Il mercato azionario americano entra nella seconda metà del 2026 dopo aver registrato una forte ripresa dal crollo causato dalla guerra in Iran, trainata dai titoli tecnologici. Tuttavia, il settore tecnologico non è in testa alla classifica dei rendimenti da inizio anno, dove invece troviamo il settore beni industriali. Nel frattempo, i titoli energetici sono scesi in fondo alla classifica dopo aver beneficiato dell’impennata del prezzo del petrolio nel primo trimestre.
Quali saranno i prossimi sviluppi? Quali settori appaiono sottovalutati e quali sopravvalutati? E dove gli analisti di Morningstar individuano le migliori opportunità di investimento? Abbiamo raccolto le previsioni e le scelte migliori per ciascun settore fornite dall’intero team di ricerca azionaria di Morningstar.
Materie prime
Nel secondo trimestre i titoli del settore materie prime hanno registrato un andamento difficile, riuscendo a ottenere solo modesti guadagni dopo la solida performance del primo trimestre. Tuttavia, secondo Seth Goldstein, senior strategist, la maggior parte del settore presenta attualmente una valutazione in linea con il fair value o è sopravvalutata. Goldstein analizza in dettaglio l’andamento recente ed evidenzia i titoli più interessanti del settore tra cui Linde LIN e Corteva CTVA.
Servizi alla comunicazione
Michael Hodel, sector director, osserva che nel secondo trimestre gran parte dell’attenzione si è concentrata su un titolo che, apparentemente, appartiene al settore aerospaziale: SpaceX SPCX. Grazie alla sua attività nel campo delle comunicazioni satellitari Starlink, gli investitori sono sempre più preoccupati per le prospettive delle società di telecomunicazioni terrestri come Comcast CMCSA e Charter CHTR. Nel frattempo, Meta Platforms META e Alphabet GOOGL hanno determinato la performance del settore.
Hodel afferma che Comcast, Omnicon OMC e Disney DIS sono tra i titoli preferiti da Morningstar nel settore.
Beni di consumo difensivi
I titoli del settore dei beni di consumo difensivi hanno registrato la terza peggiore performance nel secondo trimestre, riuscendo a ottenere guadagni solo di misura. Tuttavia, per gli investitori di lungo termine che intendono far fruttare il proprio capitale, Erin Lash, sector director, osserva che oltre la metà dei titoli analizzati da Morningstar è ora considerata sottovalutata. Tra i titoli indicati da Lash come le migliori idee di investimento nel settore ci sono Clorox CLX e Kraft Heinz KHC.
Beni di consumo ciclici
Il settore dei beni di consumo ciclici ha registrato risultati positivi nel secondo trimestre, pur rimanendo comunque in ritardo rispetto al mercato nel suo complesso. Poiché molti consumatori risentono degli effetti dell’inflazione e dell’aumento dei prezzi del carburante, il settore ha registrato una performance inferiore alla media negli ultimi 12 mesi. Più della metà dei titoli presenti nell’elenco di Morningstar risulta sottovalutata. Erin Lash afferma che i sottosettori dell’abbigliamento e dei viaggi appaiono particolarmente interessanti. L’analista punta i riflettori su Nike NKE, Lululemon LULU e Gildan GIL.
Energia
Quest’anno è stato sicuramente un periodo altalenante per i titoli energetici. Il settore ha registrato la migliore performance nel primo trimestre, per poi scivolare all’ultimo posto nel secondo. Il fattore scatenante, ovviamente, è stato l’impennata dei prezzi del petrolio dovuta alla guerra in Iran, seguita dal crollo verificatosi in seguito al raggiungimento di un accordo di pace (seppur precario).
Molto dipenderà dall’evoluzione del braccio di ferro tra Stati Uniti e Iran, ma Joshua Aguilar, director di Morningstar, afferma che, per il momento, il settore appare valutato in linea con il fair value. Tuttavia, il rischio di un eccesso di offerta potrebbe creare delle opportunità. Tra le sue migliori idee di investimento figurano Devon Energy DVN e Antero Resources AR.
Finanza
Nel secondo trimestre i titoli finanziari hanno registrato una performance inferiore a quella del mercato nel suo complesso e rappresentano il secondo comparto con la peggiore performance nell’ultimo anno. Sean Dunlop, director di Morningstar, attribuisce la responsabilità a una combinazione di timori relativi alla rivoluzione indotta dall’IA nei servizi finanziari e alle crepe nel credito privato. Pur riconoscendo che vi siano preoccupazioni legittime per alcune singole società, Dunlop ritiene che i timori del mercato abbiano colpito indistintimante tutto il settore. In questo contesto, Charles Schwab SCHW e Bank of America BAC figurano tra i titoli preferiti dal team di Morningstar.
Salute
Nel secondo trimestre i titoli del settore salute hanno registrato andamenti contrastanti, risultando, insieme a quelli del settore finanziario, in ritardo rispetto all’andamento complessivo del mercato. Tuttavia, nell’ultimo anno il settore ha registrato rendimenti competitivi, grazie a una maggiore chiarezza sul fronte delle politiche governative.
Karen Andersen, director di Morningstar, afferma che permangono alcune difficoltà per le società operanti nel settore dei piani sanitari e per alcuni titoli del settore delle scienze della vita, ma che i titoli biofarmaceutici offrono solide opportunità. Andersen indica Medline MDLN e GE Healthcare GEHC tra le migliori idee di investimento nel settore.
Beni industriali
È stato un periodo straordinario per i titoli industriali, poiché gli investitori hanno privilegiato sia le società operanti nel settore dei beni reali sia i titoli legati allo sviluppo delle infrastrutture per l’intelligenza artificiale. Tuttavia, con il settore in rialzo di oltre il 35% nell’ultimo anno, gli analisti di Morningstar ritengono che il comparto sia ormai pienamente valutato, secondo quanto affermato da Suryansh Sharma, director di Morningstar. Nonostante questo, vi sono opportunità in tutto il settore, in particolare nei segmenti delle macchine agricole, in quello aerospaziale e della difesa, nonché nell’edilizia. CarMax KMX e Lennar LEN figurano tra le migliori idee di investimento del settore.
Real estate
I titoli immobiliari hanno registrato un andamento soddisfacente nel 2026, con rendimenti positivi diffusi in tutto il settore. Tuttavia, negli ultimi 12 mesi il gruppo rimane nettamente indietro rispetto al mercato nel suo complesso. Poco meno del 60% dei titoli immobiliari presenti nell’elenco di Morningstar è considerato sottovalutato, mentre un altro terzo è ritenuto in linea con il fair value. Kevin Brown, senior equity analyst di Morningstar, indica Kilroy Realty KRC tra le migliori idee di investimento nel settore.
Tecnologia
Sì, in alcuni segmenti del settore tecnologico si sono registrati guadagni ingenti, ma il settore del software ha subito perdite significative e alcuni dei nomi più importanti del mercato azionario sono in ritardo rispetto al trend generale. Dan Romanoff, senior equity analyst di Morningstar, afferma che, in questo contesto, i settori dell’hardware e dei semiconduttori sono considerati leggermente sopravvalutati, mentre quello del software è sottovalutato. Tuttavia, anche in settori come quello dei semiconduttori, gli analisti di Morningstar individuano società che rappresentano opportunità di acquisto interessanti. Tra queste figurano i colossi del settore Nvidia NVDA e Microsoft MSFT.
Utility
I titoli del settore delle utility hanno registrato un rialzo triennale, con alcuni che hanno ottenuto forti guadagni grazie alla crescente domanda di energia elettrica da parte dei data center. Ma la tendenza al rialzo del settore ha perso slancio nel secondo trimestre. Gli analisti di Morningstar sono ottimisti riguardo alla crescita della domanda di energia per i dati nei prossimi anni e prevedono che gli investimenti nelle infrastrutture proseguiranno. Travis Miller e Andrew Bischof, senior equity analyst di Morningstar, indicano DTE Energy DTE e Edison International EIX tra i titoli più interessanti del settore.
