SpaceX: emissione azionaria da 60 miliardi di dollari per l’acquisizione di Cursor

Metriche chiave di Morningstar per SpaceX

• Stima del fair value
  : USD 62,00
• Morningstar Rating
  : ★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Ristretto
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Molto elevato

SpaceX SPCX ha annunciato che eserciterà la propria opzione per acquisire la piattaforma di programmazione basata sull’intelligenza artificiale Cursor per 60 miliardi di dollari in azioni.

Perché è importante: SpaceX sta investendo in modo massiccio nelle proprie capacità nel campo dell’IA e l’acquisizione di Cursor dovrebbe consentirle di accelerare i miglioramenti al proprio modello linguistico di grandi dimensioni, Grok. Nello specifico, riteniamo che l’acquisizione consentirà a SpaceX di integrare rapidamente un team di esperti al proprio interno per perfezionare Grok in vista del suo impiego in applicazioni di programmazione.

In sintesi: pensiamo che l’acquisizione abbia un impatto più o meno neutro sulla valutazione, con una diluizione considerevole del capitale azionario di SpaceX controbilanciata da quella che prevediamo sarà una proposta di valore migliorata e da un aumento dei ricavi provenienti dai clienti aziendali. La nostra stima del fair value medio ponderato per SpaceX, a cui è stato attribuito un economic moat ristretto, è pari a 62 dollari per azione, in calo rispetto ai precedenti 63 dollari.

• Nel nostro scenario di valutazione più ottimistico, l’aumento dei ricavi derivanti dall’IA fa salire la nostra valutazione da 154 a 169 dollari per azione.
• Riteniamo che le azioni di SpaceX siano sopravvalutate, in quanto il prezzo di mercato presuppone che tutti i progetti dell’azienda daranno i risultati previsti secondo il nostro scenario più ottimistico, che dipende dalla rapida riutilizzabilità di Starship e da una commercializzazione convincente dei data center orbitali.