Punti chiave
- Il mese prossimo sette società europee a grande capitalizzazione distribuiranno il loro dividendo.
- Delle società che pagheranno il dividendo a luglio, l’italiana Enel è quella che offre lo yield più elevato, mentre quella con il rendimento più basso è Experian.
- Tre dei titoli che distribuiscono la cedola, GSK, National Grid ed Experian, sono considerati sottovalutati da Morningstar.
Ogni mese, Morningstar analizza le 100 maggiori società europee, in base al loro peso nel Morningstar Europe Index, per individuare quelle che stanno per distribuire un dividendo. A luglio, sette titoli europei distribuiranno la cedola ai propri azionisti.
I titoli europei che distribuiscono cedola: le metriche chiave di Morningstar
TotalEnergies TTE
- Settore: Energia
- Morningstar Rating: ★★★
- Prezzo/Fair value: 0,9
- Morningstar Uncertainty Rating: Alto
- Forward dividend yield: 5,18%
Allen Good, analista azionario di Morningstar, afferma: «Riteniamo che la politica di distribuzione agli azionisti di Total sia adeguata. Total è stata una delle poche grandi compagnie petrolifere a mantenere il proprio dividendo nel 2020 e ha adottato ulteriori misure per ridurre i costi e gli investimenti, al fine di garantire la sostenibilità del dividendo. La maggior parte dei riacquisti di azioni è avvenuta quando i prezzi delle azioni erano inferiori alla nostra stima del fair value e, pertanto, appariva ragionevole. L’introduzione di un piano di distribuzione variabile è una scelta sensata, vista la probabile continua volatilità dei prezzi delle materie prime nel resto del decennio».
GSK GSK
- Settore: Salute
- Morningstar Rating: ★★★
- Prezzo/Fair value: 0,89
- Morningstar Uncertainty Rating: Medio
- Forward dividend yield: 3,49%
Jay Lee, analista azionario di Morningstar, afferma: «Attualmente riteniamo che la percentuale di utili distribuita da GSK sia ragionevole. In passato, la società distribuiva quasi il 70%, una percentuale che a nostro avviso era un po’ troppo elevata. Tuttavia, dal 2022, tale rapporto si è attestato intorno al 40%, un livello più adeguato per questo settore, in quanto consente di mantenere una maggiore liquidità a disposizione per finanziare le necessarie attività di ricerca e sviluppo».
Enel ENEL
- Settore: Utility
- Morningstar Rating: ★★★
- Prezzo/Fair value: 1,01
- Morningstar Uncertainty Rating: Medio
- Forward Dividend Yield: 5.27%
Tancrede Fulop, analista azionario di Morningstar, afferma: «La distribuzione agli azionisti ci sembra adeguata. Nel febbraio 2026, Enel si è impegnata ad aumentare il dividendo del 6% all’anno fino al 2028, in linea con l’utile per azione. È la prima volta che Enel si impegna a garantire un tasso di crescita annuo specifico per il dividendo su un arco di tre anni».
National Grid NG.
- Settore: Utility
- Morningstar Rating: ★★★★
- Prezzo/Fair value: 0,86
- Morningstar Uncertainty Rating: Basso
- Forward dividend yield: 3.91%
Tancrede Fulop, analista azionario di Morningstar, afferma: «La distribuzione agli azionisti ci sembra insufficiente. La società era un tempo un “aristocratico dei dividendi”, avendo aumentato la propria cedola ogni anno tra il 1998 e il 2024. Questo, unito a ingenti investimenti, ha portato a un deterioramento del margine di manovra finanziario che ha comportato un declassamento del rating creditizio nel 2021. Tuttavia, la società ha mantenuto la propria politica di dividendi indicizzata all’inflazione, che ha registrato un’impennata a partire dal 2022. Per finanziare un aumento degli investimenti del 50% entro il 2029, determinato dalla transizione energetica, il gruppo ha annunciato nel maggio 2024 un’emissione di diritti altamente diluitiva e un ricalcolo del dividendo in base al nuovo numero di azioni, che comporterà, secondo le nostre stime, un calo della cedola del 20% nel 2025. Se il gruppo avesse ridotto il dividendo in precedenza, avrebbe potuto evitare una decisione così dolorosa per i propri azionisti».
Experian EXPN
- Settore: Beni industriali
- Morningstar Rating: ★★★★
- Prezzo/Fair value: 0,81
- Morningstar Uncertainty Rating: Medio
- Forward dividend yield: 2,02%
Rajiv Bhatia, analista azionario di Morningstar, afferma: «Il nostro Morningstar Capital Allocation Rating per Experian è di Standard. A nostro avviso, il suo bilancio è solido, le sue decisioni in materia di investimenti di capitale sono equilibrate e la sua strategia di rendimento del capitale è adeguata».
Iberdrola IBE
- Settore: Utility
- Morningstar Rating: ★★
- Prezzo/Fair value: 1,22
- Morningstar Uncertainty Rating: Medio
- Forward dividend yield: 3,22%
Tancrede Fulop, analista azionario di Morningstar, afferma: «Assegniamo a Iberdrola un Morningstar Capital Allocation Rating di Standard. Il bilancio appare solido, con un livello di indebitamento inferiore a quello dei competitor. Le distribuzioni agli azionisti sembrano adeguate».
Compass Group CPG
- Settore: Beni di consumo ciclici
- Morningstar Rating: ★★★
- Prezzo/Fair value: 1,03
- Morningstar Uncertainty Rating: Medio
- Forward dividend yield: 2,11%
Ben Slupecki, analista azionario di Morningstar, afferma: «Riteniamo che la politica di distribuzione agli azionisti di Compass sia adeguata. Compass distribuisce il 50% del proprio utile netto, una strategia solida che consente distribuzioni più elevate nei periodi di forte crescita. La società ha inoltre effettuato riacquisti di azioni nei periodi di forte crescita e ha ridotto tali operazioni in contesti di mercato più difficili».
