI Europe Financials Sector UCITS ETF ESIF
- Morningstar Medalist Rating: Bronze
- Morningstar Rating: ★★★★
- Costo corrente: 0,18%
- Indice: MSCI Europe Financials 20/35 Capped NR
L’ETF iShares MSCI Europe Financials Sector UCITS, gestito in modo passivo, ha registrato un rendimento del 33,63% nell’ultimo anno, superando la media dei fondi della categoria dei servizi finanziari azionari, che è cresciuta del 27,52%. Il fondo si è posizionato al 38° percentile in termini di performance e ha superato il proprio indice di riferimento di 9,82 punti percentuali. Da inizio anno, il fondo ha registrato un rendimento del 2,27%.
Il fondo replica l’indice MSCI Europe Financials 20/35 Capped, un benchmark composto da 84 titoli che misura la performance delle società finanziarie a grande e media capitalizzazione nei mercati europei sviluppati. Il fondo adotta una metodologia che limita la ponderazione della società principali al 35% e quella delle altre al 20%, con l’obiettivo di aumentare la diversificazione.
ETF UCITS State Street SPDR® MSCI Europe Financials STZX
- Morningstar Medalist Rating: Bronze
- Morningstar Rating: Nessuna
- Costo corrente: 0,18%
- Indice: MSCI Europe Financials 20/35 Capped NR
L’ETF State Street SPDR MSCI Europe Financials UCITS, con un patrimonio di 722,8 milioni di euro, ha registrato un rialzo del 33,49% nell’ultimo anno. Il fondo ha superato il proprio indice di riferimento, il Morningstar Global Financial Services Index, di 9,68 punti percentuali. Da inizio anno, il fondo State Street ha registrato un rialzo del 2,43%.
Invesco STOXX Europe 600 Optimized Banks UCITS ETF SC0U
- Morningstar Medalist Rating: Bronze
- Morningstar Rating: ★★★★
- Costo corrente: 0,20%
- Indice: STOXX Europe 600 Optimized Banks NR EUR
Questo ETF ha registrato un rendimento del 56,55% nell’ultimo anno, superando la media dei fondi della categoria dei servizi finanziari azionari, che ha registrato un aumento del 27,52%. Il fondo si è classificato nel quinto percentile in termini di rendimento e ha superato il proprio indice di riferimento di 32,74 punti percentuali. Da inizio anno, ha registrato un rendimento del 3,22%.
Il suo indice di riferimento, lo STOXX Europe 600 Optimized Banks Index, replica una selezione di banche altamente liquide appartenenti al settore bancario dell’eurozona. Esso applica un limite di liquidità specifico per il settore che riduce il peso solo di quei titoli il cui volume medio giornaliero di scambi, espresso in percentuale della capitalizzazione di mercato del flottante, è inferiore alla media del settore. Questa metodologia ibrida, che combina la capitalizzazione di mercato con la ponderazione in base alla liquidità, ottimizza la negoziabilità mantenendo al contempo il flottante.
Xtrackers MSCI Europe Financials Screened UCITS ETF XS7R
- Morningstar Medalist Rating: Bronze
- Morningstar Rating: ★★★
- Costo di gestione: 0,17%
- Indice: MSCI Europe Financials Screened 20/35 Select Index
L’ETF Xtrackers MSCI Europe Financials Screened UCITS ha registrato un rialzo del 30,98% nell’ultimo anno. Il fondo ha superato il proprio indice di riferimento, il Morningstar Global Financial Services Index, di 7,17 punti percentuali. Da inizio anno, la strategia ha registrato un rialzo del 2,75%.
L’ETF mira a replicare l’indice MSCI Europe Financials Screened 20/35 Select, che replica le società europee a grande e media capitalizzazione del settore finanziario. I titoli inclusi sono selezionati in base a criteri ESG (ambientali, sociali e di governance aziendale). Settori e società esclusi: armi, tabacco, carbone termico, sabbie bituminose, mancata conformità al Global Compact delle Nazioni Unite. La ponderazione del titolo con la maggiore esposizione è limitata al 35% e quella di tutti gli altri titoli è limitata a un massimo del 20%.
