Mondelez International sta vivendo un momento di grande slancio: il titolo ha registrato un rialzo superiore al 16% da inizio 2026. I risultati trimestrali si sono rivelati positivi nonostante la persistente inflazione da costi e la contrazione della spesa dei consumatori.
Questa società, caratterizzata da un ampio moat, ha continuato a investire nei propri marchi e a concentrarsi sul miglioramento dell’efficienza attraverso l’aggiornamento del proprio sistema di pianificazione delle risorse aziendali (ERP), il potenziamento della catena di fornitura globale e la riduzione delle spese pubblicitarie non rivolte direttamente ai consumatori. Nonostante la performance registrata quest’anno, il titolo viene ancora scambiato del 20% al di sotto della nostra stima del fair value, pari a 77 dollari.
Mondelez ha mantenuto il proprio impegno a promuovere una crescita equilibrata delle vendite e della redditività. Si è adoperata per ampliare la distribuzione dei prodotti, investire nei propri marchi locali e globali, responsabilizzare i propri leader locali e accelerare l’innovazione. L’azienda punta a una crescita delle vendite a lungo termine compresa tra il 3% e il 5%, cercando di commercializzare i propri prodotti attraverso un maggior numero di canali e di investire in nuovi prodotti in linea con le tendenze dei consumatori sia sul mercato interno che all’estero. Ha acquisito con prudenza marchi di nicchia per ampliare la propria presenza settoriale e geografica e prevediamo che continuerà a perseguire tali obiettivi quando se ne presenteranno le opportunità.
Metriche chiave di Morningstar per Mondelez
- : USD 77Stima del fair value
- : 4 stelleStar Rating
- : AmpioEconomic Moat Rating
- : BassoUncertainty Rating
Economic Moat
In qualità di leader nel settore globale degli snack, Mondelez ha un Morningstar Economic Moat Rating ampio, grazie alle sue solide relazioni con i rivenditori, sostenute dalle ingenti risorse che l’azienda investe per supportare il proprio portafoglio di marchi rinomati, molti dei quali generano un fatturato annuo superiore a 1 miliardo di dollari. Forte del valore delle proprie attività immateriali legate al marchio, Mondelez ha realizzato economie di scala grazie alla sua vasta rete globale, con circa il 70% delle entrate provenienti da mercati esterni a quello statunitense, dove ha sede.
Scopri di più sull’Economic Moat Rating di Mondelez.
Stima del fair value delle azioni Mondelez
La nostra stima del fair value è pari a 77 dollari per azione. Nelle nostre previsioni a lungo termine, prevediamo una crescita organica annua del fatturato di circa il 4% e un aumento del margine operativo di oltre 100 punti base rispetto alla media dell’esercizio dal 2020 al 2024, fino a raggiungere circa il 18% alla fine del nostro periodo di previsione esplicito. La nostra valutazione implica un rapporto tra valore d’impresa e EBITDA rettificato pari a circa 16 volte per l’esercizio 2027. Prevediamo che la spesa per ricerca, sviluppo e marketing si attesterà in media intorno al 7% del fatturato nei prossimi 10 anni, ovvero circa 3 miliardi di dollari l’anno.
Scopri di più sulla stima del fair value di Mondelez.
Rischio e incertezza
I costi delle materie prime relativi al cacao, allo zucchero, ai latticini e ai cereali possono subire fluttuazioni e, di tanto in tanto, intaccare gli utili di Mondelez. Rileviamo rischi legati a potenziali problemi di qualità che potrebbero rendere necessario un richiamo dei prodotti. Inoltre, i governi potrebbero tassare gli alimenti meno salutari e/o regolamentare le formulazioni dei prodotti per contrastare l’obesità.
Scopri di più sui rischi e l’incertezza riguardanti le attività di Mondelez.
Il presente articolo è stato redatto da Susan Dziubinski e Sylvia Hauser. Dati aggiornati all’11 agosto 2026, alla chiusura delle contrattazioni, salvo diversa indicazione.
