Punti chiave
- Negli ultimi cinque anni le azioni Volkswagen hanno subito un duro colpo a causa dell’intensificarsi della concorrenza e del calo delle vendite.
- Un nuovo piano di ristrutturazione, che preveda la riduzione della produzione e la chiusura di stabilimenti, potrebbe fornire una spinta al rialzo.
- A 82 euro per azione, il titolo è scambiato ben al di sotto rispetto alla stima del fair value.
Volkswagen VOW3 sta avviando una strategia di riorganizzazione radicale.
Le azioni sono in calo da cinque anni, poiché l’intensificarsi della concorrenza cinese, i dazi statunitensi e la minore domanda europea hanno intaccato gli utili. Il titolo automobilistico è in calo del 22% da inizio 2026, attestandosi su prezzi pari a meno di un terzo rispetto ai livelli registrati nel 2021.
L’accordo sul progetto di ristrutturazione potrebbe rappresentare una svolta per la più grande casa automobilistica d’Europa?
Cosa comporta il piano di risanamento di Volkswagen per il titolo?
La scorsa settimana le azioni Volkswagen hanno registrato un rialzo del 6%, dopo che il consiglio di sorveglianza del colosso automobilistico tedesco ha approvato i piani di profonda riorganizzazione proposti dall’amministratore delegato Oliver Blume.
La strategia prevede ulteriori 50.000 licenziamenti, una riduzione del numero di modelli e ulteriori chiusure di stabilimenti, nell’ambito di quello che l’azienda ha definito “il programma di trasformazione più ampio” della sua storia.
L’accordo raggiunto questa settimana per la vendita dello stabilimento di Osnabrück a un’azienda israeliana del settore della difesa rientra in questo processo di transizione. Altre fabbriche automobilistiche in difficoltà potrebbero ora seguire il suo esempio.
Rella Suskin, equity analyst di Morningstar, definisce il piano un “grande passo” in avanti nella “storia di rigidità” dell’azienda, fondata 89 anni fa. Tuttavia, sebbene i piani di riduzione del personale dell’azienda abbiano superato le aspettative del mercato, Suskin definisce “irrealistico” l’obiettivo di raggiungere un margine operativo del 9% entro il 2030.
Ciò avviene dopo che l’azienda ha rivisto al ribasso le previsioni di fatturato per l’intero anno 2026 a causa del perdurare di un andamento debole delle vendite. L’utile operativo è sceso del 12% nella prima metà dell’anno, dopo essersi più che dimezzato nel corso del 2025. Volkswagen può essere dunque considerata una buona idea di investimento?
Il titolo Volkswagen è a sconto?
Con una capitalizzazione di mercato pari a 41,6 miliardi di euro, il titolo Volkswagen viene attualmente scambiato a un prezzo vicino ai minimi degli ultimi due anni, pari a 82 euro per azione.
Ciononostante, Morningstar ha mantenuto la propria stima del fair value del titolo a 116 euro a seguito dell’accordo di ristrutturazione della scorsa settimana, indicando un “significativo potenziale di rialzo” anche qualora la crescita dei ricavi dovesse rimanere stabile.
Il percorso che attende la più grande casa automobilistica europea potrebbe rivelarsi accidentato. Tuttavia, almeno per il momento, segnaliamo che il titolo Volkswagen sembra avere ampi margini di crescita.
