Dopo la pubblicazione dei conti, il titolo Ferrari ha guadagnato il 3,24% nella seduta di Borsa del 4 novembre 2025.
Metriche chiave di Morningstar per Ferrari
- Fair Value: EUR 370
- Morningstar Rating: ★★★
- Economic moat: Ampio
- Morningstar Uncertainty Rating: Medio
La crescita dei ricavi di Ferrari RACE, pari al 7% (9% a tassi di cambio costanti), è stata trainata principalmente dalla maggiore personalizzazione delle autovetture, che ha compensato il calo delle consegne della Daytona. I volumi sono cresciuti dello 0,5%. Il margine EBIT è rimasto piatto nonostante i dazi USA, il negativo andamento dei tassi di cambio e la solida crescita dei costi del segmento racing e del marketing.
Perché è importante: La crescita del fatturato riflette l’abilità di Ferrari di guidare la crescita attraverso la leva dei prezzi e il mix di prodotto, compensando completamente la forte crescita dei costi. Tuttavia, si prevede che il quarto trimestre sarà più debole.
- Ferrari sta affrontando un significativo cambio di modello, che comporterà un calo dei volumi rispetto all’anno scorso. Con il lancio dei nuovi modelli, si prevede un aumento dei costi di ammortamento. Nel quarto trimestre si registrerà un cambio di passo anche nella spesa per il segmetno racing.
- Con le precedenti tariffe al 27,5% per l’importazione negli USA, la politica commerciale della Ferrari prevedeva un aumento dei prezzi dei veicoli venduti negli Stati Uniti fino al 10%. Con i dazi al 15%, l’aumento di prezzo aggiuntivo è stato ridotto al 5%. Questo limiterà la crescita dei ricavi.
Le stime degli analisti: Abbiamo ridotto marginalmente la nostra stima del fair value a EUR 370 da EUR 380 per azione a causa dell’aumento dei costi generali, amministrativi e di vendita.
- Il management ha ribadito che le indicazioni fornite in occasione del Market Capital Day rappresentano una base per la crescita dell’azienda nei prossimi anni. Con l’imminente inizio delle vendite della supercar F80 e dell’Elettrica, il suo primo veicolo elettrico, che a nostro avviso avrà un prezzo che riflette il significativo cambiamento di innovazione e la continua performance della personalizzazione, riteniamo che le guidance del price/mix dell’azienda siano prudenti e riflettano le tendenze più deboli sul fronte dei prezzi nel segmento del lusso nel breve termine.
